CPN - ซื้อ / BANPU - ซื้อ
CPN ซื้อ ราคาเป้าหมาย65 บาท
รายได้มีศักยภาพเติบโตต่อเนื่องจากแผนการเปิดศูนย์การค้าใหม่ปีละ 2-3 แห่ง ปีนี้เพิ่งเปิดสาขาสมุย 29 มี.ค.และจะเปิดสาขาศาลายาราวเดือนส.ค.57 ส่วนปีหน้าจะเปิดสาขาระยองและเวสท์เกตที่บางใหญ่ราว 2Q58 ผู้บริหารคาดพื้นที่เช่ารวมจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.6 ล้านตารางเมตร.ในปี 2559 จากปัจจุบัน 1.1 ล้านตารางเมตร แผนการลดสัญญาเช่าพื้นที่ระยะยาวเพิ่มสัญญาเช่าระยะสั้นทำให้อัตราค่าเช่ารวมปรับเพิ่มขึ้นขึ้น ฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติปี 57 ราว 7.4 พันล้านบาทเติบโต 18% จากปี 56 ซึ่งยังมี upside ได้อีกจากการขายเซ็นทรัลพลาซ่า เชียงใหม่ แอร์พอร์ตเข้ากองทุนรวม CPNRF ซึ่งน่าจะดำเนินการเสร็จสิ้นภายใน 2Q57 และมีการบันทึกรายการพิเศษที่เป็นกำไรจากการขายสินทรัพย์ดังกล่าว
BANPUซื้อราคาเป้าหมาย 33.30 บาท
เราคาดว่า BANPU จะแจ้งกำไรสุทธิ 1Q57 เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวเมื่อเทียบกับ YoY และเพิ่มขึ้น 3 เท่าเมื่อเทียบกับ QoQ หลักๆมาจากการบันทึกกำไรจากการทำ Coal Swap ประมาณ 500 ล้านบาท บันทึกกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 300 ล้านบาทและรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้า BLCP เพิ่มขึ้นประมาณ 400 ล้านบาท
