กลุ่มสื่อ

ประเด็นการลงทุน

เราเชื่อว่าการเลือก Kantar Media ซึ่งเป็นบริษัทข้ามชาติจากอังกฤษมาเป็นผู้จัดอันดับเรตติ้งรายใหม่นอกเหนือจากบริษัทนีลสันถือได้ว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุตสาหกรรมกลุ่มสื่ออย่างสิ้นเชิงตั้งแต่ไตรมาส 3/59 เป็นต้นไป ทันทีที่ Kantar Media เริ่มออกรายงานเรตติ้งของกลุ่มสื่อทั้งหมด ซึ่งเราประเมินว่าเป็นการปลดล็อกเรตติ้งของช่องทีวีดิจิตอลบางช่องเช่น ช่องจีเอ็มเอ็ม25 ซึ่งกลุ่มผู้ชมหลักได้แก่ กลุ่มวัยรุ่น เราคาดว่า GRAMMY จะเป็นช่องทีวีดิจิตอลที่มีอัพไซด์ของเรตติ้งที่จะปรับเพิ่มขึ้นสูงสุดในปี 2559 เนื่องจากคุณภาพและรูปแบบรายการที่แตกต่างจากคู่แข่งอย่างชัดเจน และฐานเรตติ้งที่ต่ำมากในปี 2558 เราจึงแนะนำให้นักลงทุนเริ่มเข้าลงทุนสะสมหุ้น GRAMMY อีกครั้งในช่วงครึ่งแรกของปี 2559 สำหรับการลงทุนในช่วง 12 เดือนข้างหน้าในประเด็นการพลิกฟื้นผลการดำเนินงานมาเป็นกำไรสุทธิในช่วงครึ่งหลังของปี 2559 แต่ในระหว่างนี้ WORK และ RS ยังคงเป็นหุ้นในกลุ่มที่เราชอบมากที่สุดในช่วง 6-9 เดือนข้างหน้า โดยอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิของ WORK ถือได้ว่าโดดเด่นมากที่สุดในกลุ่มสื่อในช่วงครึ่งหลังของปี 2558 จนถึงครึ่งแรกของปี 2559 ในขณะที่กำไรสุทธิของ RS ในปี 2559 มีแนวโน้มเติบโตก้าวกระโดดจากฐานกำไรสุทธิที่ต่ำมากในปี 2558

รายงานเรตติ้งของ Kantar จะปลดล็อกเรตติ้งของช่องจีเอ็มเอ็ม25 ในช่วงครึ่งหลังของปี 2559

สมาคมมีเดียเอเยนซี่และธุรกิจสื่อแห่งประเทศไทยได้ทำการคัดเลือก Kantar Media จากประเทศอังกฤษเป็นบริษัทผู้จัดอันดับเรตติ้งรายที่สองในเดือนก.ค.ที่ผ่านมา เราคาดว่า Kantar Media จะออกผลเรตติ้งเป็นครั้งแรกได้ภายในไตรมาส 3/59 และเชื่อว่าผลการจัดทำเรตติ้งใหม่ในครั้งนี้จะเป็นการพลิกโฉมและเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมสื่อโดยสิ้นเชิง เนื่องจากการครอบคลุมจำนวนกลุ่มตัวอย่างที่มากถึง 1 หมื่นครัวเรือน (เทียบกับของนีลสันซึ่งอยู่ที่ 2-3 พันครัวเรือน) รวมถึงการใช้ระบบการวัดเรตติ้งในหลายช่องทางสื่อ ซึ่งครอบคลุมหน้าจอทีวี โทรศัพท์เคลื่อนที่ และอุปกรณ์การสื่อสารอื่นๆ เราคาดว่าจะทำให้สามารถปลดล็อกเรตติ้งของช่องจีเอ็มเอ็ม25 ที่มีกลุ่มผู้ชมหลักเป็นกลุ่มวัยรุ่นได้

เม็ดเงินอุตสาหกรรมโฆษณาคาดว่าจะฟื้นตัวแรงในช่วงครึ่งหลังของปี 2559

เราเชื่อว่าเม็ดเงินอุตสาหกรรมโฆษณาได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 3/58 ภายใต้สถานการณ์ที่รัฐบาลประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในเดือนก.ย. และการเริ่มเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของไตรมาสสี่


เราคาดว่าเม็ดเงินโฆษณาจะค่อยๆ มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ค่อยๆ ฟื้นตัวตั้งแต่ช่วงเดือนก.ย. จนถึงไตรมาส 4/58 ก่อนที่จะฟื้นตัวแรงในช่วงครึ่งหลังของปี 2559 เราคาดอัตราการเติบโตของการบริโภคในประเทศมีแนวโน้มเท่ากับศูนย์ในไตรมาส 3/58 หรือแตะจุดต่ำสุดก่อนที่จะฟื้นตัวปานกลางมาอยู่ที่ 1.5% ในไตรมาส 4/58 เราคาดว่าการบริโภคในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น 0.8% YoY ในปี 2558 (เมื่อเทียบกับเพิ่มขึ้น 2.4% YoY ในปี 2557) หรือแตะจุดต่ำสุดในปี 2558 ก่อนที่จะฟื้นตัวแข็งแกร่ง 4.8% YoY ในปี 2559 (เนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐเป็นปัจจัยหลัก)

GRAMMY มีอัพไซด์ของเรตติ้งที่จะปรับเพิ่มขึ้นสูงสุดในปี 2559

เราคาดว่าเรตติ้งของช่อง WORK ช่อง RS ช่องวัน และช่องจีเอ็มเอ็ม25 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตั้งแต่ช่วงไตรมาส 4/58 ไปจนถึงปี 2559 เนื่องจากคอนเท้นต์และรูปแบบรายการที่หลากหลาย และมีความน่าสนใจมากขึ้น เราคาดว่าเรตติ้งของช่อง WORK มีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในช่วงไตรมาส 4/58 ไปจนถึงปี 2559 เนื่องจากรายการกีฬา รายการตามฤดูกาล เรตติ้งของรายการปัจจุบันที่เพิ่มสูงขึ้น และการเริ่มฉายละครหลังข่าวเรื่องใหม่ ในขณะที่เรตติ้งของช่อง RS มีแนวโน้มมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเช่นกันตั้งแต่ช่วงไตรมาส 4/58 ไปจนถึงปี 2559 เนื่องจากการจับกลุ่มผู้ชมเป้าหมายที่ถูกกลุ่มในต่างจังหวัดสำหรับการนำเสนอรูปแบบรายการของละครหลังข่าว ในกลุ่มผู้ประกอบการทีวีดิจิตอลทั้งหมด เราคาดว่า GRAMMY จะมีอัพไซด์ของเรตติ้งสูงที่สุดจากช่องดิจิตอลทั้ง 2 ช่องซึ่งได้แก่ ช่องวันและช่องจีเอ็มเอ็ม25 จากเหตุผลได้แก่ เรตติ้งของ Kantar ที่จะออกมาตั้งแต่ไตรมาส 3/59 เป็นต้นไปซึ่งจะรวมการวัดผลเรตติ้งจากหลายช่องทาง รวมถึงรายการดิจิตอลของทั้งสองช่องที่มีความแปลกใหม่และแตกต่างจากคู่แข่งอย่างชัดเจนในปี 2559 และฐานเรตติ้งของทั้งสองช่องที่ต่ำมากในปี 2558