มีเด้งแต่ผันผวนแรง... ยังเสี่ยงจะปิดลบต่อ

KGI ประเมิน SET Index วันพฤหัสฯ รีบาวด์แต่ผันผวนแรง เรามองว่ามีโอกาสสูงที่จะตลาดหุ้นไทยสุดท้ายจะยังปิดลบต่อ... หลังจากเมื่อวานนี้ ดัชนีหุ้นไทยร่วงหนัก 5.0% (ลงแรงกว่าเราคาด) รับการระบาดของ Covid-19 ทั่วโลกรวมทั้งกรณีผู้ป่วยชาวไทยที่ไม่แจ้งประวัติการเดินทาง ซึ่งเพิ่มความลำบาก
และความเสี่ยงต่อการบริหารจัดการภายในประเทศ... ขณะที่ล่าสุดสถานการณ์ของไวรัส Covid-19 ยังคงเป็นลบมากขึ้นอีก กล่าวคือ จำนวนผู้ติดเชื้อในเกาหลีใต้ยังเพิ่มขึ้นมากในช่วง 24 ชม. ที่ผ่านมา และมีประเทศที่รายงานการติดเชื้อเป็นครั้งแรก เช่น บราซิล และ 4 ประเทศในยุโรปรวมทั้งประเทศ
สวิสเซอร์แลนด์ กดดันจิตวิทยาตลาดหุ้นหลักๆ เมื่อคืนต่อเนื่องเช้าวันนี้ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบปรับลงต่ออีก 2.9% สู่ระดับต่ำสุดใหม่ในรอบเกือบ 14 เดือน... ทั้งนี้ เมื่อวาน SET Index หลุดลงต่ำกว่าระดับ 1,430 จุดที่เราคำนวณเป็นความเสี่ยงทางลงของ SET Index เมื่อหลายวันก่อน ซึ่งฝ่ายวิจัยฯ มองว่าสาเหตุหลัก คือประเด็นผู้ติดเชื้อภายในประเทศดังกล่าวข้างต้นนั่นเอง ซึ่งอาจส่งผลให้ทิศทางเศรษฐกิจภายในประเทศชะลอมากกว่าที่เคยประเมินโดยเฉพาะในช่วงครึ่งแรกของปี 2563... ขณะนี้ฝ่ายวิจัยฯ มอง GDP growth ของไทยปี 2563 ที่ 2.0% แต่มีแนวโน้มจะปรับลดประมาณการเร็วๆ นี้ หากอิงการคำนวณตามแบบจำลอง earnings yield gap ผนวกกับความสัมพันธ์เชิงสถิติระหว่าง GDPgrowth และ EPS growth ของตลาดหุ้นไทย เราพบว่าที่ดัชนีฯ 1,366 จุดเมื่อวานนี้ เท่ากับตลาดมอง (imply) ว่า GDP growth ของไทยปี 2563 เติบโตเพียง +0.5% ซึ่งน่าจะเป็นตัวเลขที่เลวร้ายมากแล้วและน่าจะสะท้อนความเสี่ยงจาก Covid-19 ที่เพิ่มขึน้ ภายในประเทศไปมากแล้วเช่นกัน ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามผลการตรวจผู้มีความเสี่ยง Covid-19 ในกลุ่มที่เชื่อมโยงกับกรณีผู้ป่วยเมื่อวานนี้ ซึ่งน่าจะเป็นปัจจัยกระทบตลาดในช่วงสั้นนี้

หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน 

เน้นซื้อแนวรับ BAM, GGC*

- BAM (เป้าพื้นฐาน 33 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 27 บาท / แนวต้าน 29 บาท และถัดไป 30 บาท (Trailing stop 26.5 บาท หากตํ่ากว่า 26.5 บาท แนะนำ Short against port คือขายล๊อกกำไรก่อนแล้วรอรับกลับที่แนวรับถัดไป ±25 บาท และ ±24 บาท ตามลำดับ) 2) ฝ่ายวิจัยฯประเมินรับอานิสงส์
เศรษฐกิจชะลอตัว i) โอกาสเพิ่มพอร์ต NPL และ ii) แนวโน้มดอกเบี้ยขาลง (ต้นทุนลด) 3) คาด Dividend yield +5% ต่อปี สำหรับผลการดำเนินงานปี 2563 - GGC* (เป้า Consensus 12.8 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 10.2 บาท และ 10.0 บาท / แนวต้าน 10.9 บาท และ 11.5 บาท (Stop loss 9.5 บาท) 2) ประเมินผลกระทบจากการแพร่ระบาดของไวรัสน้อยขณะที่ปีนี้จะได้อานิสงส์จากการใช้ไบโอดีเซลบี 10 ทั้งในด้าน i) อัตรากำไรที่ดีขึ้น (กำไรสต็อก จากราคาปาล์มที่ขึ้น ) ii) ปริมาณขายไบโอดีเซลที่เพิ่มขึ้น 3) Consensus คาดกำไรปีนี้+900 ล้านบาท โตจากปี 2562 ที่ต่ำเพียง 94 ล้านบาท และ PE ปีนี้ไม่แพง 13.8 เท่า

