คาด SET ฟื้นตัวระยะสั้น
SET View
- มีโอกาสฟื้นตัวระยะสั้นได้ถึง 1,530 จุด
เราคาด SET ฟื้นตัวระยะสั้นวันนี้ หนุนด้วยหุ้นกลุ่มพลังงาน (แนวโน้มกำไรใน 1Q58 ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อน และราคาน้ำมันทรงตัวในระดับสูง) รวมถึง กลุ่มธนาคาร มีโอกาสทำ Technical rebound หลังจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วมาต่อเนื่อง ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET วันนี้ 1515 - 1530 จุด
สต๊อคน้ำมันดิบสหรัฐฯ ลดลง 3.88 ล้านบาร์เรล สวนทางกับ Bloomberg survey ที่คาดจะเพิ่มขึ้น 1.5 ล้านบาร์เรล หนุนให้ราคาน้ำมันดิบ WTI ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.9% มาปิดที่ 60.93 เหรียญฯ/บาร์เรล วานนี้
อย่างไรก็ดี ในเชิงมหภาค SET ยังคงถูกกดดันจากความกังวลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยที่ช้ากว่าคาด สะท้อนจากดัชนีชี้นำเศรษฐกิจที่อ่อนแอใน 1Q58 ทั้งยอดส่งออก -4.7%YoY ใน 1Q58, การบริโภคภาคเอกชน -1.9%YoY ในเดือน มี.ค.58 มีเพียงภาคการท่องเที่ยวที่เติบโตได้โดดเด่น โดยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติ เพิ่มขึ้น 23.5%YoY ใน 1Q58
ปัจจัยลบอีกประการ คือ เงินบาทอ่อนค่า (เกิดจากการลดดอกเบี้ย, เศรษฐกิจที่อ่อนแอ, มาตรการผ่อนคลายเงินทุนเคลื่อนย้ายของ ธปท.) กระตุ้นให้เกิดแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติ โดยมีกระแสเงินทุนไหลออกจากตลาดหุ้นไทยตลอด 5 วันหลังสุด รวม 9.1 พันล้านบาท
แนวรับระยะกลางของ SET อยู่ที่บริเวณ 1500 จุด หากไม่หลุดระดับดังกล่าว SET ยังคงอยู่ในแนวโน้ม sideway กรอบใหญ่ 1500-1570 จุดในระยะเดือน
- กลยุทธ์การลงทุน Selective buy เป็นรายตัวในหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัวและผลประกอบการ 1Q58 มีทิศทางเติบโตดีขึ้น
Top Daily Pick : BANPU (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 39 บาท) แม้มีปัจจัยลบระยะสั้นจากคาดการณ์งบ 1Q58 ที่ค่อนข้างอ่อนแอ แต่ในระยะยาว ธุรกิจโรงไฟฟ้าจะช่วยขับเคลื่อนผลประกอบการให้เติบโตโดดเด่นในระยะยาว KAMART (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 9.20 บาท) คาดกำไรสุทธิ 1Q58 ขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่
Technical Pick : SCB HANA TFD APCS SINGER (โปรดอ่านบทวิเคราะห์ Technical เพื่อประกอบการตัดสินใจลงทุน)
Theme Play : กลุ่มหุ้นที่คาดผลประกอบการฟื้นตัวเด่นใน 1Q58 และยังมี Upside จากมูลค่าที่เหมาะสม (ICHI SST THCOM WORK BANPU KAMART) / กลุ่มโรงแรม (MINT ERW) การท่องเที่ยวในไตรมาสแรกฟื้นตัวสูง 23% YoY /กลุ่มพัฒนาอสังหาฯ ได้แรงหนุนจากการปรับลดดอกเบี้ยของ กนง. เราแนะนำ (AP) คาดกำไร 1Q58 เติบโตเด่นกว่าเท่าตัว เด่นที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ
Strategy Talk
- เลือกหุ้นที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว
แรงกดดันจากปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคจะมีผลต่อ SET อย่างน้อยไปจนถึงการรายงาน GDP 1Q58 ของไทย ในวันที่ 18 พ.ค.นี้ การเลือกหุ้น เราชอบหุ้นที่มีแนวโน้มกำไรเติบโตดี สวนทางกับภาวะเศรษฐกิจในประเทศที่อาจฟื้นตัวช้ากว่าคาด ได้แก่
BANPU (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 39 บาท)
• ยังเป็นหุ้นเติบโตสูงที่น่าสนใจ แม้มีปัจจัยลบระยะสั้นจากผลประกอบการ 1Q58 ที่คาดจะออกมาอ่อนแอ แต่เป็นผลมาจากรายการพิเศษ คือ การขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
• ในระยะยาว คาดผลประกอบการในช่วงสามปีข้างหน้าของ BANPU จะถูกขับเคลื่อนด้วยธุรกิจโรงไฟฟ้า ซึ่งมีความผันผวนน้อยกว่าธุรกิจถ่านหิน เราประเมินกำไรจากโครงการหงสา (BANPU ถือหุ้น 40%) เท่ากับ 520 ล้านบาทในปีนี้ และจะก้าวกระโดดเป็น 1.6-2 พันล้านบาทในปี 2559-60 และเพิ่มขึ้นถึงระดับ 2.8-3.2 พันล้านบาท
• ราคาที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นสวนทาง SET อย่างแข็งแกร่งวานนี้ (BANPU +0.86% vs SET -0.45%) สะท้อนว่า นักลงทุนไม่ได้กังวลมากนักต่อผลการ Preview งบ 1Q58
KAMART (ซื้อ/มูลค่าเหมาะสม 9.20 บาท)
• คาดกำไรสุทธิ 1Q58 เท่ากับ 59 ล้านบาท (+44%YoY) เป็นจุดสูงสุดใหม่และดีขึ้นจากขาดทุน 21 ล้านบาทใน 4Q57 จากยอดขายที่เติบโต 41% YoY และอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจาก 50% ใน 1Q57 เป็น 52% ใน 1Q58 จากการตัดขายธุรกิจเดิม
