ผลกระทบจากการประกาศเคอร์ฟิว
ประเด็นข่าว
- การประกาศกฎอัยการศึกห้ามประชาชนทั่วประเทศออกนอกเคหสถาน (เคอร์ฟิว) ตั้งแต่เวลา 22.00 - 05.00 น มีผลตั้งแต่วันที่ 22 พ.ค. ทำให้ผู้บริหารร้านสะดวกซื้อ 7-11 มีการแจ้งปรับเวลาให้บริการตามประกาศดังกล่าวจนกว่าจะมีประกาศเปลี่ยนแปลง
ผลกระทบและความเห็น
- หลังเที่ยงคืนเป็นช่วง Off peak ของร้าน เรามองว่า CPALL จะได้รับผลกระทบจากเคอร์ฟิวมากสุดในกลุ่มค้าปลีก เนื่องจากร้านสะดวกซื้อเซเว่นฯ ต้องปรับเวลาให้บริการจากเดิม 24 ชม. ทั้งนี้ช่วงเวลาเคอร์ฟิวถือเป็น Off peak ของร้านเซเว่นฯ หากประเมินจากยอดขายเฉลี่ยต่อวันต่อสาขาที่ 75,953 บาทใน 1Q57 ประกอบกับบริษัทระบุว่ายอดขายหลังเวลา 24.00 น มีสัดส่วนไม่มากเมื่อเทียบกับยอดขายเฉลี่ยต่อวัน ส่วนกรณีต้องปรับเวลาส่งสินค้าให้ร้านเซเว่นฯ จากช่วงกลางคืนเป็นช่วงกลางวัน เราคาดว่าจะกระทบค่าขนส่งไม่มาก เนื่องจากร้านเซเว่นฯ มีระบบบริหารสินค้าที่ดี
- SSSG ลดลงทุก 1% กระทบมูลค่าเหมาะสม 0.20 บาท หากเทียบกับเหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมืองช่วง เม.ย.53 และมีการประกาศเคอร์ฟิวพบว่า SSSG ใน 2Q53 ลดลงราว 1.7% จาก 1Q53 ขณะที่รายได้ร้านเซเว่นฯ เพิ่มขึ้น 4% QoQ จากการเปิดสาขาใหม่เพิ่มขึ้น 102 สาขา อย่างไรก็ตามจากการประเมิน SSSG ลดลงทุก 1% จากสมมติฐานปีนี้ที่ 6% จะกระทบกำไรสุทธิของ CPALL ประมาณ 1% ของประมาณการปีนี้ และกระทบมูลค่าเหมาะสม 0.20 บาท
คำแนะนำและเหตุผล
- ยังเป็นหุ้นลงทุนที่น่าสนใจ เราประเมิน CPALL จะได้รับผลกระทบจำกัดจากการประกาศเคอร์ฟิว ทั้งนี้เรายังคงประมาณการปีนี้และมูลค่าเหมาะสม 52 บาท มองการอ่อนตัวลงของราคาหุ้นเป็นโอกาสลงทุน
