โอกาสของทีวีดิจิทัลใกล้เป็นจริง
ประเด็นข่าว
คูปองผ่านบอร์ด กสทช. แล้ว สรุปมูลค่า 690 บาท และใช้ได้เฉพาะอุปกรณ์รับชมทีวีระบบภาคพื้นดินเท่านั้น (กล่องทีวีดิจิทัลและทีวีดิจิทัล) กำหนดให้ใช้สิทธิภายใน 6 เดือน โดย กสทช. จะเสนอให้ คสช. พิจาณาในวันที่ 30 ก.ค. อีกครั้ง และคาดว่าจะเริ่มแจกคูปองให้ประชาชนได้ภายในเดือน ก.ย. ทั้งนี้ คาดว่าปีแรกจะแจกได้ 11 ล้านครัวเรือน (50% ของครัวเรือนทั่วประเทศ)
ผลกระทบและความเห็น
การเข้าถึงครัวเรือนจะขยายตัว เรามองว่าการได้ข้อสรุปราคาคูปองหลังจากที่ขบวนการล่าช้า 2-3 เดือน จะทำให้ประชาชนที่ตั้งใจซื้อกล่องดาวเทียมสามารถตัดสินใจซื้อทันทีไม่ต้องรอคูปองเนื่องจากไม่ครอบคลุม ขณะประชาชนที่จะซื้อกล่องทีวีดิจิทัลหรือทีวีดิจิทัลจะได้รับแจกคูปองในเดือน ก.ย. ทำให้เราประเมินว่าใน 4Q57 การเข้าถึงทีวีดิจิทัลจะเพิ่มจากจากระดับ 50 - 60% ของครัวเรือนทั่วประเทศ จากที่มีผู้ชมบางส่วนสามารถรับชมผ่านระบบดาวเทียมตามเกณฑ์ Must Carry
คอนเทนต์คุณภาพจะเริ่มทยอยลงผัง หลังจากเกณฑ์การแจกคูปองมีความชัดเจนแล้ว เราประเมินว่า ผู้ผลิตช่องรายการทีวีดิจิทัลน่าจะเริ่มมีความเชื่อมั่นมากขึ้นและจะเพิ่มคอนเทนต์ที่มีคุณภาพทำให้ประชาชนหันมาชมทีวีดิจิทัลมากขึ้น นำไปสู่โอกาสที่เอเจนซีโฆษณาจะเริ่มเพิ่มงบการตลาดไปยังสื่อทีวีดิจิทัลมากขึ้น ทั้งนี้ เราคาดว่าจำนวนผู้ชมทีวีดิจิทัลจะเติบโตโดดเด่นใน 4Q57
การแข่งขันของผู้ผลิตกล่องรับสัญญาณสูงขึ้น แม้ว่าการใช้คูปองซื้อได้เฉพาะอุปกรณ์รับชมทีวีภาคพื้นดินช่วยจำกัดการแข่งขันจากผู้ผลิตกล่องดาวเทียม แต่การแข่งขันระหว่างผู้ผลิตและจัดจำหน่ายกล่องรับสัญญาณทีวีดิจิทัลเข้มข้นมากขึ้น เนื่องจากราคาคูปองที่ตํ่าลงจากที่เดิมที่คาดไว้ที่ 1000 อีกทั้งยังมี ความเป็นไปได้สูงที่ผู้ผลิตอุปกรณ์รับชมทีวีรายใหญ่อย่าง PSI จะเข้ามาแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดด้วย
คำแนะนำและเหตุผล
ผู้ผลิตช่องฟรีทีวีดิจิทัลรายใหม่ได้ประโยชน์ ได้แก่ GRAMMY RS WORK MONO และ NBC เนื่องจากมีโอกาสปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาตามจำนวนผู้ชมที่เพิ่มขึ้น (จากเดิมที่ทำทีวีดาวเทียมค่าโฆษณาตํ่าเนื่องจากคนดูน้อย) ขณะที่ผู้ผลิตช่องฟรีทีวีรายเดิม คือ BEC และ MCOT (แม้จะมีช่องทีวีดิจิทัลใหม่เช่นเดียวกัน) มีความเสี่ยงจากจำนวนคู่แข่งที่เพิ่มขึ้นมากระทบฐานธุรกิจหลักเดิม เรายังเลือก RS (“ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 9.9 บาท) และ NBC (“ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 4.9 บาท) เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม Media เนื่องจากมีโอกาสชนะในธุรกิจสื่อทีวีดิจิทัลและราคาหุ้นยังตํ่ากว่ามูลค่าเหมาะสม
ระวังการเก็งกำไรหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการขายกล่อง ได้แก่ SAMART AJD PCA FORTH IRPC TVD และ MCOT เนื่องจากราคาหุ้นได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นสะท้อนความคาดหวังโอกาสจากคูปองบ้างแล้ว และเรามองว่าการแข่งขันในอุปกรณ์รับชมทีวีดิจิทัลมีแนวโน้มรุนแรง นอกจากนี้ กล่องทีวีดิจิทัลมีข้อเสียเปรียบกล่องดาวเทียมจากการมีจำนวนช่องให้รับชมน้อยกว่าแต่รับชมช่องฟรีทีวีดิจทัลใหม่ได้เหมือนกัน
