เงินเยนแข็งค่าไม่หยุด ล่าสุดพุ่งทะลุระดับสำคัญ 155 เยนต่อดอลลาร์ จ่อลุ้นทดสอบจุดสูงสุดของปี 2026 ตลาดคาดธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นดอกเบี้ย
บลูมเบิร์ก รายงานว่า ค่าเงินเยนกำลังเข้าใกล้ระดับแข็งค่าที่สุดของปีนี้ หลังการทะลุผ่านแนวต้านสำคัญที่ 155 เยนต่อดอลลาร์ไปกระตุ้นคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) จำนวนมาก ทำให้โซน 152 กลายเป็นเป้าหมายสำคัญในสายตานักเทรด
เมื่อวันอังคาร (8 ก.ย. 69) เงินเยนแข็งค่าขึ้นมากสุด 0.4% มาที่ระดับ 153.80 เยนต่อดอลลาร์ หลังจากพุ่งขึ้น 1.2% ในคืนก่อนหน้า ส่งผลให้การแข็งค่าตลอดเดือนนี้รวมเกือบ 4% และทำให้เยนเป็นสกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดในกลุ่มประเทศ G10
การเคลื่อนไหวรอบล่าสุดนี้ไม่ได้มีปัจจัยกระตุ้นเพียงตัวเดียว นักค้าบางส่วนชี้ไปที่สภาพคล่องบางลงเนื่องจากวันหยุดในสหรัฐ ขณะที่บางรายระบุว่าการหลุดระดับ 155 เป็นตัวเร่งให้แรงซื้อที่เป็นบวกอยู่แล้วรุนแรงขึ้น เยนเริ่มดีดตัวขึ้นตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว เมื่อการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะขึ้นดอกเบี้ยเริ่มเพิ่มขึ้น ส่งผลให้มุมมองของตลาดพลิกกลับอย่างรุนแรง นอกจากนี้ การคาดเดาเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่กองทุนบำเหน็จบำนาญภาครัฐของญี่ปุ่น (GPIF) จะปรับโครงสร้างการจัดสรรสินทรัพย์ก็เป็นอีกแรงหนุนค่าเงินเยน
การหลุดแนว 155 ลงมาทำให้เกิดคำสั่ง stop-loss จำนวนมาก และบีบให้ดีลเลอร์ออปชันต้องขายดอลลาร์ ตามข้อมูลจากเทรดเดอร์รายหนึ่งที่คุ้นเคยกับดีลดังกล่าวซึ่งขอไม่เปิดเผยชื่อ
- เยนมุ่งสู่ระดับ 152 ต่อดอลลาร์
“การหลุดโซนแนวรับในคืนที่ผ่านมา ‘เปิดประตูอย่างชัดเจน’ ให้การเคลื่อนไหวต่อไปได้ไกลขึ้น” โรดริโก แคทริล นักกลยุทธ์จาก National Australia Bank Ltd. กล่าว “คู่เงินดอลลาร์–เยน (USD/JPY) ดูพร้อมจะทดสอบระดับใกล้จุดต่ำเดิมที่ 152.27 และ 152.10”
โซน 152.10 เป็นระดับที่เยนแข็งค่าที่สุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในปีนี้ และกำลังถูกจับตามองมากขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อโมเมนตัมฝั่งเยนเพิ่มขึ้น ตัวชี้วัดทางเทคนิคหลายตัวก็ชี้ว่าโซน 152 เป็นเป้าหมายที่เป็นไปได้ หลังการหลุดแนวรับบริเวณ 155
- มุมมองของนักกลยุทธ์ Bloomberg
"เทรดเดอร์ในตลาดเงินกำลังหันมาจับตาแนวถัดไปของคู่ USD/JPY โดยมีโซน 152 เป็นตัวเต็ง ขณะที่แรงกดดันด้านการอ่อนค่าของดอลลาร์ต่อเยนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกต่อเยนแบบค่อยเป็นค่อยไปเห็นได้ชัดในตลาดออปชัน แม้วันจันทร์จะเป็นวันหยุดสหรัฐ แต่ปริมาณการซื้อขายในสัญญา FX ทั่วโลกยังคงในระดับ “ค่อนข้างหนาแน่น” โดยมีคู่เงินที่เกี่ยวกับเยนเป็นตัวนำ การพุ่งขึ้นของสัญญาฟอร์เวิร์ดเงินเยนระยะ 1 ปีสะท้อนให้เห็นถึงการปิดสถานะขายเยน (short covering) อย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับยูโร ปอนด์ และฟรังก์สวิส ซึ่งจะยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้คู่ดอลลาร์–เยนปรับตัวลง"
มาร์ก แครนฟิลด์ นักกลยุทธ์ตลาดของ Markets Live กล่าว
ความเร็วของการเคลื่อนไหวรอบนี้ทำให้ตลาดเริ่มมองความเป็นไปได้ที่จะเกิดการ “ถอยกลับ” ในการทำแคร์รี่เทรดที่ใช้เงินเยนเป็นแหล่งเงินทุนในวงกว้างมากขึ้น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่นักลงทุนกู้เงินเยนต้นทุนต่ำเพื่อนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าในต่างประเทศ
“มุมมองพื้นฐานของเราคือ หากหลุดระดับ 154 ลงไป อาจจุดให้เกิดการปิดสถานะแคร์รี่เทรดที่ใช้เงินเยน (yen carry trades) เพิ่มเติม และกระตุ้นคำสั่งตัดขาดทุน (stop-loss) รอบใหม่ เปิดช่องให้เงินเยนมีโอกาสแข็งค่าได้อีก” รินโต มารุยามะ หัวหน้านักกลยุทธ์อัตราดอกเบี้ยและค่าเงินของ SMBC Nikko Securities กล่าว พร้อมเสริมว่า ในทางกลับกัน การที่สถานะในตลาดเบาบางลงก็หมายความว่ายังมี “พื้นที่” ให้นักลงทุนกลับเข้าไปเปิดสถานะขายชอร์ตเงินเยน (short yen) รอบใหม่ได้เช่นกัน
ขณะนี้ความสนใจของตลาดหันไปที่ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐซึ่งมีกำหนดประกาศในวันศุกร์ เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ขณะที่ในญี่ปุ่น นักลงทุนจะจับตาสุนทรพจน์ของคาซุยูกิ มาสุ กรรมการบอร์ด BOJ เพื่อหาสัญญาณเกี่ยวกับความเร็วของการขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต
- ตลาดเชื่อ BOJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย
บททดสอบที่ใหญ่กว่าจะอยู่ที่การประชุมนโยบายการเงินของ BOJ สัปดาห์หน้า โดยข้อมูลจากตลาดสวอประยะข้ามคืน (overnight index swaps) ชี้ว่าตลาดกำลังกำหนดราคาสะท้อนโอกาสราว 97% ที่ BOJ จะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ซึ่งยิ่งยกระดับความคาดหวังว่าผู้กำหนดนโยบายต้องส่งสัญญาณ “เข้มงวด” เพียงพอเพื่อหนุนให้เงินเยนแข็งค่าต่อไป
“ตอนนี้เงินเยนอยู่ทางแยก” แคทริล จาก NAB กล่าว “การขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์หน้าเป็นเงื่อนไข ‘จำเป็น’ ก็จริง แต่ถ้าจะให้เยนรักษาการแข็งค่าที่เกิดขึ้นล่าสุดได้ BOJ จะต้องส่งสัญญาณเชิงเข้มงวด (hawkish) และยืนยันมุมมองของตลาดว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งก่อนสิ้นปี ‘มีแนวโน้มมากกว่าจะไม่เกิดขึ้น’”
