ปี57 กำไรเติบโตจากรายได้และคุมค่าใช้จ่ายได้ดี
4Q57 กำไรอ่อนตัวตามคาด
ผลประกอบการ AP ใน 4Q57 มีกำไรสุทธิ 608 ล้านบาท ลดลง 41% YoY และ35%QoQ มาจากรายได้การขายและบริการ 6 พันล้านบาทอ่อนตัวลง21%YoY และ 28%QoQ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับดีขึ้นเป็น 34.6% เมื่อเทียบกับรายไตรมาสและรายปีที่ระดับ 33.7% สาเหตุจากการบันทึกรายได้ของสินค้าประเภทคอนโดมีเนียมที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง ขณะเดียวกันบริษัทมีค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่สูง โดยมีสัดส่วนเมื่อเทียบกับยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 19% คาดมาจากผลตอบแทนพนักงาน
ปี 2557 กำไรเติบโต 30%
กำไรสุทธิของปี2557 ทำได้ 2.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% YoY มาจากรายได้รวมที่เติบโต 16% อยู่ที่ 2.3 หมื่นล้านบาท โดยมีสัดส่วนรายได้มาจากสินค้าคอนโดมีเนียมเป็นหลักที่สัดส่วน 49% และเป็นสินค้าแนวราบที่สัดส่วน 51% โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยปรับเพิ่มเล็กน้อยเป็น 33.9% จากปีก่อน33.8% โดยบริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีเพิ่มขึ้นเพียง 4% น้อยกว่าการปรับขึ้นของรายได้ทำให้เมือเทียบกับยอดขายมีสัดส่วนที่ลดลงเป็น 18% จากปีก่อนที่ 21% ส่งผลให้บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิที่ปรับดีขึ้นที่ 11.3% จาก 9.3%
ปรับประมาณกำไรสุทธิปี 2558-2559 เพิ่ม
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิของปี 2558 และ 2559 เพิ่ม 21% เกิดจากการปรับประมาณการรายได้ที่เพิ่มขึ้น 12% และ 20% ตามลำดับ โดยเราว่าบริษัทจะมียอดขายที่กลับมาฟื้นตัวดีกว่าที่เราคาด หลังประเด็นการเมืองคลี่คลาย โดยบริษัทสามารถสร้างยอดขายของปี 2557 ทั้งปี เติบโตถึง 43% และและสามารถทำได้ตามคาดหมายโดยมีการเติบโตของสินค้าคอนโดมีเนียม 64% และแนวราบ 39% เราคาดว่าสินค้าในระดับกลางซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าหลักจะได้รับการตอบรับดี เราประเมินยอดขายปี2558 ของ AP จะทำได้ราว 2.4 หมื่นล้านบาทเติบโตราว 10% โดยเฉพาะสินค้าแนวราบที่ช่วยเร่งยอดขายให้เติบโตระหว่างปี โดยมีราคาเหมาะสมใหม่ปี 2558 อยู่ที 7.80 บาท
ประกาศจ่ายปันผลปี57 ให้ผลตอบแทน 3.8%
AP ประกาศจ่ายปันผลเป็นเงินสดประจำปี 2557 จำนวน 0.26 บาทต่อหุ้น ให้ผลตอบแทน 3.8% ขึ้น XD วันที่ 7 พ.ค. จ่ายปันผลวันที่ 26 พ.ค. เรา แม้ว่าผลประอบการใน 4Q57 จะอ่อนตัว อย่างไรก็ดี เราคาดว่าผลประกอบการของ AP จะกลับมาฟื้นตัวและเติบโตเด่นใน 1Q58 จากแผนการโอนกรรมสิทธิ์ใหม่ของโครงการคอนโดมีเนียมที่เริ่มต้นใน 1Q58 โครงการ Rhythm –สาธรที่มีมูลค่าสูงรอบันทึกรายได้ 2 พันล้านบาท และ Rhythm สาธร-นราธิวาส มูลค่ารอบันทึกรายได้ 1.6 พันล้านบาทตามลำดับ ต่อเนื่องไปยัง 2Q58 ซึ่งทำให้ AP จะมีผลประกอบของปี 2558 เด่น ในช่วง 1H58
