ยอดขายเดือน ส.ค.เติบโตสุดนับจากต้นปี
ประเด็น
- LH รายงานยอดขายประจำเดือน ส.ค.ทำได้ 2.3 พันล้านบาท เป็นตัวเลขยอดขายรายเดือนที่สูงสุดนับจากตันปีที่ผ่านมา เติบโต 35%MoM โดยสินค้าแนวราบเป็นแรงขับเคลื่อน ขายได้ 1.8 พันล้านบาท คิดเป็น 80% ของยอดขายรวม
ผลกระทบ / ความเห็น
- ยอดขายสินค้าแนวราบเร่งตัวขึ้น เราคาดว่ายอดขายของ LH ทำได้ดีขึ้น โดยเฉพาะสินค้าแนวราบเกิดจากโครงการที่เปิดตัวก่อนหน้า เนื่องจากใน 3Q58 ตามแผนบริษัทไม่มีโครงการใหม่เปิดตัวแต่มียอดขาย 1.8 พันล้านบาทเติบโตสูงสุดเมื่อเทียบกับต้นปี ซึ่งเป็นในทิศทางเดียวกันกับยอดขายรวมทั้งเดือนส.ค.ทำได้ 2.3 พันล้านบาท ขณะทีการเปิดตัวโครงการใหม่ของ LH จะเกิดขึ้นใน 4Q58 ด้วยมูลค่าโครงการรวมกว่า 3 หมื่นล้านบาท หรือ 90% ของแผนเปิดตัวโครงการใหม่ทั้งปี ซึ่งมีโอกาสหนุนยอดขายเติบโตสุดใน 4Q58
- งานในมือรอบันทึกรายได้ต่อเนื่อง2 ปีข้างหน้า LH มีงานในมือปัจจุบันรอบันทึกรายได้ราว 2.3 หมื่นล้านบาท โดยคาดบันทึกรายได้ใน 2H58 ได้ประมาณ 6.5 พันล้านบาท รองรับรายได้ราวของปีราว 45% ซึ่งตามแผนการโอนกรรมสิทธิ์ของสินค้าคอนโดมีเนียม ที่เกิดขึ้นจะเริ่มมีผลต่อรายได้ที่เติบโตเด่นใน 4Q58จากการเริ่มโอนกรรมสิทธิ์คอนโดมีเนียม 3 แห่ง The key วุฒทากาศ The Room-พระราม 4และ The Room-ถนนปั้น ซึ่งส่งผลต่อเนื่องไปยังการรับรู้รายได้ในปี 59 จากงานในมือส่วนที่เหลือราว 1.6 หมื่นล้านบาทจะเตรียมบันทึกรายได้ในปี 59 ราว 6.5 พันล้านบาท และปี 60 ราว 9.8 พันล้านบาทตามลำดับ
คำแนะนำ / เหตุผล
- แนะนำ “ซื้อ” ลงทุนระยะยาว แม้ว่ายอดขายสะสมในงวด 8M58 จะทำได้เพียง 1.5 หมื่นล้านบาทลดลง 31% YoY อย่างไรก็ดียอดขายในเดือน ส.ค.เริ่มเห็นการฟื้นตัวดีขึ้นโดยเฉพาะสินค้าแนวราบที่เริ่มเห็นการฟื้นตัวขึ้น โดยเราคาดว่าจะเห็นการเติบโตของยอดขายเกิดขึ้นเด่นใน4Q58 ตามทิศทางการของแผนเปิดตัวโครงการใหม่ โดยคาดยอดขายทั้งปีทำได้ราว 2.5-2.8 หมื่นล้านบาท ขณะที่ใน 3Q58 ผลประกอบการอาจยังไม่เด่นนัก แต่คาดใน 4Q58 เราคาดว่าจะเห็นผลประกอบการเติบโต จากการเริ่มโอนกรรมสิทธิ์ของโครงการคอนโดมีเนียมรวมถึงการบันทึกกำไรจากการขายสินทรัพย์เข้ากองทุน REIT ของ Terminal 21 ในส่วนของโรงแรม ซึ่งบันทึกกำไรราว 700 ล้านบาท พร้อมทั้งทิศทางการเติบโตของรายได้จากงานในมือของปี 59
