แจ้งกำไรสุทธิ 3Q56 เพิ่มขึ้น 67%QoQ และ 2%yoy
PTTEP แจ้งกำไรสุทธิ 3Q56 ที่ 17,805 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 67%qoq และ 2%yoy และมากกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 9% กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นหลักๆมาจากผลของรายการพิเศษซึ่งไตรมาสนี้บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงอย่างมากจากที่ขาดทุน 5,200 ล้านบาทใน 2Q56 เหลือเพียง 290 ล้านบาท ส่วนกำไรปกติยังปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยมีแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของราคาขายปิโตรเลียมซึ่งปรับตัวขึ้นตามทิศทางราคาน้ำมันดิบ ส่วนแนวโน้ม 4Q56 คาดผลการดำเนินงานน่าจะทรงตัวใกล้เคียงกับ 3Q56 โดยมีปัจจัยหนุนจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นหลังแหล่งผลิตที่หยุดซ่อมกลับมาทำการปกติ และเพื่อสะท้อนกำไร 3Q56 ที่ดีกว่าคาดเราจึงปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ขึ้น 5.5% เป็น 65,426 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 18%yoy ส่วนปี 57 คาดกำไรสุทธิจะยังเพิ่มขึ้นโดยมีปัจจัยบวกจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณขายหลังแหล่งมอนทาราทำการผลิตเต็มปี นอกจากนี้ยังมีแหล่งใหม่ที่จะเริ่มผลิตในปี 57 อีก 2 แห่งคือแหล่ง Zawtika ในพม่า และแหล่งแอลจีเรีย โดยปีหน้าเราคาดว่า PTTEP จะมีกำไรสุทธิประมาณ 70,286 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 7%yoy คงคำแนะนำ “ซื้อ”โดยมีราคาเป้าหมายปี 57 ที่ 195 บาท
ประเด็นสำคัญในการลงทุน :
-แจ้งกำไรสุทธิ 3Q56 เพิ่มขึ้น 67%qoq และ 2%yoy : PTTEP แจ้งกำไรสุทธิ 3Q56 ที่ 17,805 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 67%qoq และ 2%yoy และมากกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ 9% กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นมาจาก 2 ปัจจัยคือ 1)มีราคาขายปิโตรเลียมเพิ่มขึ้นตามทิศทางของราคาน้ำมันดิบโดย 2Q56 มีราคาขายปิโตรเลียมเฉลี่ยที่ 65.71$/BOEเพิ่มขึ้น 0.8%qoq และ 2.6%yoy ช่วยชดเชยปริมาณขายที่ลดลงจากเฉลี่ย 292,000 BOED ใน 2Q56 เป็น 287,000 BOED หลังแหล่งเวียดนาม 16-1 ลดระดับการผลิตขณะที่แหล่งบงกช แหล่ง 8/32 และแหล่ง 9A หยุดซ่อมบำรุง 2)มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงจาก 5,200 ล้านบาทใน 2Q56 เหลือเพียง 290 ล้านบาทเป็นผลจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าน้อยลงเพียง 0.27 บาท/$ลดลงจาก 2Q56 ที่อ่อนค่าถึง 1.8 บาท/$
-เพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ขึ้นจากเดิม 5.5% : เพื่อสะท้อนกำไรสุทธิ 3Q56 ที่ออกมาดีกว่าคาดขณะที่แนวโน้มผลประกอบการใน 4Q56 คาดว่าจะยังทรงตัวในระดับสูงเนื่องจากยังมีปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นเป็นตัวหนุน โดยปริมาณขายที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นมาจากแหล่งผลิตต่างๆที่หยุดซ่อมจะกลับมาทำการปกติรวมถึงแหล่งมอนทาราน่าจะปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น ซึงคาดว่าจะช่วยชดเชยราคาขายที่คาดว่าจะลดลงตามทิศทางของราคาน้ำมันดิบที่เริ่มหดตัว ดังนั้นในส่วนของประมาณการณ์กำไรสุทธิทั้งปีเราจึงปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรในปีนี้ขึ้นจากเดิม 5.5% เป็น 65,426 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 18%yoy
