Market Focus

SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ เรามองว่า SET ตอบรับกับปัจจัยเสี่ยงทางการเมืองเฉพาะที่เกิดขึ้นตั้งแต่ 24 ต.ค.2556 ไปแล้ว ตั้งแต่ในช่วงสัปดาห์แรกของปี 2557 ที่ SET ลงไปต่ำกว่า 1,220 จุด หรือที่ระดับ Trailing PER ราว 13.5 เท่า ซึ่งมี Premium เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของ MSCI Asia Pac ex Japan เพียง 13.4% ใกล้เคียงกับระดับ Premium เฉลี่ย 10 ปี นอกจากนี้เราประเมินว่า SET ตอบสนองการประกาศใช้ พ.ร.ก.ฉุกเฉินฯไปแล้วด้วยตั้งแต่วันที่ 22 ม.ค.2557 ที่ SET ปรับตัวลงไปที่ 1,280 จุด หรือคิดเป็น 1% เมื่อเทียบกับราคาปิดวันก่อนหน้าที่ 1,293 จุด เท่ากับค่าเฉลี่ยของ SET หลังการประกาศใช้ พ.ร.ก.ฉุกเฉินฯ 6 ครั้งที่ผ่านมา ที่ปรับตัวลง 0.9% และ 1.0% หลังการประกาศใช้ 1 วัน และ 1 สัปดาห์ ดังนั้นการปรับตัวขึ้นหรือลงของ SET จากกรอบ High Risk High Return บริเวณ 1,300-1,280 จุดในระยะต่อไป จะถูกกำหนดด้วยคำตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญประเด็นการเลื่อนการเลือกตั้งในวันนี้เป็นหลัก

- เราประเมินแนวโน้มของ SET ภายใต้คำตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญประเด็นการเลื่อนการเลือกตั้งไว้ 3 สถานการณ์ดังนี้ หนึ่ง มีมติให้ไม่สามารถเลื่อนเลือกตั้ง 2 ก.พ.2557 ได้ (เลือกตั้งวันเดิม) SET มีโอกาสปรับขึ้นเหนือ 1,300 จุดไปที่ 1,350 จุดก่อนเลือกตั้ง สอง มีมติให้สามารถเลื่อนการเลือกตั้งได้ แต่ระบุให้รัฐบาลมีอำนาจในการออก พ.ร.ฏ.เลือกตั้งใหม่ ซึ่งแน่นอนว่ารัฐบาลจะไม่เลื่อน หรือระบุให้ กกต. มีอำนาจในการออก พ.ร.ฏ.เลือกตั้งใหม่ แต่เลื่อนไม่เกิน มิ.ย.2557 SET มีโอกาสปรับขึ้นเหนือ 1,300 จุดไปที่ 1,350 จุดเช่นกัน สาม มีมติให้ กกต. มีอำนาจในการออก พ.ร.ฏ.เลือกตั้งใหม่ และ กกต. เลื่อนการเลือกตั้งออกไปเกิน มิ.ย.2557 SET มีโอกาสหมุนตัวลงต่ำกว่า 1,280 จุดไปที่ 1,260 จุดภายใน ม.ค.2557 และกรณีเลวร้ายที่ 1,150 จุดภายใน ก.พ.2557

- กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) SET ยังปิดไม่ต่ำกว่า 1,300 จุด แนะนำ “ถือ” หรือ “อ่อนตัวซื้อ” ลุ้นการเหวี่ยงตัวขึ้น 1,300-1,350 จุด ขณะที่กรณีปิดต่ำกว่า 1,300 จุด แนะนำ “ขายทำกำไร” ลักษณะ “Short Against” ออกมารอซื้อกลับเล่น Rebound ในกรอบ 1,260-1,240 จุด ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) แนะนำ “ถือหุ้น 50%” ของพอร์ตต่อไป โดยเน้น SAMART, GLOBAL, VGI, HEMRAJ, SPALI, PTTEP และ GLOW