Time for sweet drinks
ประเด็นการลงทุน
หลังจากที่เรามีการปรับลดคำแนะนำลง ราคาหุ้นมีการปรับตัวลงมา (ตามคาด) สะท้อนผลประกอบการที่ชะลอตัวลงใน 1Q17 อย่างไรก็ตาม เรามองว่าราคาหุ้นได้สะท้อนข่าวร้ายไปแล้ว และเชื่อว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1Q17 โดยโมเมนตั้มของกำไรจะเริ่มฟื้นตัวใน 2Q17 ต่อเนื่องไปถึงในครึ่งปีหลัง จากการเริ่มขายสินค้าใหม่ที่จะเริ่มออกสู่ตลาด
อย่างต่อเนื่อง เราปรับคำแนะนำขึ้นจาก ถือ เป็น ซื้อเก็งกำไร
แนวโน้มกำไร 2Q17 เติบโตดี YoY และ QoQ
เราคาดผลประกอบการ 2Q17 ที่ 30-32 ล้านบาท เติบโต 10-19% YoY และ 15-23% QoQ โดยปัจจัยการเติบโต YoY มาจาก 1) การเติบโตตามการขยายตัวของ 7-11 และตู้กดร้อนที่ติดตั้งเพิ่มเติม, 2) ยอดขายชาเขียว Zenya ในกัมพูชาที่เพิ่มขึ้น จากการจัดโปรโมชั่นกระตุ้นตลาด และ 3) เครื่องดื่มตามฤดูกาล ซึ่งอยู่ในโถกดเครื่องดื่มโถที่ 4 โดยพึ่งได้วางเครื่องดื่มขาย เมื่อเดือน เมย. (ปีที่แล้ว ได้วางขายตั้งแต่ มีค.) ส่วนกำไรที่เติบโตสูง QoQ เป็นผลจากกำไรไตรมาส 2 เป็นช่วง High season ของทุกปี จากสภาวะอากาศที่ร้อนจัด หนุนยอดขายเครื่องดื่มเย็น
To fix: Zenya & A smile
บริษัทมีการปรับกลยุทธ์ในการรักษาส่วนแบ่งการตลาดของชาเขียว Zenya ในกัมพูชา เนื่องจากใน 1Q17 คู่แข่งเข้ารุกทำการตลาดอย่างหนักทำให้ยอดขายปรับตัวลดลง 10% YoY และ QoQ แต่ใน 2Q17 บริษัทได้จัดแผนส่งเสริมการตลาด และสามารถดึงยอดขายกลับมาสู่ระดับปกติ ซึ่งเป็นข้อพิสูจน์จุดแข็งในตลาดกัมพูชา ของ TACC และการโฆษณาทำการตลาดเครื่องดื่มชาเขียวของคู่แข่ง กลับยิ่งทำให้มูลค่าตลาดชาเขียวขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็นผลดีต่อเจ้าตลาดอย่าง TACC
ฝั่งของธุรกิจเบเกอรี่บริษัทได้รับการอนุมัติส่งสินค้าใหม่เข้าวางขายใน 7-11 ในเดือน ก.ย. นี้โดยเป็นโดนัทเกลียว
To do more: Sanrio & Sawasdee & Na Arun
สินค้าของ Sanrio ปีนี้จะส่งเข้าตลาด 30 Skus ในช่วงเดือน ก.ย. (10 Skus สำหรับเครื่องสำอางค์และ 20 Skus สำหรับกิฟท์ชอป) ซึ่งมากกว่าปีที่แล้ว 2 เท่า เรามองว่าปีที่แล้วเป็นปีของการทดลองตลาด และปีนี้บริษัทเน้นออกสินค้าที่มียอดขายที่ดี ในขณะที่สินค้าแบรนด์ Sawasdee ในช่วงเดือน ต.ค. นี้จะเริ่มขายผ่านช่องทาง Offline ตามร้านสะดวกซื้อที่มี
ชื่อเสียงในประเทศจีน สำหรับสินค้าแบรนด์ Na Arun (ชาไทยปรุงสำเร็จ) ของบริษัทได้รับการติดต่อเข้าไปออกบูทในงาน Dubai Global Village ในช่วงเดือน ต.ค.-มี.ค. ซึ่งจะทำให้สินค้าเป็นที่รู้จักในตลาดโลกมากขึ้น
As planned: Drink in dispenser
สินค้ากลุ่มเครื่องดื่มโถกดเย็นยังคงเติบโตได้ต่อเนื่องตามการขยายตัวของสาขา 7-11 และ All café และการติดตั้งตู้กดร้อนยังเป็นไปตามแผน โดยล่าสุดอยู่ที่ 540 สาขา คาดสิ้นปีจะติดตั้งได้ครบ 750 สาขา สำหรับแผนการขยายต่อจากนี้คาดจะเป็นไปได้เร็ว เนื่องจากมีการผ่อนคลายกฏเกณฑ์ เพื่อลดขั้นตอนในการเข้าติดตั้ง เราคาดว่าในช่วง เดือน ต.ค. จะ
มีข่าวดีในด้านของตู้โถเย็นที่จะมีพาร์ทเนอร์แบรนด์ระดับโลกเข้ามาทำเครื่องดื่มรสชาติใหม่ในโถกดที่ 4 ซึ่งคาดจะช่วยหนุนรายได้ให้เติบโตขึ้น ซึ่งหากติดตลาดจะสามารถพัฒนาขึ้นเป็น Core flavor ที่ 4 ใน 7-11 ได้
