ระยะยาวกำลังการผลิตไฟฟ้าเติบโต 7% ต่อปี และมีเงินปันผลที่น่าสนใจ
- ยังมี Upside จากโรงไฟฟ้าระยอง ซึ่งอยู่ระหว่างการเจรจาสัญญาขายไฟ
โรงไฟฟ้าระยองกำลังการผลิตไฟฟ้า 1,175 เมกะวัตต์ (คิดเป็น 26% ของกำลังการผลิตทั้งหมด) กำลังจะหมดสัญญาปี 2557 โดย EGCO อยู่ระหว่างการเจรจากับ กฟผ. เรื่องสัญญาขายไฟฟ้าใหม่ โดยมีความเป็นไปได้ทั้ง 1) การขยายสัญญาขายไฟฟ้าบนกำลังการผลิตเดิม หรือ 2) การก่อสร้างโรงไฟฟ้าใหม่บนพื้นที่เดิม เหมือนกับโรงไฟฟ้าขนอมที่ EGCO ต่อสัญญากับ กฟผ.ไปก่อนหน้านี้ ผู้บริหารคาดว่าจะได้ข้อสรุปเรื่องสัญญาใหม่ภายในปี 2556 แม้เราจะยังไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะประเมินมูลค่าเพิ่มแต่ประเด็นดังกล่าวถือเป็น Upside ต่อราคาหุ้น EGCO
- ปี 2557 – 2562 กำลังการผลิตไฟฟ้าเติบโตเฉลี่ย 7% ต่อปี
EGCO คงเป้าหมายขยายกำลังการผลิตไฟฟ้าให้ได้ 6,265 เมกะวัตต์ภายในปี 2562 ซึ่งจะทำให้บริษัทมีกำลังการผลิตไฟฟ้าเติบโตเฉลี่ย 7% ต่อปี (ปี 2557 – 2562) โดยกำลังการผลิตจะปรับเพิ่มอย่างมีนัยสำคัญหลังโรงไฟฟ้าขนอมเริ่มดำเนินการผลิตในปี 2559 หลังจากมีการเซ็นสัญญาขายไฟฟ้าใหม่ใน ก.ค. 56 ที่ผ่านมา นอกจากนี้ยังโครงการขนาดใหญ่อย่างโรงไฟฟ้าเคซอนส่วนต่อขยาย (ปี 2561) และโครงการไซยะบุรี (ปี 2562) ซึ่งเรามองว่าเป็นปัจจัยที่จะหนุนการเติบโตของผลประกอบการในระยะยาว
