SET จะแกว่งตัวสร้างฐานแถว 1440 จุด
SET View
- แนวโน้ม SET จะแกว่งตัวลงทดสอบ 1440 จุด เพื่อสร้างฐาน มองกรอบเคลื่อนไหว 1440-1480 จุด ภาพรวมของจิตวิทยาการลงทุนยังคงเป็นลบ (1) สถาบันจัดอันดับเครดิต ฟิทช์ ประเทศไทย มองแนวโน้มปี 58 ของภาคธนาคารเป็นลบจากคุณภาพสินเชื่อแย่ลง เราคาดธนาคารขนาดใหญ่จะได้รับผลกระทบเชิงจิตวิทยามากสุด (2) ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับลดลงทำจุดต่ำสุดในรอบ 6 ปีอีกครั้งบริเวณ US$59 ต่อบาร์เรล ยังคงกดดันหุ้นกลุ่มพลังงาน (3) ดัชนีความกลัว หรือ VIX Index ปรับขึ้นมาที่ 23.5% สูงสุดในรอบ 9 สัปดาห์ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐยังคงมีทิศทางปรับตัวลง ยังคงกดดันตลาดหุ้นในภูมิภาค (4) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปีปรับลดลงต่อเนื่องสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 19 เดือน 2.0% บ่งบอกถึงความวิตกของนักลงทุนต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง Non-US Dollar ที่เพิ่มขึ้น จะไม่สนับสนุนเงินไหลเข้าในภูมิภาค (5) นักลงทุนต่างชาติและสถาบันขายสุทธิต่อเนื่องเมื่อวานนี้อีก 1.1 หมื่นล้านบาท และ (6) ทางเทคนิค SET กำลังสร้างฐานบริเวณ 1448+/- ผ่านขึ้นไปได้จะขึ้นไปทดสอบ 1520 จุด ไม่ผ่านจะกลับลงไปต่ำกว่า 1400 จุด อย่างไรก็ตามหากผลการประชุมกนง.ช่วงบ่ายมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงจากระดับ 2% จะเป็นบวกต่อปัจจัยจิตวิทยาการลงทุนระยะสั้น
- กลยุทธ์การลงทุน ระยะ 1-2 วัน ชะลอการลงทุนเน้นการถือครองเงินสด หรือหากรับความเสี่ยงได้มาก หาจังหวะลงแรงซื้อ-รีบาวน์ขึ้นขาย ไม่ไล่ราคา
1)Top Daily Pick : M (เพิ่งปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” จากยอดขายสาขาเดิม 4Q57 มีแนวโน้มกลับมาเป็นบวกเป็นครั้งแรกในรอบสี่ไตรมาส และยังขยายสาขาได้ตามเป้าหมาย) SPALI (เป็นหุ้น Top Pick ในกลุ่มฯ จากความสามารถทำกำไรโดดเด่นสุดในกลุ่ม และความเสี่ยงต่ำจากงานในมือรองรับรายได้ปีหน้าไปแล้วกว่า 80%)
2)Technical Pick : JAS BBL MINT PS THCOM
3)Theme Play : กลุ่มพัฒนาที่อยู่อาศัย (SPALI AP PS) ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ กลุ่มทีวีดิจิทัล (GRAMMY NBC) กลุ่มสายการบิน (AAV NOK) ได้ประโยชน์จากต้นทุนเชื้อเพลิงปรับลดลง
รายงานวันนี้
Update : M (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 66.20 บาท) ราคาหุ้นลดลงตามภาวะตลาดเป็นโอกาสเข้าลงทุน
Update : SIRI (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 2.22 บาท) ผลตอบแทนเพิ่ม เงินปันผลจูงใจ
Fundamental Talk
- กลุ่มทีวีดิจิทัลยังเติบโตได้ดี
