ฟื้นตัวกลับมามีกำไร
3Q57 พลิกมีกำไร 138 ล้านบาท
AMATA ประกาศกำไรสุทธิ 138 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนสุทธิใน 2Q57 ที่ 12 ล้านบาท ต่ำกว่าคาด 47% จากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินที่มีเพียง 124 ไร่ น้อยจากที่เราคาด 160 ไร่ บันทึกรายได้รวม 892 ล้านบาท เติบโต 39% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ย 42% ลดลงซึ่งเป็นผลกระทบของอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจสาธารณูปโภคที่มีต้นทุนค่าแรงมากขึ้น อย่างไรก็ตามผลประกอบการรวม AMATA มีกำไรดำเนินงาน 207 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 242% QoQ สำหรับผลประกอบการที่ลดลง 78% YoY สาเหตุจากรายได้รวมที่ปรับลด 62% YoY และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงเหลือ 42% น้อยกว่าปีก่อนที่ 49%
4Q57 กำไรกลับมาเติบโตจากรายได้ที่ดิน
แม้ว่าผลประกอบการ 9M57 ของ AMATA จะทำได้เพียง 558 ล้านบาท อ่อนตัวถึง 61% YoY ซึ่งเป็นผลจากการรับรู้รายได้ที่ดินที่ปรับลด อย่างไรก็ดีเราได้ข้อมูลเพิ่มเติมจากบริษัทสำหรับแนวโน้มผลประกอบการใน 4Q57 ว่าจะกลับมาเติบโตดีอีกครั้ง จากงานในมือปัจจุบันราว 4.5 พันล้านบาท ซึ่งมีแผนการโอนกรรมสิทธิ์ของที่ดินราว 400-500 ไร่หรือประมาณ 1.2-1.5 พันล้านบาท ซึ่งเริ่มมีการโอนกรรมสิทธิ์ไปแล้วบางส่วนในเดือนต.ค.และคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะกลับเข้าสู่ระดับปกติ ที่ระดับ 45-47% ได้จากการโอนที่ดินที่เพิ่มขึ้นซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยราว 57% ซึ่งถ้าเป็นไปตามคาด AMATA จะมีกำไรสุทธิราว 400-450 ล้านบาท ทำให้ผลประกอบการในปี 57 ยังคงอยู่ระดับใกล้เคียงกับประมาณการ 1.1 พันล้านบาท
มีลูกค้าอยู่ระหว่างรอเซ็นสัญญาราว 500 ไร่
AMATA แจ้งยอดขายงวด 9M57 ทำได้ 310 ไร่ เป็นตัวเลขที่ค่อนข้างน้อย รับผลกระทบของการเมืองซึ่งมีผลต่อความมั่นใจของนักลงทุนที่ยังใช้เวลาต่อความมั่นใจในการลงทุน อย่างไรก็ตามเราคาดว่าในระยะ 3-6 เดือนข้างหน้า จะเห็นยอดขายที่ดินของ AMATA เริ่มมีตัวเลขที่เติบโตขึ้น โดยปัจจุบันมีกลุ่มลูกค้าที่ให้ความสนใจและรอเซ็นสัญญาจำนวนกว่า 500 ไร่ ซึ่งยังคงเป็นกลุ่มลูกค้าหลักจากอุตสาหกรรมยานยนต์ และในปี 2558 เราเชื่อว่าสถานการณ์ทางการเมืองที่ดีขึ้นจะทำให้นักลงทุนเริ่มกลับมาสนใจลงทุนในประเทศเพิ่มขึ้น โดยบริษัทยังคงแผนจัดตั้งกองทุน REIT จากโรงงานให้เช่าและคลังสินค้าที่มี ที่คาดว่านำสินทรัพย์ดังกล่าวขายในตลาดหลักทรัพย์ และ นำ AMATA VN เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ จะดำเนินการในปี 2558 ทั้งนี้บริษัทจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.20 บาทต่อหุ้น ขึ้นXD วันที่ 25 พย. และจ่ายปันผล 11.ธค.ให้ผลตอบแทน 1.3%
