Market Focus

SET View

- แนวโน้ม วันนี้ เรามีมุมมองเชิงบวก คาดหวังการฟื้นตัวของ SET ระยะสั้น หลังจากวานนี้ SET เปิดต่ำ ปิดสูง ด้วยการลงไปทดสอบแนวรับ 1485 จุด อย่างไรก็ดี คาดว่า SET น่าจะไม่ดีดตัวแรงมากนัก เพราะกลุ่มพลังงานมีโอกาสพักตัว (ราคาน้ำมันดิบ Brent -2.6% วานนี้) ในทางกลับกัน SET จะได้แรงหนุนจากกลุ่มสื่อสาร (ปันผลสูง + เม็ดเงินจากกองทุนที่ลงทุนในหุ้นสื่อสารจะเข้าตลาดเร็วๆนี้ หลังจากทำ IPO เมื่อ 21-27 พ.ค.) และกลุ่มธนาคาร มีโอกาสเกิด Technical rebound หลังปรับฐานชัน บางธนาคารเริ่มถูก ในเชิง Valuation เช่น KTB ซื้อขายบริเวณ P/BV เพียง 1 เท่า

Sentiment จากตลาดหุ้นต่างประเทศ ดูจะเกื้อหนุนต่อการฟื้นตัวของ SET ในวันนี้ สะท้อนจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นแรงของตลาดหุ้นสหรัฐฯยุโรปวานนี้ ได้แก่ ดาว โจนส์ +0.7%, S&P500 +0.9%, เยอรมัน +1.3% และฝรั่งเศส +2% เราประเมินแนวต้านแรกของ SET ที่ระดับ 1510 จุด

วันนี้ มีการประชุม ครม.รอบพิเศษ เพื่อพิจารณาแก้ไขรัฐธรรมนูญชั่วคราว พ.ศ.2557 ให้รองรับการทำประชามติ และค่อนข้างเป็นที่แน่ชัดแล้วว่า การเลือกตั้งจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 59 หลังจากนายกรัฐมนตรีแจ้งต่อคณะเอกอัครราชทูตของยูเอ็นที่มาเยือนประเทศไทยว่าการเลือกตั้งครั้งใหม่จะเกิดขึ้นในเดือน ก.ย.59 หากมีการทำประชามติ

- กลยุทธ์การลงทุน : เก็งกำไรตามการรีบาวน์ของ SET ตั้งจุดตัดขาดทุนที่ 1500 จุด

  Top Daily Pick : WORK (มูลค่าเหมาะสม 47 บาท) คาดผลประกอบการฟื้นตัวใน 2Q58 ตามปัจจัยฤดูกาล เทียบกับใน 1Q58 ที่ขาดทุนสุทธิ, ได้รับคัดเลือกเข้าดัชนี MSCI Small Cap, ฐานะการเงินแข็งแกร่งด้วยเงินสดกว่า 1.1 พันล้านบาท ณ สิ้น 1Q58/ INTUCH (มูลค่าเหมาะสม 98 บาท) ปันผลสูงราว 6%, downside ด้านราคาต่ำ เพราะมีส่วนลดจาก NAV มาก ช่วยป้องกันความเสี่ยงของพอร์ตในช่วงตลาดผันผวนขาลง

  Technical Pick : THANI TTCL TCMC SCB IVL (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)

  Theme Plays : Global plays หุ้นเกี่ยวข้องกับปัจจัยภายนอกมีความเสี่ยงน้อยว่าปัจจัยในประเทศ (PTT)/ หุ้นที่ได้รับคัดเลือกเข้า MSCI Global Small Cap รอบ พ.ค.58 (BEAUTY, WORK)/ หุ้นได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อนค่า (SVI, SAPPE)/ กลุ่มโรงแรม (MINT, ERW) จำนวนนักท่องเที่ยวเดือนเมษายนทำสถิติสูงสุดในประวัติการณ์



Strategy Talk

- การเจรจาระหว่างกรีซและเจ้าหนี้ ยังมีความไม่แน่นอน

ตลาดหุ้นโลกผ่อนคลายระยะสั้น หลังจากกรีซออกมาเปิดเผยว่า ตกลงเงื่อนไขหลักกับเจ้าหนี้ในกลุ่มยูโรโซนได้แล้ว และกำลังดำเนินการร่างข้อตกลง แต่เจ้าหน้าที่ระดับสูงของสหภาพยุโรป กลับบอกว่า ยังไม่มีความคืบหน้าที่มีนัยมากขนาดนั้น ทำให้เรามองว่า ปัจจัยกรีซยังคงเป็นความเสี่ยงในระยะสั้นอยู่ และมีโอกาสกลับมากดดันให้ตลาดหุ้นโลกผันผวนทางลงอีกครั้ง

สำหรับประเด็นอื่นที่น่าสนใจในตลาดหุ้นไทย มีดังนี้

กลุ่มโรงพยาบาล ประเด็นที่มีน้ำหนักต่อกลุ่มนี้ คือ การร้องเรียนปัญหาโรงพยาบาลเอกชนเก็บค่ารักษาพยาบาลสูงเกินไป ล่าสุด คณะกรรมการที่เกี่ยวข้อง ได้เสนอแนวทางแก้ปัญหาเบื้องต้น 2 ประการ คือ 1) คนไข้สามารถซื้อยาได้เอง นอกโรงพยาบาล โดยแพทย์ออกใบสั่งยาให้ 2) โรงพยาบาลต้องเปิดเผยราคาหน้าโรงงาน ทางฝ่ายวิจัยภัทร มองว่า การบังคับใช้มาตรการเหล่านี้ ยังเร็วเกินไป เพราะมีความซับซ้อนในทางปฏิบัติ อย่างไรก็ดี ทางฝ่ายวิจัยภัทร ได้ทำ sensitivity analysis พบว่า ทุก 1% ที่ลดลงของ EBITDA ของหุ้นโรงพยาบาล ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงราว 4-6% และมูลค่าเหมาะสม ลดลงราว 6-7% โดยรายได้จากค่ายา คิดเป็นประมาณ 30% ของรายได้รวมของโรงพยาบาล

วานนี้ หุ้น TVT ปรับตัวเพิ่มขึ้นมา 2.2% หลังจากผู้บริหาร ให้ข้อมูลในกิจกรรม Opportunity Day ของ ตลท.เมื่อ 26 พ.ค.ที่ผ่านมา โดยบริษัทตั้งเป้าหมายรายได้ปีนี้ เติบโตไม่น้อยกว่า 25% หนุนด้วยการรับจ้างผลิตรายการ เพิ่มจาก 6 เป็น 14 รายการ นอกจากนี้ การเกิดของทีวีดิจิตอล ทำให้จำนวนช่องฟรีทีวีเพิ่มจาก 6 เป็น 24 ช่อง เปิดโอกาสให้ TVT รับงานผลิตรายการได้มากขึ้น ขณะที่ TVT แบกรับค่าใช้จ่ายในการตัดจำหน่ายค่าใบอนุญาตทีวีดิจิตอล ทั้งนี้ หุ้น TVT ไม่ได้อยู่ใน coverage ของเรา จึงไม่มีประมาณการและคำแนะนำ ในเชิงเทคนิค ประเมินแนวรับ 1.80 บาท และแนวต้าน 2 บาท

บริษัทที่เข้าร่วมกิจกรรม Opportunity day วันนี้ ได้แก่ COL (หรือ OFM เดิม), AH, PYLON, BJC