ธุรกิจให้บริการนอกชายฝั่งจะเป็นปัจจัยหลักหนุนให้ผลประกอบการฟื้นตัวในปี 2557
ประเด็นการลงทุน
แม้ว่าเราจะมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตระยะยาวของ TTA แต่เราคิดว่าการเพิ่มทุนที่ดำเนินการอยู่ในขณะนี้จะส่งผลกดดันต่อราคาหุ้นในระยะสั้น ความเชื่อมั่นที่มีต่อหุ้นจะปรับตัวดีขึ้นอีกครั้งหลังจากนั้น ด้วยคาดการณ์กำไรที่กลับมาฟื้นตัวในไตรมาส 1/57 (ต.ค.-ธ.ค.) อันเป็นผลมาจากช่วงไฮซีซั่นและแนวโน้มตลาดขนส่งด้วยเรือเทกองที่ปรับตัวดีขึ้นในปี 2557 ในขณะนี้หุ้น TTA มีระดับการซื้อขายอยู่ที่ต่ำมาก โดยมีระดับ PBV ณ สิ้นเดือนก.ย. ปี 2557 ที่0.7 เท่า (ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวของบริษัทอยู่ 0.7 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยภูมิภาคที่ 1.0 เท่า ความเสี่ยงขาลงน่าจะมีจำกัด
ธุรกิจให้บริการนอกชายฝั่ง...ปัจจัยหลักหนุนกำไรปี 2557
คาดการณ์ธุรกิจให้บริการนอกชายฝั่งปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องตามวัฏจักรขาขึ้นในปี 2557 โดยมีปัจจัยหนุนมาจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกอปรกับอุปทานที่ตึงตัว ค่าใช้จ่าย E&P ยังคงเพิ่มสูงขึ้นต่อเนื่อง เป็นผลมาจากราคาน้ำมันดิบที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูงและปริมาณน้ำมันที่ลดลงจากแหล่งน้ำมันที่มีอยู่ในปัจจุบัน ภาวะอุปสงค์-อุปทานของทั้งเรือขุดเจาะแบบ tender และ jack-up ยังคงตึงตัว เนื่องจากอุปสงค์ที่เพิ่มสูงขึ้นและอายุของเรือที่เพิ่มขึ้น (ประมาณ 50% ของจำนวนเรือขุดเจาะทั่วโลกมีอายุการใช้งานนานกว่า 30 ปี) อัตราการใช้ประโยชน์ของทั้งเรือขุดเจาะแบบ tender และ jack-up ของอุตสาหกรรมสูงกว่า 90% และ 100% สำหรับเรือขุดเจาะใหม่ ทั้งนี้คาดการณ์ว่าอุปสงค์สำหรับเรือขุดเจาะจะสงกว่าอุปทานในช่วง 1.5 ปีข้างหน้า ดังนั้นอัตราค่าเช่ารายวันจะยังคงแนวโน้มขาขึ้นต่อไป
จากแนวโน้มธุรกิจให้บริการนอกชายฝั่งที่สดใส คาดการณ์กำไรจากธุรกิจ Mermaid Maritime (หน่วยธุรกิจให้บริการนอกชายฝั่งของ TTA) จะเติบโตต่อเนื่องในอนาคต โดยมีปัจจัยหนุนมาจากการอัตราการใช้ประโยชน์และอัตราค่าเช่ารายวันของสินทรัพย์ที่มีอยู่ที่ปรับตัวสูงขึ้นและการให้บริการเรือขุดเจาะน้ำมันจำนวน 3 ลำใหม่ (AOD I, II และ III) แบบเต็มปี
