ผลตอบรับล้นหลามจากงานใหญ่สัปดาห์ที่แล้ว
ประเด็นการลงทุน
ราคาหุ้น ANAN จะปรับตัวสูงขึ้นเพื่อสะท้อนยอดจองซื้อทำสถิติสูงสุดใหม่จากการเปิดตัวโครงการใหม่ในงานที่บริษัทจัดขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยความเสี่ยงด้านผลประกอบการของบริษัทลดลง เนื่องจากสามารถโอนคอนโด Ideo Mobi ทั้ง 4 โครงการได้ตามกำหนดในไตรมาส 4/56 ทั้งนี้ราคาหุ้น ANAN ถือว่าถูกที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ (ที่อยู่อาศัย) ภายใต้การวิเคราะห์ของเรา โดยมี PER หลัก 6.8 เท่า สำหรับปี 2556 และ 5.9 เท่า สำหรับปี 2557 (ค่าเฉลี่ยปี 2557 ของกลุ่มอยู่ที่ 8.3 เท่า) เราปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 4 บาท จาก 3.40 บาท โดยการปรับระดับอ้างอิง PER เป็น 8 เท่า จาก 7 เท่า เนื่องจากแนวโน้มรายได้ที่ชัดเจนขึ้นจากยอดจองซื้อรอรับรู้รายได้ก้อนใหญ่ที่เพิ่มเข้ามาในสัปดาห์ที่แล้ว
ยอดจองซื้อ 1.2 หมื่นล้านบาท จากการเปิดตัว 4 โครงการใหม่
ในช่วงวันที่ 23-27 ต.ค. ANAN ได้จัดงานใหญ่ Ideo Urban Pulse โดยหลักมีการเพื่อเปิดตัวอย่างเป็นทางการของคอนโดขนาดใหญ่ 4 โครงการรวมมูลค่า 1.6 หมื่นล้านบาท ได้แก่ Ideo Q จุฬาฯ-สามย่าน ซึ่งเป็นโครงการร่วมลงทุนโดย ANAN ถือหุ้นที่สัดส่วน 49% (มูลค่าโครงการ 6.9 พันล้านบาท ราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ 145,000 บาทต่อตร.ม.), Idoe Q ราชเทวี (มูลค่าโครงการ 1.9 พันล้านบาท ราคาขายเฉลี่ย 165,000 บาทต่อตร.ม.), Ideo Mobi จรัญฯ (มูลค่าโครงการ 3.6 พันล้านบาท ราคาขายเฉลี่ย 110,000 บาทต่อตร.ม.) และ Elio Del-Ray (ตั้งอยู่ที่สุขุมวิท 64 มูลค่าโครงการ 3.6 พันล้านบาท ราคาขายเฉลี่ย 70,000 บาทต่อตร.ม.) ทั้งนี้การเปิดตัวที่ผ่านมาสามารถเพิ่มยอดจองซื้อรวมของบริษัทถึง 1.2 หมื่นล้านบาท คิดเป็นอัตราจองซื้อเฉลี่ยประมาณ 73% ของมูลค่าโครงการรวมทั้งสี่แห่ง โดยโครงการ Ideo Q จุฬาฯและราชเทวีจองเต็มแล้ว ในขณะที่ Ideo Mobi จรัญฯ จองแล้วประมาณครึ่งหนึ่ง และ Elio Del Ray จองแล้ว 30% โดยจุดขายสำคัญได้แก่ทำเลที่คอนโดทั้ง 4 โครงการตั้งอยู่ใกล้สถานีรถไฟฟ้า BTS หรือ MRT ทั้งสิ้น
ยอดจองซื้อใหม่จำนวน 1.2 หมื่นล้านบาทที่เพิ่มเข้ามาในสัปดาห์ที่แล้วสามารถการันตีประมาณการรายได้ปี 2557 ของเราเพิ่มขึ้นเป็น 77% จากเดิม 68% และการันตีประมาณการรายได้ปี 2558 ของเราที่ 59% จาก 0% ก่อนหน้านี้ โครงการ Elio Del Ray (ยอดจองซื้อรวม 1 พันล้านบาท) จะโอนในช่วงครึ่งหลังของปี 2557 ส่วนอีก 3 โครงการที่เหลือจะโอนในปี 2558 (ยอจองซื้อรวม 7 พันล้านบาท คิดสัดส่วนที่บริษัทถือหุ้นโครงการ Ideo Q จุฬา 49% แล้ว) ทั้งนี้อัตรากำไรขั้นต้นคาดหมายที่ 35%
