BANPU ซื้อ, IVL ขาย, MAJOR ถือ, TOP ขาย, STEC ซื้อ
BANPU ซื้อ ราคาพื้นฐาน 33.00 บาท
BANPU : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/58 ที่ 69 ล้านบาท ลดลง 96.2%yoy โดยผลประกอบการที่อ่อนแอนั้นได้สะท้อนไปยังราคาหุ้นแล้ว เราเชื่อว่าผลประกอบการในไตรมาสที่ 1/58 นั้นจะเป็นไตรมาสที่ต่ำที่สุดในปีนี้ นักลงทุนควรมองหุ้น BANPU เป็นหุ้นโรงไฟฟ้า เนื่องจาก 77% ของกำไรในปี 2558 นั้นมาจากธุรกิจโรงไฟฟ้าจากการค่อยๆดำเนินการโครงการโรงไฟฟ้าหงสาในกลางปี 2558 คงคำแนะนำ ถือ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 33 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
IVL ขาย ราคาพื้นฐาน 19.70 บาท
IVL : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/58 ที่ 249 ล้านบาท ลดลง 32%yoy แต่พลิกจากที่ขาดทุน 953 ล้านบาทในไตรมาสที่ 4/57 ทั้งนี้ผลประกอบการต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ 20% อย่างไรก็ดี ในระยะเวลาถัดไปเรามองว่า IVL จะรายงานผลประกอบการที่มีเสถียรภาพในไตรมาสที่ 2/58 และจะสามารถบรรลุคาดการณ์กำไรสุทธิปีนี้ที่ 5,400 ล้านบาท ได้ อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่าราคาหุ้นในไม่ถูก และมีส่วนต่างจากราคาพื้นฐานจำกัด คงคำแนะนำ ขาย ราคาพื้นฐานที่ 19.70 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
MAJOR ถือ ราคาพื้นฐาน 38.50 บาท
MAJOR : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/58 ที่ 199 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42%yoy แต่ลดลง 4%qoq โดยผลประกอบการเป็นไปตามที่ตลาดและเราคาดไว้ ซึ่งการเติบโตของกำไรจากช่วงเดียวกันปีก่อนนั้นมาจากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพและกำไรจากเงินลงทุนมากขึ้น เราคิดว่าผลประกอบการไตรมาสที่ 1/58 จะเป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ขณะที่ผลประกอบการในไตรมาสที่ 2/58 คาดว่าจะเพิ่มขึ้นราว 10%yoy จากความนิยมของภาพยนต์ที่เข้าฉาย คงคำแนะนำ ถือ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 38.50 บาท ราคาเหมาะสมที่ควรเข้าซื้อคือ 33.25 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
TOP ขาย ราคาพื้นฐาน 43.00 บาท
TOP : บริษัทรายงานกำไรสุทธิไตรมาสที่ 1/58 ที่ 4,498 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 82.27%qoq และพลิกจากที่ขาดทุน 6,412 ล้านบาท ในไตรมาสที่ 4/57 โดยผลประกอบการนั้นเป็นไปตามที่เราคาดไว้ แต่สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ 11% เราเห็นแนวโน้มการอ่อนตัวลงของธุรกิจการกลั่นในไตรมาสที่ 2-3/58 ซึ่งปกติมีส่วนแบ่งราว 50-60% ต่อผลกำไรของ TOP ทั้งนี้ภายใต้ธุรกิจน้ำมันและก๊าซขนาดใหญ่ เราชอบ PTTGC มากกว่า จากแนวโน้มที่ดีกว่าด้านธุรกิจโอเลฟิน ความไม่แน่นอนของแนวโน้มส่วนธุรกิจการกลั่นและอะโรเมติกส์ ทำให้เราคงคำแนะนำ ขาย หุ้นนี้ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 43.00 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
STEC ซื้อ ราคาพื้นฐาน 25.00 บาท
STEC : เนื่องจากหลายโครงการเมกะโปรเจกต์จะถูกประมูลในครึ่งหลังปี 2558 และโครงการในปัจจุบันของบริษัทเผชิญกับการเลื่อนทำโครงการ ดังนั้นในปี 2558 นี้จะเป็นเพียงปีแห่งการสะสม orderbook ซึ่งจะนำไปสู่การเติบโตในปีหน้า ทั้งนี้แม้คาดว่าผลประกอบการจะอ่อนตัวลงในปีนี้ เราได้มองข้ามไปยังปีหน้าที่บริษัทจะมีการเติบโตในระดับสูง คงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาพื้นฐานที่ 25.00 บาท (รายละเอียดอยู่ในบทวิเคราะห์วันนี้)
