การแถลงของ ปปช. ลดกังวลตลาด ถอยไม่ต่ำกว่า 1,230 จุด ลุ้นเหวี่ยงขึ้นเป้าสั้น 1,275 จุด
SET View
- ประเด็นหลักวันนี้ จากผลการแถลงของ ปปช. วานนี้ ทำให้โอกาสที่การเลือกตั้งในวันที่ 2 ก.พ.2557 จะไม่เกิดขึ้น หรือการเกิดสุญญากาศทางการเมืองก่อนช่วงเวลาดังกล่าวเป็นไปได้น้อยมากแล้ว ดังนั้นแม้ว่าจะมีปัจจัยกดดันในเชิง Sentiment อยู่บ้างจากการตัดสินของศาลรัฐธรรมนูญในวันนี้ และการชุมนุมในวันที่ 13 ม.ค.2557 แต่เราประเมินว่าจะไม่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองได้ ประกอบกับการที่เราประเมิน Downside Risk ของ SET ในกรณีปกติที่มีการเลือกตั้งตามกำหนดไว้ที่ค่าเฉลี่ย Leading PER 10 ปี -0.5SD ที่ 10.05 เท่า หรือ 1,180 จุดเท่านั้น ซึ่งเรามองว่าเป็นระดับที่ปลอดภัยในเชิงพื้นฐาน เนื่องจากเป็นระดับ Earnings Yield Gap ที่ 6.8% ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ย 10 ปี +1.0SD ที่ 6.9% ดังนั้นแนวโน้มระยะไม่เกิน 1 สัปดาห์ตราบใดที่ SET ไม่หมุนตัวลงต่ำกว่า 1,230 จุด มีแนวโน้มดีดตัวกลับขึ้นไปที่ 1,275 จุดก่อน
- เราลดความกังวลเกี่ยวกับการขายของต่างชาติลง หลังจากที่ชัดเจนว่าการอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของค่าเงินบาทตั้งแต่เริ่มปี 2557 เป็นผลจากแรงขายของต่างชาติที่ออกมาในตลาดพันธบัตรตามความคาดหวังกับทิศทางของดอกเบี้ย สวนทางกับที่เริ่มกลับมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้น ซึ่งสอดคล้องกับความเชื่อของเราว่าในกรณีปกติต่างชาติจะไม่ขายต่ำกว่า 1,220 จุด ขณะที่การประเมินว่าต่างชาติจะขายอีก 5.9 หมื่นล้านบาทในกรณีเลวร้าย เพื่อส่งผลให้สัดส่วนยอดซื้อสุทธิสะสมของนักลงทุนต่างชาติ 12 เดือนเทียบกับ Market Cap ของ SET ลดลงมาอยู่ที่ระดับเดียวกับในช่วงวิกฤติต้มยำกุ้ง พ.ค.2540 ที่ -2.17% จากสถานะทางเศรษฐกิจในปัจจุบันเรามองว่าเป็นไปได้ยากแล้ว
- กลยุทธ์การลงทุน : การลงทุนระยะสั้น (ไม่เกิน 1 สัปดาห์) ตราบใดที่ SET ไม่กลับไปปิดต่ำกว่า 1,230 จุดอีกครั้ง แนะนำ “ถือ” หรือ “อ่อนตัวซื้อเก็งกำไร” โดยมีเป้าขาย 1,275 จุดและจุด Cut Loss บริเวณ 1,230 จุด ขณะที่การลงทุนระยะกลาง (1-3 เดือน) กรณี SET ต่ำกว่า 1,275 จุด ยังแนะนำ “ถือหุ้นเพียง 50% ของพอร์ต” ต่อไปก่อน โดยเน้นไปที่หุ้น Top Picks ไตรมาสที่ 1 ได้แก่ SAMART, GLOBAL, VGI, HEMRAJ, SPALI, PTTEP และ GLOW
