กำไร 4Q12 โดดเด่น ทำจุดสูงสุดใหม่เป็นไตรมาสที่ 4 ติดต่อกัน
กำไร 4Q12 ดีกว่าคาด เพิ่มขึ้น 14% Q-Q และ 401% Y-Y : DCON มีกำไรสุทธิ 4Q12 ที่ 43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% Q-Q และ 401% Y-Y ดีกว่าที่เรา และเป็นกำไรสูงสุดใหม่ต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 4 เนื่องจากรายได้ที่เติบโตดีกว่าคาดที่ 289 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% Q-Q และ 77% Y-Y เป็นผลทั้งจากการเติบโตของยอดขายสินค้าวัสดุก่อสร้าง และการรับรู้รายได้จากการโอนบ้านโครงการ DZIO เพิ่มมากขึ้น ทำให้กำไรทั้งปี 2012 ที่ 146 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 76% Y-Y
มีลุ้นกำไร 1Q13 จะทำจุดสูงสุดใหม่อีก อนาคตสดใสต่อเนื่อง : เราคาดว่าผลการดำเนินงาน 1Q13 จะมีโอกาสทำจุดสูงสุดใหม่ได้อีกครั้งเป็นไตรมาสที่ 5 ติดต่อกัน เนื่องจากเป็นช่วง HIGH SEASON ของการก่อสร้าง ขณะที่ DCON มียอดคำสั่งซื้อค้างส่งค่อนข้างเต็มตลอดทั้ง 1Q12 แล้ว ขณะที่ระยะยาวยังคงสดใสต่อเนื่อง ทั้งจากการขยายกำลังการผลิตแผ่นพื้นคอนกรีตเพิ่มอีก 20% คาดเริ่มเดินเครื่องผลิต 2H13 และจะมีการเปิดตัวโครงการคอนโดมิเนียมที่ถนนงานวงศ์วาน 2 มูลค่าโครงการราย 800 ล้านบาท คาดว่าจะเริ่ม PRESALE ในเดือน เม.ย. นี้แล้ว
ทั้งนี้ เดิมเราประเมินกำไรสุทธิปี 168 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม เรามีแนวโน้มปรับประมาณการเพิ่มขึ้น จากแนวโน้มยอดขายที่คาดว่าจะดีกว่าคาด และกำไรดังกล่าวเรายังไม่ได้รวมกำลังการผลิตใหม่ ส่วนโครงการคอนโดมิเนียมคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ราวปลายปี 2014 ซึ่งหากยอด PRESALE ทำได้สูง จะทำให้ในไตรมาสที่เริ่มโอนโครงการจะมีกำไรสูงเป็นพิเศษ
ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.43 บาท/หุ้น (คิดเป็น DIVIDEND YIELD 4.6%) : DCON ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.43 บาท/หุ้น (คิดเป็น DIVIDEND YIELD 4.6%) ขึ้น XD วันที่ 28 ก.พ.2556 และจ่ายเงินปันผลวันที่ 8 พ.ค.2556
แนะนำ ซื้อ เป้าหมาย 10.60 บาท มีแนวโน้มปรับราคาเป้าหมายขึ้น : เรายังคงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 10.60 บาท (อิง PER 13 เท่า) โดยผลการดำเนินงานคาดว่ายังคงทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง นอกจากนั้น เรามีแนวโน้มปรับราคาเป้าหมายขึ้นอีก เนื่องจากเราอาจมีการปรับประมาณการกำไรขึ้นอีก
