สรุปผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2021 ของบริษัทชั้นนำในสหรัฐฯ

ในช่วงไตรมาส 4 ปี 2021 ที่ผ่านมาตลาดหุ้นทั่วโลกต้องเผชิญกับความผันผวน หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้มีท่าทีเข้มงวดในนโยบายการเงินเพิ่มมากขึ้น สืบเนื่องจากปัญหาด้านเงินเฟ้อ ที่เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่หลังจากผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2021 เริ่มทยอยประกาศออกมา ก็พอจะสรุปได้ว่าในแง่ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง ท่ามกลางสภาวะที่กดดันตลาดหุ้น

กำไรของบริษัทจดทะเบียนในดัชนี S&P 500 ยังคงขยายตัวได้ดี

ข้อมูลจาก Factset ณ วันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2022 เผยว่า กว่า 84% ของบริษัทที่จดทะเบียนใน S&P 500 ได้มีการประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 4 ปี 2021 ออกมาเป็นที่เรียบร้อยแล้ว บริษัทจำนวนกว่า 77% ที่ประกาศออกมา มีการรายงานกำไรต่อหุ้น (EPS) ดีกว่านักวิเคราะห์คาด และกว่า 78% มีการรายงานรายได้ (Revenue) ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาด

ขณะเดียวกัน นักวิเคราะห์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการขยายตัวของกำไรบริษัทใน S&P 500 โดยคาดการณ์ว่าไตรมาส 4/2021 จะขยายตัว +30.69% yoy มีการปรับเพิ่มขึ้น จากเมื่อ 31 ธันวาคม 2021 ที่คาดว่าจะขยายตัว +21.2% yoy สอดคล้องกับการคาดการณ์รายได้ของบริษัทจดทะเบียนที่คาดว่าจะเติบโต +15.5% yoy ที่มีการปรับเพิ่มขึ้นเช่นกัน yoy สะท้อนว่านักวิเคราะห์มีมุมมองเชิงบวกต่อปัจจัยพื้นฐานมากขึ้น

ภาพแสดงการคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ช่วงไตรมาส 4 ปี 2021

ผลการดำเนินงานไตรมาส 4/2021 บริษัทชั้นนำในสหรัฐฯ

 Meta

•  Meta ประกาศกำไรสุทธิที่ $10.3 billion คิดเป็นกำไรต่อหุ้นที่ $3.67 ต่ำกว่าคาด
• มีรายได้ $33.67 billion ดีกว่าคาด แต่จำนวนผู้ใช้รายวันที่ลดลงเล็กน้อยต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย 
• นักวิเคราะห์คาดว่ามีผู้ใช้งาน Facebook 1,950 ล้านรายต่อวัน แต่ Meta รายงาน 1,930 ล้าน เป็นเหตุให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลงแรง

Amazon 

• Amazon ประกาศผลการดำเนินงานออกมาดีกว่าคาด 
• มีรายได้ $137.4 billion เติบโต +9% yoy, กำไรต่อหุ้น $5.80 มากกว่าตลาดคาดที่ $3.57 หรือ 62.4% 
• ไตรมาสนี้ธุรกิจ Cloud เติบโตขึ้นชัดเจน มีรายได้ $17.8 billion

Apple

• Apple ประกาศผลการดําเนินงาน EPS ออกมาที่ $2.10 ดีกว่าคาดที่ $1.89 เติบโต 25% yoy 
• ส่วนรายได้ออกมาที่ $123.9 billion มากกว่าคาดที่ $118.66 billion เติบโต 11% yoy และถือเป็นรายได้ใน 1 ไตรมาสที่มากที่สุดเป็นประวัติการณ์
• Apple ยังคงไม่ได้ออกมาให้ประมาณการณ์การรายได้ในไตรมาสนี้ ซึ่ง Apple ได้ยกเลิกการให้ Guidance มาตั้งแต่ปี 2020 แต่ Tim Cook CEO ของบริษัทได้ให้ความเห็นว่าในปีนี้ปัญหาขาดแคลน Chip และปัญหาห่วง โซ่อุปทานอื่นๆ น่าจะเริ่มผ่อนคลายลง

Netflix

• Netflix รายงานรายได้ $7.7 billion, EPS ที่ $1.33 จำนวนผู้สมัครใหม่ใน Q4/21 เพิ่ม 8.28 ล้านคนสูงกว่าคาด 
• ส่งผลให้รายได้และกำไรใน Q4/21 ดีกว่าตลาดคาด และถือเป็นไตรมาสที่มีจำนวนผู้สมัครใหม่เพิ่มขึ้นสูงที่สุดในรอบปี 2021
• นักลงทุน กังวลการชะลอลงของผู้ใช้งานหลังผู้บริหารคาดจำนวนผู้สมัครใหม่ใน Q1/22 จะเหลือเพียง 2.5 ล้านคน (Q1/21 เพิ่มขึ้น 3.9 ล้านคน)  ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 5.9 ล้านคน ในขณะที่การแข่งขันสูงขึ้นในธุรกิจ streaming จากคู่แข่ง เช่น Disney, Apple และ Amazon

