ซึมลงอีกวัน

UOBKH แนวโน้มตลาดวันนี้ โดย ยศพณ แสงนิล, CFA : ซึมลงอีกวัน

เราคาดว่าตลาดไทยวันนี้มีแนวโน้มปรับลงได้ต่อ หลังจากที่ปิดต่ำกว่าแนวรับที่ 1380 เมื่อวานบวกกับในเชิงพื้นฐานยังคงได้รับผลกระทบจากประเด็น SSI ที่จะส่งผลให้ KTB SCB และ TISCO ตั้งสำรองมากขึ้นและนักวิเคราะห์เริ่มปรับประมาณการกำไรของกลุ่มแบงก์ลง ส่วนแรงกดดันอีกอย่างคือ พอร์ตโบรกเกอร์ที่มีโอกาสขายต่อเนื่องอีกวัน หลังจากที่ซื้อไปมากเมื่อสัปดาห์ก่อน อย่างไรก็ตาม เรามองว่าเป็นโอกาสดีหากดัชนีย่อลงแรง ให้เข้าสะสมหุ้นรายตัวที่จะได้ประโยชน์จาก window dressing และราคาน้ำมันที่จะเริ่มขยับฟื้นตัวขึ้นในไตรมาสที่ 4 บวกกับหุ้นกลุ่มรับเหมาที่จะได้ผลบวกจากการประมูลรถไฟรางคู่ในเดือนนี้

แนวรับ/แนวต้าน : 1370/1400 สัดส่วนการลงทุน : เงินสด 60% : พอร์ตหุ้น 40%

กลยุทธ์ : เริ่มสะสมหุ้นเมื่อดัชนีย่อลง เน้นพื้นฐานดี ปันผลสูง และได้ประโยชน์จากโครงการรัฐ และ window dressing ทยอยขายบ้างเมื่อเข้าใกล้ 1400 จุด

นักลงทุนระยะสั้น : CSS (6.20), BROCK (3.20)

CSS (6.20) ประกอบธุรกิจออกแบบและติดตั้งเสาแดงและอุปกรณ์รับส่งสัญญาณ ลูกค้าหลักก็คือบริษัทยักษ์ใหญ่ในกลุ่มสื่อสาร อย่างเช่น TRUE และ DTAC ราคาหุ้นเคยขึ้นจาก 6 บาทไป 8 บาทช่วงต้นปี แล้วก็ไหลลงมาเรื่อยๆจนปัจจุบันเหลือ 5 บาทต้นๆ เพราะบริษัทประกาศยกเลิกการลงทุนในธุรกิจโรงไฟฟ้า solar farm ที่ญี่ปุ่น บวกกับนักลงทุนเริ่มกังวลกันเรื่องที่บริษัทยังไม่มีงาน Backlog ที่ชัดเจนรอไว้สำหรับปีหน้าถึงแม้ว่าปีนี้จะมีรายได้และกำไรเติบโตดีก็ตาม กลยุทธ์สำหรับหุ้นตัวนี้เรามองว่า ใครที่ติดอยู่ต่ำกว่า 6 บาท อุ่นใจได้ ถือต่อและควรซื้อต่อถ้าเห็นต่ำกว่า 5 บาทอีก ภายในสิ้นปีนี้น่าจะได้เห็นกลับขึ้นไป 6 บาทได้เพราะ 1)ไตรมาส 4 ปกติและจะเป็น High season ของธุรกิจสื่อสาร ทำให้น่าจะมีงานใหม่เป็น Backlog มาเพิ่มสำหรับปีหน้า 2)การประมูล 4G จะช่วยเสริม sentiment กลุ่มสื่อสารให้เป็นบวก แต่ถ้าเห็น 6 บาทภายในสิ้นปีนี้ อย่าโลภนะครับ ต้องขาย เพราะ CSS-W1 จะหมดอายุในเดือน มี.ค.59 (120 ล้านหุ้น) 1:1.201 หุ้น ราคาใช้สิทธิ์ 1.249 บาท สรุปคือถ้าเห็น CSS ต่ำกว่า 5 บาท ซื้อ เห็น 6 บาท เผ่นครับ

BROCK (3.20) มีแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 3 จะออกมาดีมาก แถมแผนการเจรจากับพันธมิตรร่วมลงทุนโครงการอสังหาในภูเก็ตกว่า 1 หมื่นล้านบาทใกล้จะประกาศออกมาในอีกไม่ช้า จึงเหมาะไว้เล่นสั้นเก็งกำไร ถ้ายืนเหนือ 2.80 ได้สักพักจะไปต่อได้อีกถึง 3.20 ก็ไม่ยาก

นักลงทุนระยะยาว : BDMS (25.50), STEC (31)

