Rebound ช่วงสั้นยังเปราะบาง มองต่างชาติทยอยขายกด SET แกว่งต่ำกว่า 1,410 จุดต่อ
SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ ทิศทางของตลาดหุ้นไทยเป็นไปตามที่เราประเมินไว้ว่า SET มีแนวโน้มที่จะปรับตัวลงรุนแรง ต่อเนื่องจากการเกิดสัญญาณขายระยะสั้นจากการปรับตัวลงต่ำกว่า 1,410 จุด และการกลับมาขายสุทธิอีกครั้งของนักลงทุนต่างชาติ หลังจากที่นายกฯยิ่งลักษณ์ถูกศาลรัฐธรรมนูญวินิจฉัยให้พ้นสภาพไป ทั้งนี้แม้ว่าในระหว่างวัน SET มีโอกาส Rebound สั้นๆได้บ้าง แต่เรามองว่าแรงขายลดความเสี่ยงออกมาของนักลงทุนต่างชาติจะยังคงเป็นปัจจัยกดดันต่อไปจนจบเดือน พ.ค.2557 เนื่องจากความกังวลต่อความเสี่ยงการลงทุนในไทยถูกสะท้อนออกมาจากการที่ตัวเลข CDS Spread อายุ 5 ปีของไทยปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญทันที 2.5 bps มาอยู่ที่ระดับ 122.5 bps หลังจากศาลรัฐธรรมนูญมีคำตัดสิน ดังนั้นในเชิงของแนวโน้มระยะสั้นกรณีที่ SET ยังคงไม่สามารถกลับไปปิดเหนือ 1,410 จุดได้ เรายังให้น้ำหนักกับโอกาสที่ SET จะลงไปแกว่งตัวในกรอบ 1,330-1,300 จุดอีกครั้งในช่วงที่เหลือของ พ.ค.2557 ตามรูปแบบของ “Sell in May and Go Away” ที่มักจะเกิดขึ้นในตลาดหุ้นเอเชีย และไทย สะท้อนออกมาจากสถิติในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา (2553-2556) ที่พบว่าดัชนี MSCI Asia ex Japan และ SET ปรับตัวลงใน พ.ค. ทุกปีเฉลี่ยราว 6.8% และ 3.2% ตามลำดับ
- เราประเมินว่าทิศทางของตลาดหุ้นโลก โดยเฉพาะสหรัฐจะไม่สามารถชดเชยปัจจัยลบจากการเมืองในประเทศได้ เนื่องจากแม้ว่าสหรัฐจะมีปัจจัยหนุนจากประเด็น “Positive Earnings Surprise” ที่ล่าสุดหลังจากที่ 423 บริษัทในดัชนี S&P500 ประกาศผลการดำเนินงานใน 1Q57 ออกมาแล้ว พบว่า 75% ประกาศกำไรออกมาดีกว่าที่ Bloomberg Consensus คาด และมีกำไรเพิ่มขึ้น 4.6% อย่างไรก็ดีดูเหมือนปัจจัยดังกล่าวจะถูกรับรู้ไปแล้ว สะท้อนออกมาจากผลสำรวจความเชื่อมั่นของนักลงทุนสหรัฐจาก AAII ในสัปดาห์ที่ผ่านมา (1-7 พ.ค.2557) พบว่าสัดส่วนนักลงทุนที่เชื่อว่าตลาดหุ้นสหรัฐยังเป็นขาขึ้นลดลง 1.4% WoW สู่ระดับ 28.3% ซึ่งลงมาต่ำกว่าสัดส่วนนักลงทุนที่เชื่อว่าเป็นขาลงที่ 28.7% แล้ว
- กลยุทธ์การลงทุน การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) กรณีที่ SET ยังกลับไปปิดเหนือ 1,410 จุดไม่ได้ แนะนำ “ ดีดขึ้นขาย” กลับมาถือเงินสด 100% ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (3-6 เดือน) แนะนำ “ถือหุ้น 50% ของพอร์ต” ในหุ้น AP, SIRI, HEMRAJ, AAV, MAJOR, ESSO และ SAMART
