วิเคราะห์หุ้นรายตัว : บล.กรุงศรี BBIK - ผลประกอบการ 3Q23 เป็นไปตามคาด
รายได้ของ BBIK ทรงตัว qoq อยู่ที่ 335 ล้านบาท (+85% yoy, -1% qoq) ซึ่งเป็นไปตามที่เราคาดไว้ เนื่องจากบริการ digital excellence and delivery (DX) สำหรับต่างประเทศถูกดึงเอาไว้ให้ส่งมอบใน 4Q23
อย่างไรก็ตาม ยังมีอุปสงค์อีกมากจากลูกค้าในส่วนของบริการให้คำปรึกษาผู้บริหาร (management consulting หรือ MC) และ AI ในสถาบันการเงิน, บริษัทประกัน และธุรกิจค้าปลีก ทั้งนี้ ส่วนแบ่งกำไรจาก Orbit ต่ำกว่าที่เราคาดไว้ แต่ถูกชดเชยด้วยค่าใช้จ่ายภาษีที่ต่ำเกินคาด ดังนั้น กำไรจากธุรกิจหลักของบริษัทจึงเพิ่มขึ้นเป็น 75 ล้านบาท (+119% yoy, +14% qoq) ใกล้เคียงกับที่เรา และนักวิเคราะห์ในตลาดคาดเอาไว้
ยังคงมองบวกกับแนวโน้มใน 4Q23
เนื่องจาก (i) 4Q มักจะเป็นช่วง high season ของบริษัท เพราะต้องส่งมอบงานส่วนใหญ่ภายในสิ้นปี และ (ii) มียอดรับรู้รายได้จากต่างประเทศที่ถูกเลื่อนมาจาก 3Q23 เราจึงยังคงเชื่อว่ากำไรของ BBIK ในปีนี้น่าจะเป็นไปตามประมาณการของเราที่ 282 ล้านบาท (+102% yoy) แม้ว่ากำไรในงวด 9M23 จะคิดเป็นแค่ 71% ของประมาณการกำไรเต็มปีของเรา
คงคำแนะนำซื้อ โดยคงราคาเป้าหมายเอาไว้ที่ 120 บาท
กำไรจากธุรกิจหลักที่เพิ่มขึ้นของ BBIK ใน 3Q23 (+14% qoq) อาจจะแข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มเทคโนโลยีที่เราศึกษาอยู่ ดังนั้น เราจึงเชื่อว่า BBIK เป็นบริษัทที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่ม เรายังคงคำแนะนำซื้อ และคงราคาเป้าหมายเอาไว้ที่ 120 บาท อิงจาก
P/E ที่ 35x (เท่ากับค่าเฉลี่ย -1S.D.)
