1400 จุด อยู่แค่เอื้อม
SET View
- แนวโน้ม วันนี้เราประเมินว่า SET จะพักตัวระยะสั้นเล็กน้อย หลังจากวานนี้ ปรับตัวขึ้นแรงกว่า 17 จุด ปัจจัยลบมาจาก Sentiment ตลาดหุ้นสหรัฐฯที่ปรับตัวลดลงแรงกว่า 1% (เช้านี้ ตลาดหุ้นญี่ปุ่น -3%) และการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันดิบ (Brent -4.2%, WTI -3.9%) เนื่องจาก EIA ออกมาปรับลดคาดการณ์ค่าเฉลี่ยราคาน้ำมันสำหรับปีนี้ โดย WTI ลดลงจาก 49.62 เหรียญฯ/บาร์เรล เป็น 49.23 เหรียญฯ/บาร์เรล และ Brent จาก 54.40 เหรียญฯ/บาร์เรล เป็น 54.07 เหรียญฯ/บาร์เรล โดยเราประเมินแนวรับ SET วันนี้ 1485 จุด และแนวต้าน 1405 จุด
ในระยะกลาง เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของ SET คาดมีโอกาสกลับไปซื้อขายบริเวณ 1420-1450 จุด ก่อนเกิดเหตุการณ์ระเบิดที่ราชประสงค์ โดยในช่วงนี้ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจในประเทศ (ธนาคาร อสังหาฯ media รับเหมาฯ) เป็นตัวขับเคลื่อน SET ได้ดีกว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์ (พลังงาน ปิโตรเคมี) บนความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะทยอยออกมาเพิ่มเติมในระยะถัดไป หลังจากออกมาตรการกระตุ้นการบริโภคภาคครัวเรือนและช่วยเหลือธุรกิจ SME แล้ว
ประเด็นข่าว / ดัชนีเศรษฐกิจ
• วันนี้ คณะกรรมการกิจการโทรคมนาคม (กทค.) ประชุมสรุปหลักเกณฑ์และเงื่อนไขการออกใบอนุญาตคลื่น 900 MHz ประเด็นสำคัญคือ วันประมูล ซึ่งจะมีผลต่อ Sentiment กลุ่มสื่อสาร
กลยุทธ์การลงทุน : ซื้อหุ้นที่มีประเด็นบวกเฉพาะตัว
- Top Daily Pick : JAS (มูลค่าเหมาะสม 6 บาท) มีประเด็นบวกหนุนจากการเข้าประมูล 4G คลื่น 1800 MHz และ ICHI (มูลค่าเหมาะสม 19.30 บาท) มีประเด็นบวกหนุนจากการออกแคมเปญ กระตุ้นยอดซื้อในช่วง Low season
- Technical Pick : BTS TTA JAS TPCH ICHI (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
- Theme Plays : หุ้นที่ได้รับผลบวกจากนโยบายกองทุนหมู่บ้าน (GL, GCAP, TK, THANI, S11, GLOBAL, MC, DRT, DCC) /หุ้นท่องเที่ยวหลังจากสถานการณ์ความไม่สงบในประเทศเริ่มคลี่คลาย (MINT, ERW)
พอร์ตลงทุน
Trading ADVANC BBL INTUCH JAS SAWAD SEAFCO, SIRI
In: JAS, SEAFCO, SIRI Out: EGCO, KCE, SVI
Growth WORK SVI PTT TVD JAS
Dividend ADVANC SCB EGCO RATCH BTS
Quant PTG BH INTUCH AJD BEAUTY VGI BCH
- รายงานวันนี้
Update: BEAUTY (“เก็งกำไร” / มูลค่าเหมาะสม 4.32 บาท) สินค้าได้รับความนิยมช่วยหนุนยอดขาย
Comment: SIRI (“ซื้อ” / มูลค่าเหมาะสม 2.22 บาท) มีประเด็นบวกจากยอดขายและการรับรู้รายได้
