ปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นตามนโยบายรัฐและราคาน้ำมันปาล์มปรับขึ้น
AIE ดำเนินธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันไบโอดีเซล : ดำเนินธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันปาล์มดิบกำลังการกลั่น 1,150 ตันต่อวัน(คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 5%ของรายได้รวม) โรงกลั่นน้ำมันไบโอดีเซล (B100) กำลังการผลิต 8 แสนลิตรต่อวัน (คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 80%ของรายได้รวม) ปัจจุบันใช้กำลังการผลิตราว 40-45% เนื่องจากตลาดยังมีอุปทานส่วนเกินกว่า 2 ล้านลิตรต่อวัน (อุตสาหกรรมโรงกลั่นน้ำมันไบโอดีเซลมีผู้ผลิต 13 แห่งกำลังการผลิตรวม 6.6 ล้านลิตรต่อวัน โดยมีอุปสงค์จากการใช้น้ำมันดีเซล B7 ราว 4.2 ล้านลิตรต่อวัน) และโรงกลั่นน้ำมันปาล์มเพื่อบริโภคกำลังการผลิต 3.5 แสนลิตรต่อวัน(คิดเป็นสัดส่วนรายได้ 5%ของรายได้รวม) โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างก่อสร้างโรงกลั่นกลีเซอลีนดิบเป็นกลีเซอลีนบริสุทธิ์กำลังการผลิต 100 ตันต่อวัน (คาด COD 1Q62) ซึ่งจะช่วยหนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเพราะกลีเซอลียบริสุทธิ์มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทที่ 0.26-4.48% ในช่วงปี 58-60 ที่ผ่านมา
ผลประกอบการผันผวนตามราคาน้ำมันปาล์ม : ผลการดำเนินงานของบริษัทปี 58 - 60 1Q60 และ 1Q61 ค่อนข้างผันผวนโดยมีผลการดำเนินงานดังนี้ -83.5, 42.7, -72.3, -98.6 และ -6.2 ล้านบาทตามลำดับ เนื่องจากกำไรของบริษัทมาจาก 2 ส่วน 1) ปริมาณการกลั่นและจำหน่ายน้ำมันไบโอดีเซล และ 2) ผลขาดทุน/กำไรจากสต๊อกน้ำมันไบโอดีเซลซึ่งเคลื่อนไหวตามน้ำมันปาล์มดิบ โดยผลจากกำไร/ขาดทุนสต๊อกน้ำมันฯ ส่งผลต่อทั้งอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิให้ผันผวนอย่างมาก เนื่องจากในอดีตราคาน้ำมันปาล์มดิบตกต่ำจากที่ผลผลิตปาล์มน้ำมันออกสู่ตลาดมากกว่าความต้องการจากฤดูกาลที่เอื้ออำนวย อย่างไรก็ตามราคาน้ำมันปาล์ม ณ เดือน มิ.ย. ปรับตัวขึ้นสูง 23.6 บาทต่อกิโลกรัม +24%QTD หลังภาครัฐมีการปรับเพิ่มการใช้น้ำมันไบโอดีเซลจาก B7 เป็น B20 ในภาคขนส่ง และกำหนดราคาซื้อขั้นต่ำ (Floor) สำหรับราคาน้ำมันปาล์มดิบที่ 19 บาทต่อกิโลกรัมเพื่อช่วยเหลือเกษตรกรจากที่ผลผลิตปาล์มออกมาสูงกว่าในอดีต
ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการ ใน 2Q61 : ฝ่ายวิจัยมีมุมมองบวกต่อผลประกอบการของบริษัทใน 2Q61 หลังราคาน้ำมันปาล์มดิบปรับตัวขึ้นสู่ 23.6 บาทต่อกิโลกรัมจากที่ภาครัฐออกมาตรการช่วยเหลือทั้งกำหนดราคาซื้อขั้นต่ำและหนุนการใช้ในภาคขนส่งเพิ่มขึ้น ส่งผลให้เราคาดว่าใน 2Q61 ผลขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันฯ จะไม่สูงเท่า 1Q61 ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามความเสี่ยงของบริษัทอยู่ที่อุปทานน้ำมันไบโอดีเซลยังคงมีกำลังการผลิตส่วนเกินจากความต้องการราว 2.0 ล้านลิตรต่อวัน(คาดว่าอุปทานส่วนเกินจะหมดไปหากภาครัฐใช้มาตรการภาษีสรรพสามติสนับสนุนการใช้น้ำมันไบโอดีเซลจากสูตร B7 เป็น B10 สำหรับการขับขี่ทั่วไป) อีกทั้งภาครัฐเป็นผู้กำหนดนโยบายสัดส่วนการใช้น้ำมันไบโอดีเซล
