คาดกำไรสุทธิ 2Q56 อ่อนตัว QoQ จากกำลังการผลิตที่ลดลง
- หยุดซ่อม GHECO-One ฉุดกำไรสุทธิ 2Q56 ลดลง QoQ
เราคาดว่ากำไรสุทธิ 2Q56 ของ GLOW มีโอกาสปรับลดลง QoQ จาก (1) รายได้จากโครงการ GHECO-One ที่ลดลง เนื่องจากบริษัทมีแผนหยุดซ่อมตามแผน (Warranty Inspection) ในช่วง พ.ค. – มิ.ย. ซึ่งจะทำให้กำไรจากกลุ่มธุรกิจ IPP ปรับตัวลดลง หลังทำกำไรสุทธิสูงถึง 705 ล้านบาท ใน 1Q56 ที่ผ่านมา (2) รายได้จากกลุ่ม Cogen ที่ลดลง หลังคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงานประกาศปรับลดค่า Ft ในรอบเดือน พ.ค. – ส.ค. ลง 5 สตางค์ต่อหน่วย เป็นผลมาจากค่าเงินบาทที่แข็งค่า และต้นทุนเชื้อเพลิง (น้ำมันเตา น้ำมันดีเซล และก๊าซฯ) ปรับตัวลดลงในช่วงต้นปี 2556 (3) ค่าใช้จ่ายทางด้านภาษีจากการถูกเรียกเก็บย้อนหลังในโครงการ GHECO-One และ (4) ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าจาก 29.4 บาทต่อเหรียญฯ (สิ้น มี.ค. 56 ค่าเงินบาทอยู่ที่ 29.8 บาทต่อเหรียญฯ) จะทำให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน จาก 1Q56 ที่บริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงถึง 720 ล้านบาท จากค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นกว่า 4%
- ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2556 ลง 4%
สำหรับประเด็นถูกเรียกเก็บภาษีย้อยหลังในโครงการ GHECO-One จำนวน 623 ล้านบาท (กระทบ GLOW ประมาณ 405 ล้านบาท ตามสัดส่วนการถือหุ้น 65%) เป็นภาษีย้อนหลังที่เกิดจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนของโครงการก่อนเริ่มดำเนินการผลิต (โครงการ GHECO-One เริ่มดำเนินการผลิต 26 ก.ค. 55) เบื้องต้นบริษัทคาดว่าจะยินยอมจ่ายภาษีจำนวนดังกล่าว ใน 2Q56 เพื่อหลีกเลี่ยงภาระดอกเบี้ยจ่ายจากชำระภาษีล่าช้า แต่บริษัทจะทำเรื่องเพื่อขอคืนภาษีคืนภายหลังตามกระบวน ซึ่งเราคาดว่าจะไม่สามารถจบภายในปี 2556 เราปรับลดกำไรสุทธิลง 4% เหลือ 8,026 ล้านบาท (+30%YoY)