หุ้นเชิงปริมาณ & พื้นฐาน "Quantamental"

- กลยุทธ์ Pair trade: เริ่มแนะนำกลยุทธ์ Pair trade อีก 2 คู่ วันนี ้LH*/SPALI* และ KBANK*/KTB* โดยกำหนด Stop loss หากผลขาดทุนจากกลยุทธ์รวมเกิน -5% และแนะนำปิดกลยุทธ์คู่ BBL* / KBANK* ล๊อกกำไร +5.8%

         1) Long LH* / Short SPALI*

        2) Long KBANK* / Short KTB*

        3) Long BBL* / Short KBANK* ปิดสถานะ "ล๊อกกำไร" กำไรรวม +5.8%

หุ้นมีข่าว

(+) MSCI ขยับเพิ่มนํ้าหนัก หุ้น CRC-BDMS*-BTS* มีผลราคาปิ ด 28 ก.พ.นี้/ดัชนีดิ่งต่ำสุดในรอบ 4 ปี (ข่าวหุ้น) ต่างชาติภายใต้กลุ่มกองทุน Passive Fund เตรียมลุยหุ้น CRC BDMS* และ BTS* หลัง MSCI ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุน มีผล ณ ราคาปิด วันศุกร์ที่ 28 ก.พ.นี้ ส่วนวานนี้ดัชนีตลาดหุ้นไทยปิดร่วง 72.69 จุด วูบ 5.05% ต่ำสุดในรอบ 4 ปี ด้าน "ภากร" ผู้จัดการ ตลท. ระบุมีหุ้นหลายกลุ่มที่เป็นบวกและน่าลงทุน มั่นใจหลังไวรัสจบ รีบาวด์เร็ว

(-) CPN* อ่วมพิษโควิด-19 '8 ศูนย์การค้า' กระทบหนัก จ่อเยียวยาร้านค้าลดค่าเช่า 1-2 เดือน(กรุงเทพธุรกิจ) รายได้ปีนี้ส่อต่ำเป้ า 1% ด้าน "ดิ เอราวัณ" เผยยอดเข้าพัก ก.พ. เหลือแค่ 60% "เซ็นทรัลพัฒนา" ยอมรับศูนย์การค้า 8 แห่ง จาก 34 แห่ง อ่วมพิษ "โควิด-19" ชี้หากสถานการณ์ลากยาว 3-4 เดือน
ส่อกระทบรายได้ราว 1% จากเป้าเติบโตปีนี้ 8% เตรียมออกมาตรการเยียวยาร้านค้าในศูนย์การค้าทั้ง 8 แห่ง เล็งลดค่าเช่าให้ 1-2 เดือน ด้าน ERW* ยอมรับกระทบหนัก เผยอัตราเข้าพักเดือนก.พ.วูบเหลือ 60%

(+) คลังชง 'ชิมช้อปใช้เฟส 4' เข้าครม.มีนาฯ (กรุงเทพธุรกิจ) หวังกระตุ้นท่องเที่ยว ช่วงเทศกาลสงกรานต์ "กระทรวงคลัง" ชงมาตรการ "ชิม ช้อป ใช้ เฟส 4" เข้าครม.เดือนมี.ค.นี้ เพื่อให้ใช้ทันช่วงเทศกาลสงกรานต์ หวังช่วยสนับสนุนการท่องเที่ยวในประเทศ กระตุ้นการจับจ่ายใช้สอย หลังการบริโภคในประเทศในปัจจุบัน ได้รับผลกระทบจากโรคโควิด-19 เผยขณะนี้ยังไม่ได้กำหนดวงเงิน

(-) PTT* รับสต็อกลอส Q1 ครึ่งหลังปิโตรเคมีฟื้น (ทันหุ้น) PTT* คาดราคาน้ำมันไตรมาส 1 เคลื่อนไหวที่ 58-59 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลงจากไตรมาส 4/2562 ที่ 64 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้บริษัทมีโอกาสขาดทุนจากสต็อกน้ำมัน หวังครึ่งปีหลังธุรกิจปิโตรเคมีฟื้นตัว ศึกษาขายเหมืองถ่านหินในอินโดนีเซีย

(+) GGC* รับอานิสงส์รัฐหนุนใช้บี 10 ดันปี นี้ปริมาณขายบี 100 โต 16% (ข่าวหุ้น) GGC* วางเป้า ปริมาณการขายบี 100 โต 16% แตะ 480,000 ตัน รับอานิสงส์รัฐหนุนใช้บี 10 แย้มไตรมาส 1/63 อัตรากำไรจากการดำเนินงานดีกว่าช่วงปีก่อน เหตุบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบดีขึ้น