วิเคราะห์แนวโน้มตลาด : บล.กรุงไทย เอ็กซ์สปริง ลุ้นข่าวดีจาก US

และมีโอกาสขึ้นไปทดสอบแนวต้านเดิม 1,570 จุด ได้อีกครั้ง หากการปรับฐานของดัชนีฯ รอบใหม่ ไม่ต่ำกว่า 1,511 จุด

ประเด็นวันนี้ ปัจจัยต่างประเทศให้ความสนใจต่อ US ซึ่งจะมีรายงานทั้ง 1. การประกาศผลประกอบการ 2Q23E ของกลุ่มการเงิน นำโดย Bank of America, Morgan Stanley, Bank of NY Melon ฯลฯ (เราคาดว่าจะมี Positive Momentum ต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ อิง Factset พบว่า กลุ่ม Financials สัปดาห์ล่าสุด มี Earnings Surprise สูงถึง 12.7% ซึ่งสูงเป็นอันดับ 2 ของ 11 กลุ่มอุตสาหกรรม ที่คำนวณดัชนี S&P 500) 2. ตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญเดือน มิ.ย. ได้แก่ Retail Sales เดือน มิ.ย. โดย Consensus คาด +0.5% MoM, +1.1% YoY (Vs เดือน พ.ค. +0.3% MoM, +1.6% YoY) (Figure 2) และตัวเลข Industrial Production เดือน มิ.ย. โดย Consensus คาด 0% MoM, -0.5% YoY (Vs เดือน พ.ค. -0.2% MoM, +0.2% YoY) ทั้งนี้ รายงานผลประกอบการและรายงานตัวเลขเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะออกมาเติบโตสูงกว่าคาด อิงประมาณการ US 2Q23E GDP Growth โดยล่าสุดเฟด สาขาแอตแลนต้า คาดเติบโต +2.3% QoQ (Vs 1Q23 +2% QoQ) (Figure 1)

ส่วนปัจจัยในประเทศ ไฮไลท์สำคัญอยู่ที่แนวโน้มผลการโหวตเลือกนายกรัฐมนตรีครั้งที่ 2 (วันพรุ่งนี้) ของคุณพิธา ซึ่งอาจเป็นครั้งสุดท้ายของพรรคก้าวไกล เพราะคาดว่าจะได้รับเสียงสนับสนุนจาก ส.ว. ไม่เพียงพอต่อการได้รับเลือกเป็นนายกรัฐมนตรี (ครั้งแรก ได้คะแนนสนับสนุนเพียง 324 เสียง) ซึ่งทำให้อาจมีการสลับให้ทางพรรคเพื่อไทย ถูกเสนอชื่อเป็นนายกรัฐมนตรี ในลำดับต่อไป ทั้งนี้ เราคาดว่าจะเป็นผลบวกต่อเศรษฐกิจและตลาดหุ้นไทย หากกลุ่มประชาธิปไตยสามารถได้รับการคัดเลือก ไม่ว่าจะเป็นตัวแทนของพรรคก้าวไกลหรือพรรคเพื่อไทย ได้เป็นนายกรัฐมนตรี ภายใต้กระแสสนับสนุนของคนในประเทศส่วนใหญ่ และเกิดการเปลี่ยนแปลงปฏิรูปหลายธุรกิจให้มีการแข่งขัน เพื่อส่งผลดีต่อผู้บริโภค ซึ่งจะส่งผลบวกต่อกระแสลงทุนต่างชาติไหลกลับเข้ามาลงทุนมากขึ้น ในทางตรงกันข้ามความเสี่ยงของการเกิดการชุมนุมนอกสภาที่อาจรุนแรงเหมือนในอดีต จะเป็นปัจจัยกดดันตลาดหุ้นไทย แม้จะมีการฟื้นตัวชั่วคราว เนื่องจากกระแสการไม่ยอมรับรัฐบาลที่ไม่ใช่มาจากฝั่งประชาธิปไตย

