เปลี่ยนโฉม..ตลาดทุนไทย

สวัสดีค่ะ ทุกวันนี้สภาพแวดล้อมของตลาดทุนไทยกำลังเปลี่ยนแปลงไปจากเดิม โดยมีการเปิดประตูอนุญาตให้มีการเคลื่อนย้ายเงินทุนได้อย่างเสรีมากขึ้น ที่ผ่านมาประเทศไทยเรานั้น ดูเหมือนจะมีอิสระ และเปิดเสรีในการทำธุรกิจกับทั้งในและต่างประเทศ แต่ความจริงแล้ว การเคลื่อนย้ายเงินทุนของคนในประเทศ ยังมีข้อจำกัดในบางประการ การเปลี่ยนแปลงที่กำลังเคลื่อนเข้ามาในวันนี้ ก็คือ การเปิดกว้างให้ผู้ลงทุนสามารถดำเนินการในเรื่องการเคลื่อนย้ายเงินลงทุนจากในประเทศสู่ต่างประเทศได้อย่างสะดวกมากยิ่งขึ้น

ย้อนหลังไปเมื่อประมาณ 6 ปีที่ผ่านมาที่ตลาดอนุพันธ์อยู่ในช่วงจัดตั้ง ในตอนนั้นดิฉันเชื่อว่าตลาดทุนไทยได้เปลี่ยนโฉมไปสู่ยุคแห่งการออกนวัตกรรมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน ผู้มีส่วนเกี่ยวข้องต่างๆ ได้ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ทั้งที่เป็นแบบซื้อขายในตลาดที่จัดตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการ เช่น ฟิวเจอร์ส ออปชั่น และ Derivative Warrants และที่เป็นแบบซื้อขายแบบต่อรองกันโดยตรงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย ที่เรียกว่า ตลาด OTC เช่น Structure Note ตั้งแต่ตอนนั้นเราก็เริ่มเห็นผู้ประกอบการและสถาบันการเงินต่างๆ เริ่มปรับตัว โดยเริ่มมีการจัดทัพของตนเองเพื่อออกผลิตภัณฑ์ทางการเงินประเภทใหม่ มีการเพิ่มบุคลากรที่มีความรู้และประสบการณ์ บุคลากรทางการเงินก็มีการโยกย้ายงานไปสู่บริษัทที่ขาดแคลนบุคลากร

บริษัทที่เริ่มปรับตัวก่อนในช่วงนั้น โดยเฉพาะบริษัทโบรกเกอร์ ก็ได้ค้นพบช่องทางการขยายธุรกิจ และลดการเพิ่งพิงรายได้จากการเป็นนายหน้าค้าหลักทรัพย์เพียงอย่างเดียว เป็นที่เชื่อได้ว่ากว่าหนึ่งในสามของโบรกเกอร์ไทยได้เริ่มก้าวเข้าสู่ธุรกิจอื่นๆ เพิ่มมากขึ้น ขณะเดียวก็เกิดกระแสของการรวมตัวกันเพื่อลดต้นทุนต่อหน่วยของการดำเนินการ เพราะการค้าขายและการทำธุรกิจที่เกี่ยวกับนายหน้านั้นมีการแข่งขันสูงมาก ปัจจัยเรื่องราคาจึงได้รับแรงกดดันเป็นอย่างมาก

ในปีหน้าที่จะถึงนี้ ดิฉันขอเรียกว่าเป็นอีกหนึ่งคลื่นการเปลี่ยนแปลง ที่น่าจะมีความแรงและน่าจะพลิกโฉมตลาดทุนครั้งสำคัญของไทย ผลิตภัณฑ์ของไทยที่เราลงทุนกันอยู่นั้น จะเหลือเป็นเพียงส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่สามารถลงทุนได้ ความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ก็จะมีเพิ่มขึ้นอย่างมหาศาล ผู้ประกอบการทั้งโบรกเกอร์ บลจ. และสถาบันการเงินต่างๆ คงต้องกลับมาดูศักยภาพของตนเองในการปรับเปลี่ยนในครั้งนี้ ทั้งเรื่องระบบ กระบวนการทำงาน วิธีการทำงาน และบุคลากรที่มีอยู่ ว่าต้องปรับอะไรและอย่างไร โดยต้องปรับให้มีความยืดหยุ่น สามารถตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของโลก และความต้องการของผู้ลงทุนที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว

