คาดกำไร 2Q58 เป็นสถิติใหม่
คาดกำไรสุทธิ 2Q58 ยังคงปรับเพิ่ม
เราคาดว่าบริษัทจะมีกำไรสุทธิ 2Q58 อยู่ที่ 4.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 7%QoQผลประกอบการได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของราคาน้ำมัน ทำให้บริษัทกลับมามี Stock Gain กว่า 2 พันล้านบาท ขณะที่ธุรกิจปิโตรเคมียังโดดเด่นจากการปรับเพิ่มของส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ ทำให้เราคาดว่าจะเห็นค่าการกลั่นจากกลุ่มธุรกิจปิโตรเคมีที่ 7 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 40%YoY เพียงพอชดเชยค่าการกลั่นจากกลุ่มธุรกิจการกลั่นที่อ่อนตัวลงตามฤดูกาล เราประเมินว่าค่าการกลั่นรวมทุกธุรกิจ (Market GIM) ทำให้ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 14.2 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 8%QoQ
ปิโตรเคมีปรับเพิ่มอย่างแข็งแกร่ง
เราประเมินว่าค่าการกลั่นรวมทุกธุรกิจ (Market GIM) ทำให้ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 14.2 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 8%QoQมาจากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่ปรับเพิ่มอย่างแข็งแกร่ง โดย 2Q58 บริษัทมีส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ HDPE อยู่ที่ 891 เหรียญต่อตัน เพิ่มขึ้น 12%QoQและส่วนต่างราคา PP อยู่ที่ 793 เหรียญต่อตัน เพิ่มขึ้น 21%QoQแม้ต้นทุนผลิต (Naphtha) จะปรับเพิ่มกว่า 14%QoQแต่กลุ่มผลิตภัณฑ์หลักยังคงได้ประโยชน์จาก Demand ที่แข็งแกร่ง ทำให้ราคาขายเฉลี่ยผลิตภัณฑ์ยังคงปรับเพิ่มในอัตราที่สูงกว่า ทำให้เราคาดว่าบริษัทมี Margin จากกลุ่มปิโตรเคมี (Market P2F) เพิ่มขึ้นกว่า 40%QoQมาอยู่ที่ 7 เหรียญต่อบาร์เรล ปัจจัยบวกดังกล่าวเพียงพอชดเชยกลุ่มธุรกิจการกลั่นที่มีค่าการกลั่นลดลงตามฤดูกาล เนื่องจาก Demand ในกลุ่มน้ำมันดีเซลและน้ำมันเตาที่ปรับลดลง ทำให้ค่าการกลั่น (Market GRM) อยู่ที่ 4 เหรียญต่อบาร์เรล ลดลง 23%QoQ
มี Stock Gain และกำไรพิเศษ
ผลประกอบการที่ยังคงปรับเพิ่มอย่างต่อเนื่อง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้ Stock Gain และรายได้เงินประกัน โดยค่าเฉลี่ยราคาน้ำมันในเดือนสุดท้ายของ 2Q58 ปรับเพิ่มกว่า 8.3 เหรียญต่อบาร์เรล ทำให้บริษัทจะรับรู้ Stock Gain มากถึง 2 พันล้านบาท พลิกจากผลขาดทุน 282 ล้านบาท (Stock loss รวม LCM) ที่เกิดขึ้นใน 1Q58 ที่ผ่านมา ซึ่งจะทำให้ IRPC มี Accounting GIM อยู่ที่ 17.2 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 38%QoQขณะที่บริษัทมีรายได้จากเงินประกันจากเหตุเพลิงไหม้หน่วย DCC Unit ในปีที่ผ่านมา อีก 460 ล้านบาท เพียงพอชดเชยผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นกว่า 537 ล้านบาท