กลยุทธ์ลงทุน แนะนำ หุ้นกลุ่มผู้ผลิตไฟฟ้า GULF BGRIM GPSC บนคาดการณ์โอกาสที่ผลการโหวตรอบสองคุณพิธา เป็นนายกรัฐมนตรี (ทราบผล วันพรุ่งนี้) มีโอกาสซ้ำรอยครั้งแรก และปิดโอกาสให้พรรคก้าวไกล ขึ้นมาเป็นแกนนำจัดตั้งรัฐบาล ทำให้การร่วงลงแรงของหุ้นกลุ่มผู้ผลิตไฟฟ้าที่ผ่านมา (Figure 3) มีแนวโน้มฟื้นตัว รวมถึงการได้รับประโยชน์ หากค่า FT งวดเดือน ก.ย.–ธ.ค. 2023 ปรับลดลงเพียง 20 สตางค์/หน่วย

Strategic daily picks

GULF   ปิด 48.75 บาท/แนวรับ 46.50 บาท แนวต้าน 51.25 บาท

Consensus มีมุมมองเชิงบวกต่อ GULF โดยคาดกำไร 2Q23 จะยังเติบโตทั้ง QoQ, YoY ด้วยแรงหนุนจากการรับรู้รายได้ของโรงไฟฟ้าที่เริ่ม COD รวมทั้งอัตรากำไรขั้นต้นที่คาดสูงขึ้น จากการขายไฟในกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม สอดรับค่า Ft ที่ปรับสูงขึ้น ทั้งนี้ Consensus ประมาณการกำไรปี 2023 ที่ 1.53 หมื่นล้านบาท และราคาเป้าหมายที่ 60.40 บาท

BGRIM    ปิด 35.75 บาท/แนวรับ 34.00 บาท แนวต้าน 38.25 บาท

KTX คาดว่า ประมาณการกำไรปี 2023E ของ BGRIM มีความเสี่ยงเชิงบวกราว 6% หากแนวโน้มอัตราค่าไฟฟ้า-ค่า Ft เดือน ก.ย.-ธ.ค.2023 ปรับขึ้นเพียง 20 สตางค์/หน่วย รวมถึงมาร์จิ้นของโรงไฟฟ้า SPP ส่วนที่ขายไฟฟ้าให้กับลูกค้าอุตสาหกรรม (IUs) โดยเราได้ทำกรณีศึกษาการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนก๊าซฯ ทุก 20 บาท/ล้านบีทียู จาก base case ของเรา (ที่ 420-430 บาท/ล้านบีทียู) จะมีผลกระทบกับกำไรปี 2023E ของ BGRIM ราว 19% ทั้งนี้ KTX ให้ราคาเป้าหมายปีนี้อยู่ที่ 42.70 บาท และคาดผลกำไรปีนี้ อยู่ที่ 1,916 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิ -1,244 ล้านบาท ในปี 2022

GPSC    ปิด 55.25 บาท/แนวรับ 53.00 บาท แนวต้าน 57.50 บาท

KTX คาดว่า ประมาณการกำไรปี 2023E ของ GPSC มีความเสี่ยงเชิงบวกราว 6% หากแนวโน้มอัตราค่าไฟฟ้า-ค่า Ft เดือน ก.ย.-ธ.ค. 2023 ปรับขึ้นเพียง 20 สตางค์/หน่วย รวมถึงมาร์จิ้นของโรงไฟฟ้า SPP ส่วนที่ขายไฟฟ้าให้กับลูกค้าอุตสาหกรรม (IUs) โดยเราได้ทำกรณีศึกษาการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนก๊าซฯ ทุก 20 บาท/ล้านบีทียู จาก base case ของเรา (ที่ 420-430 บาท/ล้านบีทียู) จะมีผลกระทบกับกำไรปี 2023E ของ GPSC ราว 12% และให้ราคาเป้าหมายปีนี้อยู่ที่ 72.30 บาท และคาดผลกำไรปีนี้ อยู่ที่ 5,152 ล้านบาท เติบโต 478% จากปีก่อนที่รายงานกำไร 891 ล้านบาท