Alphabet 

• Alphabet ประกาศผลการดำเนินงานดีกว่าคาด
• รายงานรายได้ $75.33 billion มากกว่าคาดที่ $71.83 billion, EPS ที่ $30.69 มากกว่าคาดที่ $27.24
• รายได้หลักยังคงมาจากค่าโฆษณาที่เติบโตถึง +32.46% yoy และอีกหนึ่งไฮไลท์สำคัญคือ ธุรกิจ Cloud ที่เติบโตถึง +45% yoy
• ทั้งนี้ ผู้บริหารได้เผยถึงแผนการแตกพาร์หุ้นในสัดส่วน 20 ต่อ 1 ซึ่งต้องรออนุมัติจากผู้ถือหุ้นก่อนดำเนินการ

 Microsoft

• Microsoft ผลการดำเนินงานดีกว่าตลาดคาด รายงาน EPS ที่ $2.48 ตลาดคาด $2.31 
• Revenue : $51.73 billion, ตลาดคาด $50.88 billion
• ในไตรมาสนี้รายได้จากธุรกิจให้บริการ Cloud เติบโตขึ้น +46% yoy 
• ทั้งนี้ บริษัทประกาศซื้อหุ้นคืนและจ่ายเงินปันผล $10.9 bn.

Tesla

• Tesla ประกาศผลการดำเนินงานออกมาดีกว่าที่คาด 
• โดย Earnings ออกมาที่ $2.52 ต่อหุ้น ดีกว่าคาดที่ $2.36 ต่อหุ้น 
• รายได้ออกมาที่ $17.72 billion ดีกว่าคาดที่ $16.57 billion เติบโตถึง 65% และเป็นรายได้ที่มาจากธุรกิจรถยนต์โดยตรงถึง $15.97 billion ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 71% เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี 2020

Teladoc

• Teladoc ประกาศผลการดำเนินงาน ไตรมาส 4 ปี 2021 มีรายได้ $554.2 ล้านเหรียญ เติบโตขึ้น ~45% yoy ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาด 
•  จำนวนผู้เข้าพบแพทย์ เพิ่มขึ้น +41% yoy สู่ระดับ 4.4 ล้านราย และ Average revenue per U.S. paid member เพื่มขึ้นสู่ระดับ $2.49 เติบโต +52.7% yoy
• ทางผู้บริหารให้ Guidance Q1/2022 คาดรายได้ที่ $565-$571 ต่ำกว่าคาดที่ $589 ล้านเหรียญ ส่วนรายได้เต็มปี 2022 คาดที่ $2.55-$2.65 พันล้านเหรียญ ใกล้เคียงกับนักวิเคราะห์คาดที่ $2.57 ส่งผลให้ราคาหุ้น Teledoc ปรับตัวเพิ่มขึ้น +0.46% ช่วงปิดตลาด

 Nvidia 

• Nvidia ประกาศผลการดำเนินงานดีกว่าที่คาด EPS ที่ $1.32 ดีกว่าคาดที่ $1.22 เติบโตถึง 69% yoy 
• มีรายได้อยู่ที่ $7.64 billion ดีกว่าคาดที่ $7.42 billion เติบโต 53% yoy และบริษัทได้มีการคาดการณ์รายได้ในไตรมาสแรกของปี 2022 อยู่ที่ $8.1 billion มากกว่าคาดที่ $7.29 billion
• ผลการดำเนินงานของ Nvidia ได้รับแรงหนุนจากรายได้จากธุรกิจ Data Center $3.26 billion ที่เติบโตถึง 71% yoy ส่วนธุรกิจจากการขายการ์ดจอสำหรับคอมพิวเตอร์ที่เน้นในการเล่นเกมยังคงเป็นธุรกิจหลักและยังสามารถเติบโตได้ดีโดยรายได้ในไตรมาสนี้อยู่ที่ $3.42 billion เติบโต 37% yoy