BDMS (25.50) โดยขณะนี้ BDMS มีราคาถูกที่สุดและ upside ที่สูงที่สุดในกลุ่มโรงพยาบาล ด้วย Target price ที่เราให้ไว้อยู่ที่ 25.50 ซึ่งให้ upside สูงถึง 30% ปัจจัยบวก มีอยู่หลายประการนะครับ เช่น 1.)BDMS จะสร้างตึกเพิ่มอีก 6 ตึก แต่ละตึกมี 60 เตียง ลงทุน 6 พันล้านบาท และ 2 พันล้านบาท เพื่อซื้ออุปกรณ์การแพทย์ โดยจะสร้างไว้รองรับผู้ป่วยต่างชาติจากการเปิด AEC โดยเราคาดว่าจะช่วยเพิ่ม capacity ได้ถึง 74% ภายในปี 2018 2.)BDMS มีแผนเปิดโรงพยาบาลเพิ่ม คือสมิทติเวช ชลบุรีในปีนี้ และเปาโลรังสิต และจอมเทียน Hospital ในปีหน้า และตั้งใจจะซื้อโรงพยาบาลเพิ่มอีก 6 โรงพยาบาลให้มีครบทั้งหมด 50 แห่ง 3.)อัตราส่วนของผู้ป่วยต่างชาติมีมากขึ้นเรื่อยๆ (30% เทียบกับ 25% เมื่อ 5 ปีก่อน) 4.)มีแผนขยายธุรกิจขายยาและเวชภัณฑ์ที่มี Margin สูงกว่าธุรกิจโรงพยาบาลทั่วไป สรุปคือ BDMS มี upside สูงถึง 30% และมีแผนขยายธุรกิจอย่างชัดเจน จัดเป็นหุ้น defensive ที่ต้านตลาดและเศรษฐกิจขาลงได้ดี

STEC (31) เป็นหุ้นที่มีพื้นฐานดีสุดในบรรดารับเหมารายใหญ่ทั้งหมด กระแสเงินสดสูง กำไรมั่งคง margin สูงกว่าคู่แข่งด้วยและจะได้ประโยชน์จากการประมูลโครงการรถไฟรางคู่เร็วๆนี้


ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการลงทุน

ปัจจัยภายในประเทศ

+ "สมคิด"เตรียมโรดโชว์ญี่ปุ่นเป็นประเทศแรก หวังดึงนักลงทุนร่วมพัฒนาเอสเอ็มอี- การรวมกลุ่มเป็นคลัสเตอร์ในเขตเศรษฐกิจพิเศษ ด้าน ครม.ไฟเขียวมาตรการบีโอไอ ให้สิทธิประโยชน์ภาษีถือกรรมสิทธิ์ที่ดิน ขณะทูตญี่ปุ่นเผยรัฐบาลมีแผนสนับสนุนวิจัยพัฒนาในไทย ใช้เป็นฐานการผลิตสินค้าไฮเทคเจาะตลาดอาเซียน

+ ครม. อนุมัติปรับเพิ่มมูลค่าโครงการเกิน 5,000 ล้านบาท ต้องเข้าพ.ร.บ.ร่วมทุน เหตุโครงการลงทุนของรัฐมีมูลค่าสูง ขณะที่โครงการลงทุน 1,000-5,000 ล้านบาท เข้าเพียงแค่อนุกรรมการกลั่นกรอง คลังขอเวลา 1เดือนคลอดมาตรการส่งเสริมการลงทุนเพิ่มหวังจูงใจการลงทุนใหม่ๆในไทย

- สถาบันเหล็กฯ ยันภาครัฐช่วยเหลืออุตสาหกรรมเหล็กในประเทศเต็มที่ พร้อมออกมาตรการ "เอดี" ปกป้องทุ่มตลาด มั่นใจยังไม่มีโรงงานต้องปิดกิจการ ด้านเอกชนคาดปีหน้าอุตสาหกรรมเหล็กฟื้น รับโครงการเมกะโปรเจค ขณะสถาบันเหล็กโลกชี้ราคาต่ำสุดรอบ 10 ปี คาดระยะสั้นไม่ฟื้นตัว

- "เอดีบี" ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจเอเชีย เหตุได้รับผลกระทบเศรษฐกิจจีนชะลอตัว คาดแดนมังกรขยายตัว 5.8% ปีนี้ จากคาดการณ์ เดิม 6.1% ส่วนไทยถูกปรับลดคาดการณ์เหลือ 2.7% จากเดิม 3.2% พร้อมเตือนผู้กำหนด นโยบายเอเชียเพิ่มความเข้มแข็งระบบ การเงิน รับมือกรณีเฟดขึ้นดอกเบี้ย

ปัจจัยต่างประเทศ

- ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 16,330.47 จุด ร่วงลง 179.72 จุด หรือ -1.09%

ดัชนีดาวโจนส์ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดร่วงลงเมื่อคืนนี้ (22 ก.ย.) เนื่องจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับช่วงเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) นอกจากนี้ ตลาดยังได้รับแรงกดดันจากการร่วงลงอย่างหนักของตลาดหุ้นยุโรป อันเป็นผลมาจากข่าวที่ว่าบริษัทโฟล์คสวาเกน เอจี เผชิญกับข่าวอื้อฉาว ในกรณีที่ทางบริษัทได้แจ้งข้อมูลเท็จเกี่ยวกับการปล่อยมลพิษจากรถยนต์ให้ดูดีเกินจริง

- ดัชนี FTSE 100 ปิดร่วง 172.87 จุด หรือ 2.83% ที่ 5,935.84 จุด

ตลาดหุ้นลอนดอนปิดร่วงลงต่อเนื่องเมื่อคืนนี้ (22 ก.ย.) นำโดยการดิ่งลงของหุ้นกลุ่มเหมือง หลังจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์อ่อนแรงลง

+ สัญญาน้ำมันดิบ ส่งมอบเดือน ต.ค.ลดลง 85 เซนต์ หรือ 1.8% ปิดที่ 45.83 ดอลลาร์/บาร์เรล

สัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส ตลาดนิวยอร์กปิดลบเมื่อคืนนี้ (22 ก.ย.) เนื่องจากนักลงทุนวิตกยังคงวิตกกังวลเกี่ยวกับภาวะอุปทานน้ำมันล้นตลาด นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับเศรษฐกิจในจีนและสหรัฐ ยังได้สร้างความกังวลต่ออุปสงค์น้ำมันในประเทศดังกล่าว