NBC

เรายังเชื่อว่าผลประกอบการ NBC จะเติบโตอย่างโดดเด่นจากการนำช่อง Nation TV ออกอากาศบนแพล็ทฟอร์มทีวีดิจิทัล จำนวนผู้ชมเพิ่มขึ้นต่อเนื่องกว่า 55% (จาก 1.4 เป็น 2.1 ล้านคน/วัน) เมื่อเทียบกับช่วงก่อนเป็นทีวีดิจิทัล ทำให้สามารถปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาได้อย่างต่อเนื่อง โดยผู้บริหารระบุแม้ 3Q57 จะเป็นโลว์ซีซั่นธุรกิจสื่อโฆษณาแต่รายได้จากช่อง Nation TV ยังมีแนวโน้มเติบโต QoQ ต่อเนื่อง และมีแผนปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาช่วง Prime Time อีกกว่า 40% ในปี 2558 (จาก 3.5 หมื่นบาท/นาที เป็น 5 หมื่นบาท/นาที) ทำให้รายได้ช่อง Nation TV เติบโตก้าวกระโดดต่อเนื่อง

2H57 อาจไม่ขาดทุนอย่างที่คาด

ผลประกอบการ 2H57 มีแนวโน้มดีกว่าคาด รายได้ค่าโฆษณาจากช่อง Nation TV เติบโตต่อเนื่อง ต่างจากที่เราคาดงวด 3Q57 ผลประกอบการจะอ่อนตัวลงตามฤดูกาลธุรกิจสื่อโฆษณา นอกจากนี้ งวด 4Q57 จะได้ประโยชน์จากการแจกคูปองทีวีดิจิทัลทำให้จำนวนผู้ชมเพิ่มขึ้นอีก รวมทั้งมติ บอร์ด กสท. วานนี้ยืนยันสิ้นสุดการขยายเวลาช่อง 3 เป็นโทรทัศน์บริการทั่วไปมีโอกาสทำให้สื่อทีวีดิจิทัล 24 ช่องธุรกิจขยายตัวเข้าถึงครัวเรือนทั่วประเทศได้เร็วขึ้น ดังนั้นผลประกอบการงวด 2H57 อาจไม่ขาดทุนอย่างที่เราคาดขาดทุน 26 ล้านบาท

มติบอร์ด กสท. เป็นบวกต่อผู้ประกอบการทีวีดิจิทัล

มติบอร์ด กสท. วานนี้ทำให้ธุรกิจทีวีดิจิทัลมีความชัดเจนมากขึ้น และคาดทำให้การเข้าถึงครัวเรือนของทีวีดิจิทัลเติบโตเร็วขึ้น เนื่องจากมีแนวโน้มว่าช่อง 3 อนาล็อกจะนำรายการมาออกอากาศคู่ขนานบนแพล็ทฟอร์มทีวีดิจิทัลเพื่อคงความสามารถในการเข้าถึงครัวเรือนทั่วประเทศ 100% และสามารถขายเวลาโฆษณาได้ 12 นาที/ชั่วโมงเหมือนเดิม เป็นแรงผลักดันให้ประชาชนติดตั้งอุปกรณ์เพื่อรับชมทีวีดิจิทัลมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อผู้ให้บริการทีวีดิจิทัลทุกรายรวมถึง NBC ที่เป็นผู้นำช่องรายการข่าวบนแพล็ทฟอร์ทีวีดิจิทัลด้วย

มีโอกาสเติบโตได้อีกหลายเท่าตัว

เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 4.90 บาท โดยคาดว่าผลประกอบการจะเติบโตก้าวกระโดดจากขาดทุน 22 ล้านบาท ในปี 57 เป็นกำไร 64 ล้านบาท ในปี 58 (สมมติฐานอัตราค่าโฆษณาเฉลี่ยทั้งวันเพิ่มขึ้นเป็น 10,500 บาท/นาที จาก 7,500 บาท/นาที ในปี 57 ซึ่งยังต่ำกว่ามากเมื่อเทียบกับอัตราค่าโฆษณาเฉลี่ยของช่องฟรีทีวีอนาล็อกที่อยู่ที่หลักแสน/นาที) เราเชือว่าสือทีวีดิจิทัลจะมีความเข้มแข็งมากขึนเรือยๆ (ตามอัตราการเข้าถึงครัวเรือนที่เพิ่มขึ้น คาด 100% ภายใน 3-4 ปี) และจะเข้าไปแย่งส่วนแบ่งเม็ดเงินโฆษณาสื่อโทรทัศน์กว่า 6 หมื่นล้านบาท/ปี โดยอาศัยความได้เปรียบจากอัตราค่าโฆษณาที่ต่ำกว่าฟรีทีวีอนาล็อกเดิมหลายเท่าตัว