Weekly "Commodities" Update (9 มิ.ย.63)

Weekly "Commodities" Update (9 มิ.ย.63)

ขยายเวลาลดอุปทาน 9.7MBD ออกไปอีกหนึ่งเดือน

Event

อัพเดตสินค้าโภคภัณฑ์ประจำสัปดาห์

Impact

ตลาดนํ้ามันดิบ: ขยายเวลาลดอุปทาน 9.7MBD ออกไปอีกหนึ่งเดือน

ราคาน้ำมันดิบดูไบพุ่งสูงขึ้นถึง 17% WoW เป็น US$40.5/bbl เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา จากความคาดหวังว่าในการประชุม OPEC+ อย่างเป็นทางการในวันเสาร์ ซึ่งทางกลุ่มตกลงขยายระยะเวลาการลดอุปทาน 9.7MBD ออกไปจนถึงสิ้นเดือนกรกฎาคม 2563 นอกจากนี้ OPEC+ ยังเรียกร้องให้สมาชิกที่ไม่ปฏิบัติ
ตามข้อตกลงโดยผลิตน้ำมันเกินโควตาอย่างเช่น อิรักและไนจีเรีย ชดเชยด้วยการลดการผลิตลงมากเป็นพิเศษในเดือนต่อๆ ไป ซึ่งการลดอุปทานลงนี้จะทำให้อุปสงค์น้ำมันในตลาดโลกสูงเกินอุปทานตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเป็นต้นไป (Figure 5-6) และจะทำให้สต็อกน้ำมันดิบในตลาดโลกลดลงเร็วขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม ซาอุดิอาระเบียได้เปิดเผยเมื่อวานว่าจะไม่ต่อการลดกำลังผลิตพิเศษ 1.0MBD ออกไปในเดือนกรกฎาคม ซึ่งเราเชื่อว่า UAE และคูเวต ซึ่งลดกำลังผลิตพิเศษ 100KBD และ 80KBD จะทำตามด้วย ทั้งนี้ Joint ministerial monitoring committee (JMMC) จะทบทวนภาวะอุปสงค์/อุปทานในตลาด การปฏิบัติ
ตามข้อตกลง และระดับการลดอุปทาน โดยกำหนดการประชุม JMMC รอบหน้าวันที่ 18 มิถุนายน ในขณะเดียวกันปริมาณการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐก็ลดลง 200KBD WoW เหลือ 11.2MBD

ตลาดโรงกลั่น: ต้นทุน crude premium เพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม

GRM ในตลาดสิงคโปร์ลดลง WoW จาก -US$1.1/bbl เหลือ -US$1.8/bbl เนื่องจาก spread ของน้ำมันเครื่องบินและน้ำมันดีเซลลดลง โดย spread ของน้ำมันเครื่องบินลดลงอย่างมาก WoW จาก US$1.5/bbl เป็น -US$0.4/bbl ท่ามกลางปริมาณการเดินทางทางอากาศที่ต่ำทั่วโลก และ spread ของน้ำมันดีเซลลดลง 23% WoW เหลือ US$3.1/bbl แต่อย่างไรก็ตาม spread ของน้ำมันเบนซินฟื้นตัวขึ้น 21% WoW เป็น US$2.9/bbl เนื่องจากอุปสงค์น้ำมันเบนซินในสหรัฐยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอีก 4% WoW เป็น 7.5MBD (เปรียบเทียบกับระดับต่ำสุดที่ 5.1MBD และระดับปกติที่ 9.3MBD) ทั้งนี้เรายังคงเชื่อว่า base GRM ของโรงกลั่นในประเทศจะดีดกลับ QoQ ใน 2Q63 เนื่องจากต้นทุน crude premium จากตะวันออกกลางลดลงใน 2Q63 อย่างไรก็ตาม เมื่อวันอาทิตย์ซาอุดิอาระเบียเพิ่งประกาศราคาขายอย่างเป็นทางการ (OSP) สำหรับตลาดเอเซียโดยกำหนด premium ที่ US$0.2/bbl สำหรับเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น US$6.1/bbl MoM จากที่กำหนด discount ที่ US$5.9/bbl ซึ่งจะทำให้ต้นทุนของโรงกลั่นต่างๆ สูงขึ้นใน 3Q63 ทั้งนี้ implied GRM ของโรงกลั่นในไทย** ยังเพิ่มขึ้น 21% WoW เป็น US$2.2/bbl ใน 2QTD63

ตลาดปิโตรเคมี: spread ของ HDPE ลดลง WoW

Spread ของ HDPE ลดลง 3% WoW เหลือ US$452/ton เนื่องจากต้นทุน naphtha เพิ่มขึ้น ในขณะที่ราคา HDPE ขยับเพิ่มขึ้น 3% WoW เป็น US$790/ton แต่ยังถือเป็นระดับที่ต่ำมากอยู่ ซึ่งหมายความว่าผู้ผลิต olefins ที่ใช้ก๊าซเป็นวัตถุดิบจะได้อานิสงส์จากราคา HDPE ที่สูงขึ้นหลังจากที่ลงไปจนทำสถิติต่ำสุดในรอบ 10 ปีที่ US$710/ton เมื่อปลายเดือนเมษายน สำหรับในตลาด aromatics นั้น spread ของ PX-overcondensate ลดลง 7% WoW เหลือ US$205/ton เพราะถูกกดดันจากอุปทาน PX ใหม่ 8.0MTA ที่จะเพิ่มเข้ามาในตลาดเอเชียแปซิฟิกและตะวันออกกลางในปี 2563