ใบอนุญาตประเภทที่ 3 ได้ประโยชน์จากค่าธรรมเนียมแบบใหม่
ปี 2556 เริ่มใช้ค่าธรรมเนียมใบอนุญาตแบบขั้นบันได
ก่อนปี 2556 กสทช. กำหนดค่าธรรมเนียมใบอนุญาตกิจการโทรคมนาคมต่างกันตามประเภทใบอนุญาตแบ่งเป็น ประเภทที่ 1 และ 2 กำหนดค่าธรรมเนียมคงที่แบบเหมาจ่าย โดยประเภทที่ 1 จ่าย 20,000 บาท, ประเภทที่ 2 ไม่มีโครงข่ายจ่าย 25,000 บาท, มีโครงข่ายจ่าย 250,000 บาท ส่วนประเภทที่ 3 จ่าย 2% ของรายได้ สำหรับในปี 2556 เป็นต้นไป กสทช จะใช้ค่าธรรมเนียมใบอนุญาตกิจการโทรคมนาคมใหม่ โดยให้เก็บอัตราเท่ากันแบบขั้นบันได 0.25%-1.50% จะประกาศในราชกิจกาฯ ภายในเดือน ม.ค.นี้
คาดว่าใบอนุญาตประเภทที่ 1 และ 2 จะมีค่าใช้จ่ายเพิ่ม
ปัจจุบันมีผู้รับใบอนุญาตประกอบกิจการโทรคมนาคมประเภทที่ 1-3 จาก กสทช. ทั้งสิ้นประมาณ 174 รายแบ่งเป็น ประเภทที่ 1 จำนวน 135 ราย, ประเภทที่ 2 (ไม่มีโครงข่าย) จำนวน 6 ราย, ประเภทที่ 2 (มีโครงข่าย) จำนวน 10 ราย และประเภทที่ 3 จำนวน 23 ราย เราประเมินผลการปรับค่าธรรมเนียมใบอนุญาตเป็นแบบขั้นบันไดจะทำให้ผู้รับใบอนุญาตประเภทที่ 1 และ 2 มีค่าใช้จ่ายสูงขึ้นเมื่อเทียบกับการจ่ายแบบคงที่เดิม ขณะที่ประเภทที่ 3 ซึ่งจ่ายอัตรา 2% ของรายได้คาดว่าจะมีค่าใช้จ่ายลดลงเป็นอัตราเฉลี่ย 1.5% ของรายได้เมื่อปรับมาจ่ายแบบขั้นบันได
DTAC จะมีค่าธรรมเนียมใบอนุญาตลดลงมากสุด
เราประเมินการปรับค่าธรรมเนียมใบอนุญาตจากเดิม 2% ของรายได้เป็นแบบขั้นบันไดตั้งแต่ปี 2556 จนสิ้นสุดอายุใบอนุญาต 15 ปี (ปี 2556-2570) อิงประมาณการรายได้บนใบอนุญาตใหม่ของทั้ง 3 บริษัทพบว่า DTAC จะจ่ายค่าธรรมเนียมใบอนุญาตลดลงจากเดิมมากสุด 27% ขณะที่ TRUE Mobile จะจ่ายค่าธรรมเนียมใบอนุญาตลดลงจากเดิม 26% ขณะที่ ADVANC จะจ่ายค่าธรรมเนียมใบอนุญาตลดลงจากเดิม 25% สำหรับ SYMC จะมีผลกระทบสุทธิจากการปรับค่าธรรมเนียมใบอนุญาตประเภทที่ 2 และ 3 ทำให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นราว 5 ล้านบาทต่อปี
หุ้นเด่นครึ่งแรกปี 2556 เลือก MFEC
เราคงน้ำหนักลงทุนกลุ่มสื่อสาร “เท่าตลาด” แม้การปรับค่าธรรมเนียมใบอนุญาตแบบขั้นบันไดจะช่วยลดค่าใช้จ่ายใบอนุญาตประเภทที่ 3 ของผู้ให้บริการรายใหญ่ทั้ง 3 บริษัท แต่มองว่าราคาหุ้นตอบรับผลบวกจากการประหยัดต้นทุนบนใบอนุญาตใหม่ไปพอสมควรแล้ว
ในครึ่งแรกปี 2556 มองว่าการลงทุนโครงการใหม่ๆ จะทำให้หุ้นที่เกี่ยวข้องโดยเฉพาะกลุ่มผู้ให้บริการโครงข่าย และกลุ่มผู้ให้บริการวางระบบสื่อสารน่าสนใจลงทุน ทั้งนี้ราคาหุ้น SYMC ปรับขึ้นและเหลือ upside จำกัด ปรับคำแนะนำเป็น “ถือ” ส่วน MFEC แนะนำ “ซื้อ” มองว่าระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากกำไรสุทธิ 4Q55 คาดว่าจะเติบโตกว่า 20% QoQ และ YoY เป็นไตรมาสดีสุดของปี ส่วนระยะยาวการผลักดันโครงการใหม่ๆ ของ TOT/CAT ชดเชยรายได้สัมปทานจะเป็นแหล่งรายได้ใหม่ๆ ต่อยอด Backlog ในอนาคต
