"บีอีเอ็ม"เทรดใกล้เกินพื้นฐาน

ราคาหุ้นบริษัททางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด(มหาชน) BEM ซื้อขายคึกคัก ช่วงเช้าราคาปรับตัวสูงสุดที่ 8.90 บาท ก่อนจะถูกแรงเทขายออกมา และเมื่อเวลา 12.03 น.ราคาหุ้นอยู่ที่ 8.85 บาท เพิ่มขึ้น5.36%มูลค่าการซื้อขายรวมขึ้นอันดับ 1 ต่อเนื่อง

ข้อมูลจากนักวิเคราะห์แต่ละโบรกเกอร์ที่มีการประเมินปัจจัยพื้นฐานบริษัทบีอีเอ็ม พบว่า ราคาพื้นฐานเป้าหมายที่โบรกเกอร์ประเมินไว้จะอยู่ที่ 1.70-9 บาท ดังนั้นเมื่อราคาปรับตัวขึ้นมาใกล้ระดับดังกล่าวจะมีแรงเทขายออกมา โดยบล.กรุงศรีให้ราคาพื้นฐานอยู่ที่ 9 บาท บล.เมย์แบงก์กิมเอ็ง(ประเทศไทย)ราคาพื้นฐที่ 8.10 บาท และบล.ทรีนีตี้ให้ราคาพื้นฐาน 7.10 บาท

ขณะที่บล.กสิกรไทยระบุในรายงานบทวิเคราะห์ว่าฝ่ายวิจัยได้ประเมินราคาเป้าหมาย 7.30 บาท แม้จะมองว่าบีอีเอ็ม จะได้ประโยชน์จากการเร่งผลักดันโครงการรถไฟฟ้าของรัฐบาล แต่ราคาหุ้นที่ขึ้นมากว่า 50% ในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมา เทียบกับดัชนีหุ้นที่ 9% ได้สะท้อนข่าวดีไปหมดแล้ว และราคาปัจจุบันยังมีโอกาสที่จะรับลดลงได้อีก

ฝ่ายวิจัยประเมินว่า ราคาเป้าหมายมีส่วนเพิ่มที่จำกัดแล้ว เนื่องจากได้รวมมูลค่าของรถไฟฟ้าที่บีอีเอ็ม มีโอกาสชนะเข้าไว้หมดแล้ว และโครงการทางด่วนในอนาคตน่าจะยังไม่มีออกมาในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า
   นอกจากนี้ เรามองว่ากำไรสุทธิของบีอีเอ็มอาจสูงเกินจริงเนื่องจากบริษัทฯได้บันทึกค่าสัมปทานคงที่ที่จ่ายให้ รฟม. เพียง 40% ของจำนวนทั้งหมด ซึ่งหากบีอีเอ็ม บันทึกทั้ง 100% จะทำให้กำไรสุทธิลดลง 12-15% ในปี 2559-61 จากประมาณการ และพีอีเรโชจะเพิ่มขึ้นเป็น 48 เท่าในปี 2559

ที่มาภาพ:www.set.or.th