Strategy Talk
หุ้นมีประเด็น
JAS (มูลค่าเหมาะสม 6 บาท)
• มีประเด็นบวกเชิง Sentiment จากการเป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมประมูลคลื่นความถี่ 1800 MHz ที่จะเกิดขึ้น 11 พ.ย.นี้ โดยมีคู่แข่งอย่างผู้ให้บริการมือถือในปัจจุบันอย่าง ADVANC, DTAC และ TRUE (ค่าใบอนุญาตจ่าย 50%)
• แหล่งเงินทุนสำคัญที่ JAS นำมาใช้การประมูล 4G คือ 1) เงินสดในมือและเงินลงทุนระยะสั้น ณ สิ้น 2Q58 มีอยู่ 1.69 หมื่นล้านบาท และ
2) การใช้สิทธิ์ของ JAS-W3 (ราคาใช้สิทธิ์ 4.30 บาท, อัตราใช้สิทธิ์ 1:1) จำนวน 3,428 ล้านหุ้น วันใช้สิทธิ์ครั้งแรก คือ 30 ก.ย.นี้ หากใช้สิทธิ์หมดจะทำให้ JAS ได้รับเงินสดราว 1.47 หมื่นล้านบาท
• ในเชิงพื้นฐาน เรามองการประมูล 4G ถือว่า เป็นความท้าทายสำหรับ JAS ค่อนข้างมากเพราะ 1) การแข่งขันในการประมูลสูง เพราะผู้ประกอบการมือถือรายเดิม ล้วนต้องการใบอนุญาตมาครอบครอง 2) ในกรณีที่ JAS ชนะการประมูลได้ การทำธุรกิจมือถือแข่งกับเจ้าตลาดเดิม จำเป็นต้องช่วงชิงลูกค้า และต้องใช้เงินลงทุนในระดับสูงเพื่อสร้างโครงข่าย
• ราคาปัจจุบันค่อนข้างเต็มมูลค่า มี Upside เหลืออยู่เพียง 3% ในเชิง กลยุทธ์เราแนะนำเพียงเก็งกำไร ตามกระแสข่าวเท่านั้น
ICHI (มูลค่าเหมาะสม 19.30 บาท)
• ICHI ออกแคมเปญเฉพาะกิจ “อิชิตัน รหัสรวยเปรี้ยง ตอน ทอง หมื่น แสน ล้าน” แจกทองคำมูลค่า 30 ล้านบาท ระหว่างวันที่ 10 ก.ย.-12 ต.ค.58 หวังกระตุ้นยอดขายทั้งปีให้เป็นไปตามเป้าหมายของบริษัทที่ 7.5 พันล้านบาท
• โปรโมชั่นดังกล่าวนับเป็นการออกรายการส่งเสริมการขายครั้งใหญ่เป็นครั้งแรกในช่วง Low season เรามองแคมเปญนี้ เป็นการกระตุ้นยอดขายเพื่อลดผลกระทบของรายได้จากการส่งออกที่มีโอกาสต่ำกว่าเป้าหมายที่ 280 ล้านบาท เนื่องจากความล่าช้าในการวางจำหน่ายสินค้าในอินโดนีเซีย (ช้ากว่าแผนเดิม 4 เดือน) และรายได้จากการรับจ้างผลิต (OEM) ซึ่งยังไม่สามารถรับรู้ทันภายในปีนี้ (จากเดิมตั้งเป้าหมายไว้ที่ 120 ล้านบาท)
• ความเสี่ยง คือ แนวโน้มผลประกอบการ 3Q58 ที่มีปัจจัยลบจาก 1) เริ่มรับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจาก ICHI Indonesia (คาด 20-30 ล้านบาท) 2) ค่าเสื่อมราคาของเครื่องจักรใหม่ 3) ค่าใช้จ่ายด้านการตลาดของแคมเปญนี้ 70 ล้านบาท ดังนั้น หากแคมเปญนี้ ไม่สามารถกระตุ้นยอดขายได้มากเท่าที่ควร เนื่องจากการบริโภคชะลอตัว จะส่งผลให้กำไรใน 3Q58 มีโอกาสหดตัวแรง
• ราคาหุ้น ICHI ปัจจุบันรับรู้ผลประกอบการที่แย่กว่าคาดใน 2Q58 ไปแล้ว จนทำให้มี Upside ราว 14% ในเชิงกลยุทธ์แนะนำ เก็งกำไร ตามกระแสเชิงบวกของการจัดแคมเปญครั้งนี้
