ยอดใช้งบโฆษณาเดือน ธ.ค. 2555 ชะลอตัวลง 3% MoM ตามฤดูกาล
“สื่อในโรงภาพยนตร์” และ “สื่อในห้าง” ยังคงเติบโตโดดเด่นที่สุด
Nielsen รายงานงบโฆษณาเดือน ธ.ค. ที่ 9.8 พันล้านบาท ลดลง 3% MoM เป็นไปตามผลของฤดูกาลที่ช่วงปลายปียอดใช้งบโฆษณาจะชะลอตัวลง อย่างไรก็ตาม หากเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่เกิดมหาอุทกภัยในประเทศงบโฆษณารวมเติบโตกว่า 23% YoY โดยสื่อโฆษณาที่มีการเติบโตโดดเด่นในเดือน ธ.ค. ยังคงเป็น “สื่อในโรงภาพยนตร์” และ “สื่อในห้าง” เติบโต 87% YoY และ 52% YoY ตามลำดับ รวมทั้งปี 2555 ยอดใช้งบโฆษณารวมอยู่ที่ 1.17 แสนล้านบาท เติบโต 12% YoY ด้วยแรงกระตุ้นจากมหกรรมกีฬาระดับโลก 2 รายการ (บอลยูโรและโอลิมปิก) และการฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจในประเทศหลังผ่านพ้นวิกฤติน้ำท่วมปลายปี 2554
คาดกำไร 4Q55 กลุ่ม MEDIA ทรงตัว QoQ แต่เติบโตโดดเด่น YoY
รวมงวด 4Q55 งบโฆษณารวมอยู่ที่ 3 หมื่นล้านบาท ลดลง 2% QoQ แต่เติบโตกว่า 26% YoY ทำให้เราคาดว่าผลประกอบการงวด 4Q55 ของหุ้นกลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์ (MEDIA) ที่เราศึกษา 8 บริษัทจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย QoQ แต่จะเติบโตโดดเด่นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์น้ำท่วม ยกเว้นเพียง GRAMMY ที่เราคาดว่างวด 4Q55 จะมีผลขาดทุนกว่า 600 ล้านบาท เนื่องจากต้องตัดต้นทุนธุรกิจใหม่ GMM Z ในขณะที่ยังไม่สามารถรับรู้รายได้ และ MAJOR กำไรอาจออกมาต่ำกว่าที่เราคาดก่อนหน้านี้เนื่องจากอาจมีค่าใช้จ่ายพิเศษเกิดขึ้นจากการปรับโครงสร้างธุรกิจในบริษัทย่อย (MPIC) และหน้าหนังในช่วง 4Q55 อ่อนกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ โดยภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์หลายเรื่องทำรายได้ Box Office ต่ำกว่าคาด
ปี 2556 ธุรกิจสื่อโทรทัศน์ยังมีการเปลี่ยนแปลงสำคัญที่น่าติดตาม
ปี 2556 ความน่าสนใจของอุตสาหกรรมสื่อโฆษณาในประเทศไทยยังคงอยู่ที่การเปลี่ยนแปลงในธุรกิจสื่อโฆษณาโทรทัศน์ใน 3 ประเด็นหลัก (1) การเกิดโทรทัศน์ระบบดิจิตอลที่จะทำให้การแข่งขันในธุรกิจสื่อโทรทัศน์มีความรุนแรงมากขึ้นจากจำนวนผู้เล่นที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่เปิดโอกาสให้ผู้ประกอบการที่มีความพร้อมทางด้านโครงข่ายอย่าง MCOT สามารถหารายได้จากการให้บริการโครงข่ายโทรทัศน์ในระบบดิจิตอลได้ (2) การแข่งขันในธุรกิจแบบบอกรับสมาชิก (Pay TV) มีผู้เล่นรายใหญ่เข้ามาเพิ่ม ประกอบด้วย CTH, GRAMMY และ RS จากเดิมที่มีเพียง True Vision เพียงรายเดียว และ (3) ยอดใช้งบโฆษณาผ่านสื่อทีวีดาวเทียมยังคงมีแนวโน้มเติบโตอย่างโดดเด่นโดยเฉพาะผู้ประกอบการรายหลักที่มีการปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาอย่าง RS มีการปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาในช่อง 8 และช่องสบายดีทีวีราว 50% ตั้งแต่เดือน ส.ค. 2555
MAJOR, RS และ GRAMMY เป็นหุ้นที่น่าจับตามองของปี 2556
ภาพรวมอุตสาหกรรมสื่อโฆษณาในปี 2556 เรายังคงให้น้ำหนักความน่าสนใจไปที่การเปลี่ยนแปลงในธุรกิจสื่อโทรทัศน์ ขณะที่เราเลือก MAJOR, RS และ GRAMMY เป็นหุ้นที่น่าจับตามองของกลุ่มสื่อและสิ่งพิมพ์ในปี 2556 โดย MAJOR มีความน่าสนใจจากแผนการลงทุนเพิ่มจำนวนโรงภาพยนตร์กว่า 100 โรง และสัดส่วนเครื่องฉายแบบดิจิตอลมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นทำให้มีความสามารถในการทำกำไรสูงขึ้น, RS มีความน่าสนใจจากการเติบโตของธุรกิจทีวีดาวเทียมโดยเฉพาะช่อง 8 และช่องสบายดีทีวีที่มีการปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณากว่า 50% ในขณะที่ต้นทุนส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ และสุดท้าย คือ GRAMMY มีความน่าสนใจจากการกลับมาเปิดตัวธุรกิจใหม่ GMM Z อีกครั้งในปี 2556 หลังได้ใบอนุญาตประกอบธุรกิจเพย์ทีวีจาก กสทช. อย่างไรก็ตาม สำหรับ GRAMMY ระยะสั้นยังมีปัจจัยลบจากผลประกอบการงวด 4Q55 ที่คาดว่าจะมีผลขาดทุนกว่า 600 ล้านบาท เป็นความเสี่ยงที่จะกดดันระดับราคาหุ้นเมื่อประกาศผลประกอบการ
