TACC

TACC

ฟื้นตัวไปพร้อมกับการเริ่มการท่องเที่ยว

  • What’s new

เมื่อวานนี้ TACC ได้จัดประชุมนักวิเคราะห์ 1Q20 โดยมีประเด็นสำคัญดังนี้:

 

  1. 2Q20 จะเป็นไตรมาสที่อ่อนแอจากจำนวนผู้ใช้บริการที่ลดลงในช่วง lockdown จากการที่ยอดขายส่วนใหญ่ของ TACC (93%) มาจากร้าน 7-11 TACC จึงได้รับผลกระทบจากการ lockdown ในเดือนเมษายน ส่วนในเดือนพฤษภาคมการฟื้นตัวจะยังคงเป็นไปอย่างช้าๆเนื่องจากมาตราการ WFH และการปิดโรงเรียนทำให้จำนวนผู้ใช้บริการของ 7-11 ลดลง

 

  1. คาดรายได้จากธุรกิจตัวละครจะคงที่ในปีนี้เทียบกับปีที่แล้ว TACC คาดว่ารายได้จากธุรกิจตัวละคร จะไม่ได้รับผลกระทบในปีนี้จากการที่มีรายได้ตามสัญญา อย่างไรก็ตามเนื่องจาก COVID-19 TACC ได้ขยายช่วงหมดอายุสัญญาของลูกค้าของบริษัทออกไป ซึ่งทำให้สัญญาที่เซ็นใหม่จะสร้างกำไรในปีนี้และอาจมีระยะเวลาไปถึงปี 2021

 

  1. ยังคงเป็นพันธมิตรกับ CPALL ในการขยายเข้าสู่ประเทศกัมพูชา นอกจากรายการ M&A ที่อยู่ระหว่างดำเนินการ TACC คาดว่าการขยายร้านค้า 7-11 ของ CPALL เข้าไปสู่กัมพูชา จะช่วยสร้างโอกาสในการเติบโตสำหรับยอดขายเครื่องดื่ม ในระยะยาว

 

  • Analysis

อยู่ระหว่างการฟื้นตัว เรามีมุมมองเป็นกลางต่อ TACC หลังจากการประชุมนักวิเคราะห์ จากการที่เราผ่านช่วงเวลาของ lockdown มาแล้ว เราเชื่อว่าผลประกอบการของ TACC จะฟื้นตัว MoM พร้อมกับการอนุญาตการเดินทางข้ามจังหวัด (ฟื้นตัวจากร้านค้าในสถานีบริการน้ำมัน) ในช่วงพฤษภาคมถึงมิถุนายน อย่างไรก็ตามเราคาดว่าผลประกอบการจะยังไม่ค่อยดีนักในแง่ของ YoY เนื่องจากการบริโภคในภาครวม การฟื้นตัวที่ช้าจำนวนนักท่องเที่ยว และการแข่งขันจากผลิตภัณฑ์ชาไขมุกในร้าน 7-11 ตั้งแต่ในช่วง 3Q20 เป็นต้นไปแม้ว่ากระนั้น หากมองต่อไปข้างหน้า พันธมิตรที่แข็งแกร่งระหว่างTACC กับ CPALL จะช่วยบริษัทให้ขยายตัวไปพร้อมกับตลาด 7-11 ในกัมพูชา

 

ราคาเป้าหมายมัธยฐานของ IAA Consensus อยู่ที่ Bt5.20 ต่อหุ้น (BUY / HOLD / SELL: 2 / 1 / 0)