•จากรายงานล่าสุดในเดือน ต.ค. พบว่าส่วนแบ่งผู้ชมทีวีดิจิทัลได้เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวมาที่ 11.8% จาก 6.2% ในเดือน เม.ย. ที่เริ่มออกอากาศ แย่งส่วนแบ่งมาจากฟรีทีวีและทีวีเคเบิล หากเปรียบเทียบแยกตามช่องยังคงเห็นส่วนแบ่งผู้ชมของช่องทีวีดิจิทัลเดือน ต.ค. ยังเติบโตต่อเนื่องแย่งส่วนแบ่งมาจากช่องฟรีทีวี โดย WorkpointTV (WORK) ยังคงเป็นผู้นำในกลุ่มมีส่วนแบ่งอยู่อันดับสามเป็นรองแค่ช่อง 7, 3, 9 และช่อง 8 (RS) ยังคงยืนอยู่แถวอันดับ 6 มีส่วนแบ่งใกล้เคียงกับช่องอนาล็อกอย่างช่อง 5
•อัตราค่าโฆษณาของช่องดิจิทัลมีการปรับขึ้นมาบ้างแต่ยังอยู่ระดับหมื่นบาทต่อนาที ต่ำกว่าของช่องอนาล็อกที่เฉลี่ยอยู่หลักแสนต่อนาทีและเป็นช่องว่างให้ธุรกิจช่องดิจิทัลเติบโตได้อีกมากตามยอดส่วนแบ่งผู้ชมที่ขยายตัว ซึ่งที่ผ่านเม็ดเงินโฆษณาทีวีดิจิทัลโดยรวมก็เพิ่มขึ้นสะท้อนรวดเร็วจากระดับ 200 ล้านบาท ต่อเดือนมาเป็น 2,000 ล้านบาท ต่อเดือนในเดือน ต.ค. เตรียมจะเบียดเม็ดเงินโฆษณาฟรีทีวีที่ทรงตัวอยู่ระดับ 5 พันล้านบาท/เดือน
•กสทช. แจกจ่ายคูปอง ในเดือน ต.ค. จำนวน 4.6 ล้านฉบับ และ เดือน พ.ย. อีก 1.7 ล้านฉบับ ขณะที่การแลกใช้คูปองในเดือน ต.ค. อยู่ที่ 1.7 ล้านฉบับ สะท้อนว่าผู้บริโภคค่อยๆทยอย
แลกกล่องทีวีดิจิทัลและยอดผู้ชมยังสามารถเติบโตได้อีกมาก เป็นปัจจัยหนุนการเติบโตของธุรกิจทีวิดิจิทัล โดยหุ้นในกลุ่มที่ยังคงมี upside จากมูลค่าเหมาะสมได้แก่ WORK NBC และ GRAMMY
•WORK (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 50 บาท) มีเรตติ้งอันดับหนึ่งของกลุ่ม ขณะที่การดึงรายการจากช่อง 5 และ 9 มาออกอากาศเอง แม้รายได้จะลดลงระยะสั้น แต่จะช่วยเพิ่มเรตติ้งและการ ขยายตัวของฐานรายได้ในระยะยาว
•NBC (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 6 บาท) เป็นผู้นำในในช่องข่าว ที่ผลประกอบการจะเริ่ม Turnaround และกลับมาโตอย่างมีนัยตั้งแต่ปี 58 เป็นต้นไป
•GRAMMY (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 23.8 บาท) เป็นตัวเดียวในกลุ่มที่ราคายังไม่สะท้อนโอกาส Turnaround การทยอยลง contents ตั้งแต่เดือนต.ค.ที่ผ่านมาเชื่อว่าจะเพิ่มเรตติ้ง การขยายฐานลูกค้าเอเยนซี่ และโอกาสปรับขึ้นค่าโฆษณาอย่างมีนัยตั้งแต่ปี 58 เป็นต้นไป
สรุปทิศทางของธุรกิจทีวีดิจิทัลยังเห็นพัฒนาการที่ดีมาตลอดตามที่เราคาดและอยู่ในแนวโน้มดีต่อเนื่องในปี 58 ราคาหุ้นกลุ่มทีวีดิจิทัลในช่วงที่ผ่านมา Outperform SET และกลุ่มทีวีอนาล็อกอย่างชัดเจน และเชื่อว่ามีโอกาส Outperform ต่อในอนาคตจากแนวโน้มการเติบโตก้าวกระโดดของผลประกอบการ เหมาะสำหรับทยอยสะสมเพื่อลงทุนระยะกลางถึงยาว โดยหุ้น Top Picks ได้แก่ GRAMMY และ NBC
