KCE ซื้อ, PTTEP ซื้อ, TU ซื้อ, ADVANC ซื้อ
KCE ซื้อ ราคาพื้นฐาน 110.00 บาท
KCE : บริษัทรายงานกำไรปกติในไตรมาส 3/59 ออกมาทำระดับสูงสุดใหม่ที่ 778 ล้านบาท (+29% yoy, +1% qoq) ซื่งมากกว่าที่เราคาดไว้เล็กน้อย ปัจจัยบวกมาจากจาก 1) ยอดขายเติบโต 6% yoy และ 2) อัตรากำไรขั้นต้นทำระดับสูงสุดใหม่เช่นกัน โดยปรับตัวเพิ่มขึ้น 400bp yoy อยู่ที่ 36% เรามองว่าแนวโน้มธุรกิจในอนาคตของ KCE ยังคงสดใส แต่การที่ราคาปรับตัวขึ้นมากว่า 60% ytd ได้สะท้อนปัจจัยบวกไปพอสมควรแล้ว คงคำแนะนำ ถือ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 110.00 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
PTTEP ซื้อ ราคาพื้นฐาน 101.00 บาท
PTTEP : เรามองว่าแนวโน้มผลประกอบการของ PTTEP ปี 60 ยังคงสดใสจากราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่เพิ่มขึ้นและการควมคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ตลาดมีโอกาสปรับประมาณการของ PTTEP ขึ้นได้อีก นอกจากนี้ M&A deal ที่คาดจะเห็นความชัดเจนมากขึ้นในปลายปีนี้จะทำให้ราคาเป้าหมายของเราถูกปรับเพิ่มได้อีก 2.80-17.90 บาท ตาม Scenario ที่แสดงอยู่ในบทวิเคราะห์ คงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 101.00 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
TU ซื้อ ราคาพื้นฐาน 24.50 บาท
TU : กำไรสุทธิไตรมาส 3/59 ลดลง -12% y-y แต่เพิ่มขึ้น +4% q-q ซึ่งตัวเลขกำไรที่ออกมาต่ำกว่าที่เราคาดไว้แต่ยังคงอยู่ในการคาดการณ์ของ consensus อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 15.8% ใน 2Q16 อยู่ที่ 14.1% ใน 3Q16 เนื่องมาจากราคาวัตถุดิบที่ผันผวน ในส่วนของยอดขายโตขึ้น 8% y-y และโต 2% q-q แม้ว่ากำไรของบริษัทจะโตเพียง 5% y-y แต่คาดว่าจะดีขึ้นในปี 2017 ด้วยอัตรากำไรขั้นต้นที่แช็งแกร่งประกอบกับความสามารถในการควบคุมต้นทุนที่ดีของบริษัท จึงคงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 24.50 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
ADVANC ซื้อ ราคาพื้นฐาน 210.00 บาท
ADVANC : กำไรสุทธิในไตรมาส 3Q16 อยู่ที่ 6.5 พัน ลบ. ลดลง -32.0% q-q และ -24.2% y-y ซึ่งเป็นไปตามการคาดการณ์ของเรา สาเหตุหลักที่ผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงเมื่อเทียบกับไตรมาสที่แล้วมาจากการับรู้ค่าตัดจำหน่ายใบอนุญาตคลื่นความถี่ 900-MHz และแรงกดดันจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งค่าเช่าอุปกรณ์+เสา 2G TOT อย่างไรก็ตามคาดว่ากำไรจะเข้าสู่ช่วงต่ำสุดใน 4Q16 และฟื้นตัวขึ้นในช่วงต้นของ 1Q17 จากความสามารถของการแข่งขันในระยะยาว คงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 210.0 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