สิ่งที่น่าจะเป็นกังวลก็คือผู้ลงทุนไทยเรานั้นจะต้องทำตัวอย่างไรจึงจะสามารถได้รับประโยชน์อย่างจริงจัง ดิฉันคิดว่าเราน่าจะต้องรู้จักเครื่องมือการลงทุนให้กว้างขึ้น เพราะเครื่องมือเหล่านี้จะมีความหลากหลายมากขึ้น ซึ่งจะช่วยให้ผู้ลงทุนบริหารพอร์ตได้ดียิ่งขึ้น

นอกจากนี้ ผู้ลงทุนควรจะเข้าใจสภาพแวดล้อมการเปลี่ยนแปลงในแต่ละประเทศ ว่ามีความเชื่อมโยงและจะส่งผลกระทบต่อการลงทุนอย่างไร และควรจะรู้ด้วยว่ากฎเกณฑ์และความเสี่ยงต่างๆ จะมีผลกระทบต่อการลงทุนอย่างไร ดิฉันเชื่อว่าความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนจะส่งผลกระทบต่อการลงทุนและการใช้ชีวิตประจำวันมากยิ่งขึ้น

สำหรับบุคลากรในวงการตลาดทุนและตลาดอนุพันธ์เองก็ต้องปรับตัวเช่นเดียวกัน การเปิดกว้างในการลงทุนในต่างประเทศถือเป็นการเพิ่มความท้าทายในการทำงานให้มากยิ่งขึ้น ผู้ที่เกี่ยวข้องทุกฝ่ายจึงควรทำงานอย่างเชิงรุก เพื่อผลักดันสินค้าและบริการให้ก้าวพัฒนาไปข้างหน้าและสามารถตอบสนองความต้องการของผู้ลงทุนได้สูงสุด อีกทั้งควรจะติดตามการพัฒนาในต่างประเทศอยู่เสมอ และมีความเข้าใจในสินค้า ตลอดจนความเสี่ยงจากการลงทุนที่จะเพิ่มขึ้น

สินค้าในตลาดอนุพันธ์เป็นเครื่องมือในการจัดการกับความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเพิ่มขึ้นจากการเปิดเสรีทางการเงินได้เป็นอย่างดี ที่ผ่านมาตลาดอนุพันธ์ได้พยายามให้ความรู้แก่ทั้งผู้ประกอบการและผู้ที่เกี่ยวข้องในการใช้เครื่องมือเหล่านี้ในการป้องกันความเสี่ยง และในปีหน้าก็จะเดินหน้าในเรื่องการให้ความรู้นี้เพิ่มขึ้น โดยจะร่วมมือกับบริษัทหลักทรัพย์ในการให้ความรู้แก่กลุ่มผู้ลงทุนรุ่นใหม่ และจะเน้นทั้งในเรื่องสินค้าที่ผู้ลงทุนมีความคุ้นเคยอยู่แล้ว เช่น SET50 Futures, Gold Futures และสินค้าที่ผู้ลงทุนเพิ่งจะเริ่มให้ความสนใจ แต่เป็นสินค้าที่มีประโยชน์อย่างมากต่อการบริหารพอร์ตการลงทุน เช่น USD Futures, Stock Futures และ SET50 Options

ดิฉันเชื่อว่า หากผู้ลงทุนมีความรู้ความเข้าใจที่ถูกต้องเกี่ยวกับการซื้อขายในตลาดอนุพันธ์ ผู้ลงทุนก็จะสามารถใช้เครื่องมือเหล่านี้ในการบริหารพอร์ตการลงทุนเพื่อรองรับปัจจัยต่างๆ ที่จะส่งผลกระทบต่อมูลค่าพอร์ตการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น