2Q58 คาดฟื้นตัวต่อเนื่องแต่ยังมีความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจ
ประเด็นสำคัญในการลงทุน :
2Q58 คาดฟื้นตัวต่อเนื่องแต่ยังมีความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจ: แม้ว่าผู้บริหารจะมองว่าผ่านจุดต่ำสุดในไตรมาส 1 ที่ผ่านมาแล้วซึ่งมีกำไรสุทธิ 101 ล้านบาท ซึ่งลดลง 49%YoY เพิ่มขึ้น 41%QoQ ทั้งนี้ บริษัทมีแผนการที่จะขายโทรศัพท์มือถือคู่กับแพ็คเกจอินเทอร์เน็ตกับผู้ให้บริการโทรศัพท์เพื่อทำให้การขายทำได้ง่ายขึ้นและเป็นอีกตัวเลือกนอกจาก House Brand ของผู้ให้บริการ จุดนี้จะเป็นแรงผลักดันทำให้บริษัทมีแนวโน้มการฟื้นตัวตั้งแต่ 2Q58 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตามจากภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาที่ส่งผลต่อกำลังซื้อของประชาชนให้น้อยลงรวมถึงการแข่งขันด้านราคาเครื่องมือถือในปัจจุบันที่ทำให้ราคาขายอยู่ในระดับต่ำ เราจึงคาดว่าผลประกอบการในช่วง 2H58 จะฟื้นตัวได้ไม่มากนัก โดยประมาณการกำไรสุทธิปี 58 เท่ากับ 556 ล้านบาทลดลง 22% YoY
การเปิดประมูล 4G เป็นโอกาสเติบโตของบริษัท: ปัจจุบันการใช้อินเทอร์เน็ต 4G เริ่มเป็นที่นิยมมากขึ้นจากความเร็วที่ไวกว่า 3G แต่การใช้งานยังคงจำกัดเนื่องจากผู้ให้บริการยังไม่สามารถนำคลื่นความถี่ที่มีมาแบ่งทำ 4G ได้ ทำให้การประมูล 4G ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปีนี้จะเป็นแรงหนุนให้ผู้ใช้บริการเปลี่ยนโทรศัพท์เพื่อให้รองรับสัญญาณ 4G ที่รองรับการใช้งานได้มากขึ้น ทำให้ยอดขายโทรศัพท์มือถือของบริษัทมีโอกาสเติบโตตั้งแต่ 1H59
แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 2.60 บาท: แม้ว่าผลการดำเนินงานปีนี้มีโอกาสลดลงจากปีก่อน แต่บริษัทยังคงมีแนวโน้มที่จะฟื้นตัวจากการทำแพ็คเกจร่วมกับผู้ให้บริการโทรศัพท์มือถือทำให้บริษัทยังคงน่าสนใจ โดยมูลค่าเหมาะสมซึ่งประเมินจากวิธี Prospect PER ที่ระดับ 20 เท่าและ EPS ปี 58 ที่ 0.13 บาทได้เท่ากับ 2.60 บาท ซึ่งสูงกว่าราคาปิดปัจจุบัน ดังนั้น เราจึงแนะนำ “ซื้อ”
