KBANK ซื้อ, TMB ขาย, TUF ถือ
KBANK ซื้อ ราคาพื้นฐาน 232 บาท
KBANK : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 2/58 ที่ 11,479 ล้านบาท ลดลง 2.2%yoy แต่เพิ่มขึ้น 7.4%qoq ซึ่งดีกว่าที่เราคาดไว้ 13% จากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยสูงกว่าที่คาดอย่างมีนัยสำคัญ ด้านผลประกอบการหลักมีการเติบโตอย่างน่าประทับในต่อเนื่อง ผลักดันจากรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการและธุรกิจประกัน ทั้งนี้กำไรสุทธินั้นอ่อนแอลงจากการตั้งสำรองฯที่สูงขึ้น คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 232 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
TMB ขาย ราคาพื้นฐาน 2.25 บาท
TMB : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 2/58 ที่ 2,260 ล้านบาทลดลง 12.3%yoy แต่เพิ่มขึ้น 37.9%qoq โดยเป็นไปตามที่เราคาดไว้ แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ราว 10% ทั้งนี้กำไรจากผลการดำเนินงานหลักขยายตัวอย่างแข็งแกร่งจากการเติบโตของรายได้ที่ดี รายการที่พลาดจากที่เราคาดมาจากรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการที่แข็งแกร่งกว่าคาดและการตั้งสำรองฯที่น้อยลงหลังมีการตั้งสำรองฯไปเป็นจำนวนมากในไตรมาสที่ 1/58 การฟื้นตัวของผลประกอบการอย่างแข็งแกร่งน่าจะสะท้อนไปยังราคาหุ้นแล้ว ดังจะเห็นได้จากมูลค่าหุ้นที่มีส่วนเพิ่มจากกลุ่ม คงคำแนะนำ ขาย ราคาพื้นฐาน 2.25 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
TUF ถือ ราคาพื้นฐาน 21.50 บาท
TUF : บริษัทประกาศราคาหุ้นเพิ่มทุนที่ 16 บาท/หุ้น ด้วยจำนวนหุ้นเพิ่มทุนที่ 795.3 ล้านหุ้น โดยมีสัดส่วนที่ 6 หุ้นเดิม ซื้อได้ 1 หุ้นใหม่ อย่างไรก็ดีการรับสิทธิ์ในการซื้อหุ้นใหม่นั้นได้ผ่านไปแล้วและมูลค่าเงินที่จะได้รับจากการเพิ่มทุนครั้งนี้อยู่ที่ 374 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งตัวเลขต่างๆเหล่านี้นั้นใกล้เคียงกับที่เราคาดไว้ก่อนหน้านี้มาก โดยการเพิ่มทุนจะทำให้เกิด share dilution ราว 14% และเราได้รวมไว้ในประมาณการปีนี้เรียบร้อยแล้ว
Sector News
กลุ่มอาหาร : ในไตรมาสที่ 2/58 ราคาเนื้อไก่เฉลี่ยและราคาเนื้อหมูเฉลี่ยปรับตัวขึ้นเล็กน้อย qoq แต่ยังคงต่ำลง yoy ขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์ในไตรมาสที่ 2/58 มีแนวโน้มจะยังอยูในระดับต่ำ เราคาดว่าผลประกอบการของ GFPT ในไตรมาสที่ 2/58 จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย qoq จากราคาไก่ที่สูงขึ้น ขณะที่ผลประกอบการของ CPF จะลดลง qoq จากการขาดรายได้อื่นๆซึ่งมาจากการขายที่ดินที่ไม่ใช้ประโยชน์ ราคาเนื้อสัตว์คาดว่าจะผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว หุ้นเด่นของเราคือ CPF และ TVO คงน้ำหนักการลงทุน เท่าตลาด (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
CPF ซื้อ ราคาพื้นฐาน 31.75 บาท
TVO ซื้อ ราคาพื้นฐาน 27.25 บาท
