เหวี่ยงช่วงสั้นรอความชัดเจนจากอิตาลี ลุ้นยืน 1,560 จุด เพื่อรักษา Momentum ขาขึ้น
SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ เราประเมินว่าตลาดหุ้นไทยในช่วง 2 วันสุดท้ายของสัปดาห์จะอยู่ในช่วงของการเหวี่ยงตัว Sideway ออกด้านข้างในระยะสั้นเพื่อสร้างฐานเหนือบริเวณ 1,560 จุด เนื่องจากตลาดยังคงรอความชัดเจนจากฝั่งของอิตาลี ที่จะมีการประชุมสภาเป็นครั้งแรกหลังการเลือกตั้ง และจะมีการเลือกนายกรัฐมนตรีด้วยในวันศุกร์ (15 มี.ค.) ซึ่งเราประเมินความเป็นไปได้ และผลกระทบไว้ 2 กรณี หนึ่ง พรรคอันดับ 1 อย่าง Democratic Party และพันธมิตรกลาง-ซ้าย สามารถร่วมกับพรรคอันดับ 3 อย่าง Five Star Movement ตั้งรัฐบาลได้ SET มีโอกาสเหวี่ยงขึ้นต่อในสัปดาห์หน้าทะลุ 1,600 จุด สอง ไม่สามารถตั้งรัฐบาลได้จนนำไปสู่การเลือกตั้งใหม่ SET จะพักตัวช่วงสั้นต่อในกรอบ 1,585-1,545 จุดสัปดาห์หน้า
- มี 5 เหตุผลที่เรามองว่าสามารถอธิบายได้ว่าตลาดหุ้นไทยในภาพรวมยังคงไม่ได้ร้อนแรงเกินไป จนนำไปสู่ภาวะฟองสบู่ และการพักฐานรอบใหญ่ หนึ่ง ระดับ Leading P/E ของ SET ซึ่งเรามองว่าเหมาะสมที่จะอธิบายความถูกแพงได้ดีกว่า Trailing P/E ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 12.6 เท่า ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย + 0.5SD ของ SET ตั้งแต่เปิดตลาดปี 2518 ที่ 14.2 เท่า และยังต่ำกว่าระดับสูงสุดในช่วง ธ.ค.2536 ที่ 31.2 เท่า และ ม.ค.2540 ที่ 29.6 เท่าค่อนข้างมาก สอง ความสามารถในการทำกำไรที่สูง จากระดับ Earnings Growth และ ROE ในปี 2556 ที่ 20.1% และ 18.1% สูงกว่าค่าเฉลี่ย Asia ex Japan ที่ 12.0% และ 13.7% ทำให้ระดับ P/E สามารถสูงขึ้นได้อีก สาม การที่ล่าสุดสัดส่วนยอดซื้อสุทธิสะสมของนักลงทุนต่างชาติ 12 เดือนเทียบกับ Market Cap ยังคงอยู่ที่ 0.24% ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 1 ปีที่ 0.60% สะท้อนว่า Foreign Fund Flow ยังคงไม่ Overbought ในเชิงพื้นฐาน
- กลยุทธ์การลงทุนระยะสั้น (1-2 สัปดาห์) กรณีที่ SET ยังคงปิดไม่ต่ำกว่า 1,565 (+/-5) จุด แนะนำ “อ่อนตัวซื้อ” หรือ “ถือ” โดยมีเป้าหมายก่อนจบ มี.ค.2556 ราว 1,600 จุด ในหุ้น LIVE, KAMART, KBANK, SCB, TRUE, JAS, INTUCH, DTAC, SCC, AMATA, QH, SPALI และ CK