Walmart

• Walmart ร้านค้าปลีกรายใหญ่ของสหรฐัฯ ประกาศผลการดำเนินงานออกมาดีกว่าที่คาด EPS ที่ $1.53 ดีกว่าคาดที่ $1.50
• มีรายได้อยู่ที่ $152.87 billion ดีกว่าคาดที่ $151.53 billion โดยยอดขายที่สูงในช่วงเทศกาลคริสมาสต์และปีใหม่ที่ผ่านมาเป็นปัจจัยหนุนผลการดำเนินงาน
• ปี 2022 นี้ Walmart คาดว่ายอดขายโดยรวมของบริษัทจะเติบโตอยู่ที่ราว 4% และยอดขายจากสาขาเดิม (same-store sales) น่าจะเพิ่ม ขึ้นอยู่ที่ราวมากกว่า 3% แต่ในไตรมาสแรกคาดว่าการเติบโตจะยังจำกัดอยู่ที่ราว 1% ถึง 2%

นักวิเคราะห์มองว่าปี 2022 กำไรยังคงขยายตัวได้ดีและกลับสู่ค่าเฉลี่ยมากขึ้น

ในปี 2021 ที่ผ่านมาจะสังเกตได้ชัดเจนว่าบริษัทจดทะเบียนในดัชนี S&P 500 มีอัตราการเติบโตของกำไรที่สูง จากฐานคำนวณที่ต่ำในปี 2020 เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาด ทำให้ทั้งกำไรและรายได้ปรับตัวลดลงไปมาก ดังนั้น ปี 2022 อัตราการเติบโตของกำไรจะเริ่มกลับเข้าสู่ค่าเฉลี่ยระยะยาวมากขึ้น โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าในช่วงไตรมาส 1 ปี 2022 กำไรของบริษัทจดทะเบียนในดัชนี S&P 500 จะสามารถขยายตัวได้ +5.2% yoy ในไตรมาส 2 จะขยายตัวได้ +4.7% yoy และคาดการณ์ทั้งปี 2022 เติบโตที่ +8.1% yoy บ่งชี้ว่ากำไรของบริษัทจดทะเบียนในดัชนี S&P 500 จะยังคงเติบโตต่อเนื่องอย่างมีเสถียรภาพ และจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยหนุนให้กับตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตลอดปี 2022

อย่างไรก็ตาม ปัญหาด้านเงินเฟ้อ อาจจะยังคงยืดเยื้อ เนื่องจากได้รับผลกระทบจากสงครามระหว่างรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งอาจจะกระทบไปถึงอัตรากำไรของบริษัทจดทะเบียนในดัชนี S&P 500 ในปีนี้ โดยในช่วงไตรมาส 4 ปี 2021 ที่ผ่านมา พบว่านักวิเคราะห์คาดการณ์อัตรากำไรไว้ที่ 12.5% ซึ่งยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี และเมื่อพิจารณาเป็นราย Sector จะเห็นได้ว่า กลุ่ม Energy และกลุ่ม Information Technology นั้นยังคงมีอัตรากำไรมากกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี สะท้อนถึงความแข็งแกร่งของปัจจัยพื้นฐาน แต่หากเทียบกับ ไตรมาส 3 ปี 2021 ที่มีอัตราการกำไรอยู่ที่ 12.9% จะเห็นว่าเริ่มมีทิศทางปรับลดลงสะท้อนผลกระทบของเงินเฟ้อไปบ้างแล้ว ดังนั้น ในปี 2022 เราอาจจะเห็นอัตรากำไรของบริษัทมีทิศทางปรับลดลง แต่ถ้าหากยังสามารถยืนเหนือค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่ราวๆ 11% ได้ก็ยังไม่น่ากังวลมากนัก

ภาพแสดงการคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ทั้งปี 2022

ที่มา: CNBC, Factset, Bloomberg & Company Presentation

ข้อมูล บทความ บทวิเคราะห์และการคาดหมาย รวมทั้งการแสดงความคิดเห็นทั้งหลายที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ทำขึ้นบนพื้นฐานของแหล่งข้อมูลที่ดีที่สุดที่ได้รับมาและพิจารณาแล้วเห็นว่า น่าเชื่อถือ แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความถูกต้อง ความสมบูรณ์ แท้จริงของข้อมูลดังกล่าว ความเห็นที่แสดงไว้ในรายงานฉบับนี้ได้มาจากการพิจารณาโดยเหมาะสมและรอบคอบแล้ว และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่จำเป็นต้องแจ้งล่วงหน้าแต่อย่างใด บทความ บทวิเคราะห์ และการคาดหมายทั้งหลายที่ปรากฏ อยู่ในรายงานฉบับนี้เป็นการนำไปใช้โดยผู้ใช้ยอมรับความเสี่ยงและเป็นดุลยพินิจของผู้ใช้แต่เพียงผู้เดียว

ติดต่อสอบถามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ บลจ.ทิสโก้ หรือ TISCO Contact Center โทร. 0 2633 6000 กด 4, 0 2080 6000 กด 4 และ www.tiscoasset.com หรือแอปพลิเคชัน TISCO My Funds