TRUE - ถือ

ประเด็นข่าว
- ผู้ถือหุ้นอนุมัติตั้งกองทุน IFF TRUE แจ้งมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นฯที่อนุมัติตั้งกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐาน (IFF) ขนาด 6 – 8 หมื่นล้านบาท รวมทั้งอนุมัติให้จองซื้อหน่วยลงทุนของกองทุนฯไม่ต่ำกว่า 18% แต่ไม่เกิน 33% ของจำนวนหน่วยลงทุนทั้งหมด ด้วยเสียงอนุมัติ 100% ของจำนวนเสียงทั้งหมดที่มีสิทธิออกเสียง นอกจากนี้ยังอนุมัติขายเงินลงทุนบริษัทย่อย 8 แห่ง (Non-core Business) ด้วยเสียงสนับสนุน 99.3%

ผลกระทบ
- รอ กลต.อนุมัติ IFF ราคาหุ้นระยะสั้นอาจผันผวน กรณีผู้ถือหุ้น TRUE อนุมัติขายทรัพย์สินฯเพื่อจัดตั้งกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานฯ และ ขายเงินลงทุนบริษัทย่อย 8 แห่ง (Non- core) เป็นไปตามความคาดหมายของเราและนักลงทุน หลังจากนี้ TRUE จะยื่น Filing กองทุนฯ เพื่อขออนุมัติจาก กลต. ซึ่งจะใช้เวลาพิจารณาภายใน 45 วันนับจากวันยื่น อย่างไรก็ดี เรามองว่ากรณีเสา 6 พันต้น ที่ TRUE จะทยอยสร้างและส่งมอบให้กับกองทุน IFF อาจเป็นความเสี่ยงต่อการพิจารณาของ กลต. และอาจมีผลต่อขนาดกองทุนฯที่จะได้รับอนุมัติ ส่งผลให้ระยะสั้นราคาหุ้น TRUE มีโอกาสเคลื่อนไหวผันผวน ในเบื้องต้นเราประเมิน กรณี กลต. ไม่นับรวมมูลค่าเสา 6 พันต้น อาจส่งผลให้ขนาดกองทุนฯที่ผ่านการอนุมัติ กลต.ลดลงเหลือราว 4 – 6 หมื่นล้านบาท จาก 6 – 8 หมื่นล้านบาท

- ขายทรัพย์สินเข้า IFF เฟส 2 – 3 เป็นประเด็นใหม่ ผู้บริหาร TRUE ให้ความเห็นผ่านสื่อว่า บริษัทจะเพิ่มการขายทรัพย์สินเข้าในกองทุนฯ IFF ในเฟส 2 และ เฟส 3 ขณะที่บริษัทยังพยายามที่จะเจรจากับ CAT เพื่อยุติข้อพิพาทเสา 7 พันต้น ถ้าหากทั้งสองฝ่ายตกลงกันได้ ทำให้ TRUE มีโอกาสที่จะนำเสาทั้งหมดขายเข้ากองทุน IFF แทนการสร้างเสา 6 พันต้นที่ TRUE ต้องทยอยส่งมอบให้กองทุน เรามองว่าเป็นประเด็นบวกในการช่วยประหยัดเงินลงทุนต่อ TRUE