กำไรปี 58 เติบโตเกือบเท่าตัวคาดเติบโตต่อเนื่องในปี 59
ประเด็นสำคัญในการลงทุน :
- รายงานกำไรสุทธิปี 58 ที่ 351 ล้านบาทเติบโต 94%YoY : บริษัทมีกำไรสุทธิปี 58 เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวเป็นผลจาก 1) ยอดขายสินค้าของบริษัทเพิ่มขึ้นสู่ 2.15 หมื่นล้านบาทเติบโต 12%YoY ซึ่งเป็นยอดขายที่สูงที่สุดตั้งแต่มีการก่อตั้งบริษัทโดยได้รับแรงหนุนหลักจากยอดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ 2) ต้นทุนขายปรับตัวลงสู่ 95.09 % จากปีก่อนที่ 95.92% เนื่องจากการปรับกลยุทธ์การบริหารผลิตภัณฑ์และเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้น และการพัฒนาการทำงานของคลังสินค้าและการบริการให้มีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นส่งผลให้ต้นทุนขายลดลง 3) กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 52 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 100%YoY จากการป้องกันความเสี่ยงที่บริษัทมีความชำนาญในการบริหารการสั่งสินค้าและการชำระเงินจากต่างประเทศ
- ปรับประมาณการกำไรปี 59 เพิ่ม 8% : ผู้บริหารตั้งเป้ายอดขายปี 59 เติบโต 7% สู่ระดับ 2.3 หมื่นล้านบาท โดยเน้นการขยายธุรกิจไปสู่กลุ่มลูกค้าบริษัทเพิ่มขึ้นและเน้นที่ผลิตภัณฑ์คอมพิวเตอร์และเซิร์ฟเวอร์ นอกจากนี้มีแผนขยายตลาดอุปกรณ์คอมพิวเตอร์และอุปกรณ์เกี่ยวข้องไปยังภาครัฐเพิ่มขึ้นเพราะในปีนี้ ภาครัฐยังคงมีการขยายการลงทุนในโครงการต่างๆ อย่างต่อเนื่อง อีกทั้งได้รับจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์คอมพิวเตอร์และเซิร์ฟเวอร์ของบริษัท HUAWEI เพิ่มเติมหลังจากปี 58 บริษัทรับจัดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ให้แก่ HUAWEI ในปี 59 ตั้งเป้าขยายธุรกิจไปยังประเทศกัมพูชาเพิ่มเติมและตั้งเป้ายอดขายในประเทศพม่าเพิ่มเป็น 1 พันล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 58 ราว 300 ล้านบาทซึ่งเติบโตราว 43% เราจึงปรับประมาณกำไรปี 59 ขึ้น 8% จาก 354 ล้านบาทสู่ 380 ล้านบาท
- คงคำแนะนำ"ซื้อ"ราคาเหมาะสม 5.60 บาท : ปี 59 บริษัทมีแผนขยายธุรกิจไปยังลูกค้าบริษัทเพิ่มขึ้นซึ่งเราคาดว่าจะช่วยหนุนยอดขายให้เติบโตได้ราว 7% จากปี 58 จากประมาณการกำไรสุทธิใหม่ได้กำไรต่อหุ้น 0.49 บาท พร้อมประเมินมูลค่าด้วยวิธี PE ratio อิง Prospective PE ที่ 11.5 เท่าซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยในอดีตได้ราคาเหมาะสมใหม่ที่ 5.60 บาทจาก 5.30 บาทซึ่งยังสูงกว่าราคาปิดล่าสุด จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”
