Window dressing หนุน SET ช่วงสั้น
SET View
- แนวโน้ม วานนี้ SET ฟื้นตัวแรงจนมาปิดใกล้จุดสูงสุดเดิมในเดือน มิ.ย.คือ 1518 จุด โดยหุ้น Big cap ต่างปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นส่วนใหญ่ เช่น พลังงาน +2%, ปิโตรเคมี +3.2%, วัสดุก่อสร้าง +1%, ธนาคาร +0.9%, สื่อสาร +0.6% เป็นต้น สะท้อนแรงเก็งกำไรต่อปรากฏการณ์ Window dressing ในช่วงสิ้นเดือนนี้ (รายละเอียดในหัวข้อ Strategy Talk)
เจ้าหนี้ของกรีซ มีการปรับแก้แผนปฏิรูปที่กรีซได้นำเสนอเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ให้มีความเข้มงวดมากยิ่งขึ้น ส่งผลให้การโหวตผ่านแผนปฏิรูปฉบับนี้ในรัฐสภากรีซ เป็นไปได้ยากมากขึ้น ตลาดจึงมีความกังวลต่อความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของกรีซมากขึ้น กดดันตลาดหุ้นยุโรปและสหรัฐฯวานนี้ให้ปรับตัวลดลงทั้ง กรีซ -1.8%, เยอรมัน -0.6%, ฝรั่งเศส -0.2%, ดาว โจนส์ -1%, S&P500 -0.7%
เรามองเห็นความไม่แน่นอนของสถานการณ์หนี้กรีซ ที่อาจกลับมากดดันตลาดหุ้นโลกอีกครั้ง ในเชิงกลยุทธ์ เราแนะนำซื้อหุ้นเก็งกำไร ในกรณีที่ SET ยังมีโมเมนตัมเชิงบวกหนุน นั่นคือ การทะลุผ่านแนวต้านอย่างชัดเจน เกิน 1520 จุด โดยเน้นหุ้นขนาดใหญ่และกลาง ที่เข้าข่ายการทำ Window dressing
ข่าว/ดัชนีเศรษฐกิจ
• GDP สหรัฐฯใน 1Q58 (ประกาศรอบสุดท้าย) หดตัว 0.2% ดีขึ้นจากการรายงานรอบสองที่หดตัว 0.7% เป็นไปตามที่ตลาดคาด อย่างไรก็ตาม Fed ได้ปรับลดประมาณการ GDP สหรัฐฯปีนี้ เพื่อสะท้อน GDP 1Q58 ที่อ่อนแอไปแล้ว ในการประชุมเมื่อ 16-17 มิ.ย. จากเดิมคาดโต 2.3-2.7% เหลือ 1.8-2.0% สำหรับทิศทางดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ ฝ่ายวิจัย Bank of America Merrill Lynch (BoAML) คาด Fed ขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรก ก.ย.นี้ แต่มุมมองของเทรดเดอร์ในตลาดฟิวเจอร์สอ้างอิงดอกเบี้ยสหรัฐฯ มองว่า จะเกิดขึ้นครั้งแรกในเดือน ธ.ค.58 แทน
• วันนี้ สำนักงานบริหารการบินแห่งชาติสหภาพยุโรป หรือ EASA จะประกาศผลการตรวจสอบมาตรฐานความปลอดภัยของสายการบินของประเทศไทย หากมีการขึ้นคำเตือนเหมือน ICAO จะเป็น sentiment เชิงลบต่อหุ้นสายการบิน
- กลยุทธ์การลงทุน : ซื้อหุ้นที่เข้าข่ายในการทำ Window dressing
Top Daily Pick : ADVANC (มูลค่าเหมาะสม 288 บาท) มีโอกาสทำ window dressing, ปันผลสูง 5.7%, ความคืบหน้าการประมูล 4G ชัดเจนมากขึ้นตั้งแต่กลาง ก.ค. และ ITD (มูลค่าเหมาะสม 8.25 บาท) ได้รับคัดเลือกเข้า SET50 รอบนี้
Technical Pick : SCB PTTEP CK BECL HMPRO (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Plays : เก็งกำไรหุ้นที่มี่โอกาสในการทำ Window dressing (ADVANC, INTUCH, BBL) /หุ้นอสังหาฯที่ซื้อขายด้วย P/E ratio ค่อนข้างต่ำ (SPALI, QH) / หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (KCE, SVI, SAPPE) /หุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้า SET50-SET100 (ITD, BEAUTY, SAPPE)
Strategy Talk
- Window dressing เป็นโอกาสเก็งกำไรช่วงปลายเดือน
Window dressing หรือการซื้อเพื่อปิดงวดบัญชี เป็นความเชื่อของนักลงทุนในตลาดว่า จะมีแรงซื้อจากกองทุนเข้ามาหนุนราคาหุ้นในช่วงปิดไตรมาส
เราได้ทำการศึกษาเชิงปริมาณ พบว่า โอกาสในการเกิดปรากฏการณ์ Window dressing ในช่วงสิ้นไตรมาส 2 มีค่อนข้างมาก กล่าวคือ ในช่วง 15 ปีหลังสุดตั้งแต่ปี 2543-2557 นักลงทุนสถาบันในประเทศมีสถานะซื้อสุทธิในเดือน มิ.ย.บ่อยมากถึง 10 จาก 15 ปี ด้วยยอดซื้อสุทธิเฉลี่ย 4 พันล้านบาท
เรามองปรากฏการณ์ Window dressing เป็นจังหวะในการเก็งกำไรช่วงปลายไตรมาส 2 เน้นหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกลุ่มที่ปรับตัวลดลงมามากและมีการถือครองโดยนักลงทุนสถาบันในสัดส่วนสูง เช่น ธนาคาร สื่อสาร (ปันผลสูง+เริ่มทำประชาพิจารณ์การประมูล 4G กลางเดือน ก.ค.นี้) เป็นต้น
