สงครามการค้าปะทุรอบ 2 ส่งผลเงินหยวนอ่อนค่า กดดันบาทและทุนไหลออก

ซึ่งนับเป็นมูลค่าที่สูงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับตัวเลขล๊อตแรกที่เพียง 3.4 หมื่นล้านเหรียญฯ คาดส่งผลให้ภาพการฟื้นตัวของดัชนีหุ้นโลกสะดุดลงและกลับเข้าสู่ภาวะกดดันอีกครั้ง (risk-off) เราประเมินสงครามการค้า (Trade war) สร้างแรงกดดันให้จีนต้องใช้สงครามค่าเงิน (Currency war) ผ่านกระบวนการทำให้เงินหยวนอ่อนค่า เพื่อลดผลกระทบการเก็บภาษีจากสหรัฐฯ ซึ่งจะเกิดผลข้างเคียง (side effect) ให้สกุลเงินเอเชียรวมถึงตลาดเกิดใหม่อ่อนค่าตาม ดังนั้นภาวะเงินทุนไหลออกอาจกลับมาสร้างแรงกดดันต่อตลาดอีกครั้ง

คาดหุ้นไทยมีโอกาสอ่อนตัวลงทดสอบแนวรับ 1630 จุด ซึ่งหากไม่ต่ำกว่า 1620 จุด ภาพโดยรวมยังมีโอกาสลุ้นการฟื้นตัวสู่ 1650-1660 จุด โฟกัสของตลาดอยู่ที่การรายงานผลประกอบการกลุ่มธนาคารพาณิชย์ไตรมาส 2/61 ซึ่งคาดจะเป็นจุดต่ำสุดของปี การเก็งกำไรเน้นหุ้นที่ไม่แพง ผลประกอบการมีความมั่นคง กระแสเงินสดแข็งแกร่ง หรือได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า เราชอบ BBL, BANPU, SPALI, RATCH, AEONTS*, CPF, BLAND*

กลุ่มที่ควรระวัง โรงกลั่น, หุ้นกลุ่มเหล็ก คาดผลประกอบการไตรมาส 2/61 ค่อนข้างอ่อนแอ การเก็งกำไรราคาหุ้นที่ขึ้นช่วงนี้เป็นแค่ Money game ที่ควรกำหนดจุดตัดขาดทุนทุกครั้ง

Investment Theme 1) ธนาคารเล็กโดนผลกระทบฟรีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า TISCO, KKP, TCAP 2) หุ้นที่ซื้อขายด้วย Valuation ที่ไม่แพง BBL, KTB, KBANK, ROBINS, SPALI, AP, RATCH, AEONTS 3) เก็งกำไรหุ้นส่งออก KCE, HANA, DELTA, GFPT* 4) กลุ่มพลังงาน PTT, PTTEP, BANPU หาจังหวะเก็งกำไรแบบตั้งรับเมื่ออ่อนตัวหรือมี panic sell

ภาพรวมกลยุทธ์: เลือกเก็งกำไรรายตัว โมเมนตัมตลาดระยะสั้นเป็นบวก หากผ่าน 1630 จุด ทำให้มีโอกาสยกกรอบการเล่นขึ้นเป็น 1630-1680 จุด // หุ้นแนะนำวันนี้ MTC, RATCH, AEONTS / เก็งกำไร PSTC* (เป้า 0.7 ตัดขาดทุน 0.61), BLAND* (เป้า 2.00 ตัดขาดทุน 1.83)

แนวรับ 1620-1630 / แนวต้าน : 1650 จุด สัดส่วน : เงินสด 30% : พอร์ตหุ้น 70%

ประเด็นการลงทุน

สงครามการค้าสหรัฐฯ-จีน ปะทุขึ้นอีกรอบ – รัฐบาลสหรัฐฯประกาศเรียกเก็บภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนเพิ่มขึ้นอีก 2 แสนล้านเหรียญฯ โดยจะเรียกเก็บในอัตรา 10% ซึ่งครอบคลุมสินค้าจำนวน 6,031 รายการ หลังสหรัฐและจีนไม่สามารถบรรลุข้อตกลงในการเจรจาเพื่อยุติข้อพิพาททางการค้า โดยคาดว่ามาตรการเรียกเก็บภาษีนำเข้าเพิ่มเติมในครั้งนี้จะมีผลบังคับใช้ในเดือนก.ย.

คาด BOE ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเดือนหน้า – นักวิเคราะห์คาดธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนหน้า หลังเศรษฐกิจขยายตัว 0.3% ในเดือน พ.ค.

พาณิชย์คาดส่งออกปี 61 โตกว่า 8% – กระทรวงพาณิชย์เตรียมปรับเป้าส่งออกปี 61 ใหม่ คาดขยายตัวเกิน 8% เมื่อพิจารณาจากมูลค่าการส่งออกในช่วง 5 เดือน (ม.ค.-พ.ค.) ปี 61 ที่ขยายตัวแล้วกว่า 11.5%

SPALI - ประกาศทำคำเสนอซื้อแบบสมัครใจ (Voluntary Tender offer) หุ้น MK ที่ราคา 4.10 บาท ซึ่งสูงกว่าราคาปิดที่ 3.30 บาท ถึง 24% โดยมีเงื่อนไขสำคัญที่อาจยกเลิกคำเสนอซื้อได้ หากได้หุ้นไม่ถึง 25% ในกรณีที่ซื้อได้ทั้งหมด 100% มูลค่ารายการจะอยู่ที่ 4,067 ล้านบาท ราคาเหมาะสมทางพื้นฐานของ UOBKH อยู่ที่ 26.75 บาท และค่าเฉลี่ยของ consensus จะอยู่ที่ราว 29 บาท

ประเด็นติดตาม: 12 ก.ค. – ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน มิ.ย. / IEA monthly report, 13 ก.ค. – ตัวเลขการค้าจีน เดือน มิ.ย., 17 ก.ค. – กกบ.ประชุมพิจารณาเลื่อนบังคับใช้มาตรฐานบัญชี IFRS9

(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)