XW อาจกดดันราคาหุ้น....มองเป็นโอกาสเข้าลงทุน
ประเด็นข่าว
- วันนี้ขึ้นเครื่องหมาย XW แจก LIVE-W2 ฟรี จากมติกรรมการบริษัท ให้มีออกใบสำคัญแสดงสิทธิ์ชุดที่ 2 (LIVE – W2) ออกให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตรา 5 หุ้นเดิม ต่อ 1 วอร์แรนต์ โดยไม่คิดมูลค่า และกำหนดอัตราสิทธิแปลงสภาพ 1 วอร์แรนต์ ต่อ 1 หุ้นสามัญ ราคาใช้สิทธิ 10 สตางค์ต่อหุ้น ผู้ถือวอร์แรนต์สามารถใช้สิทธิแปลงสภาพได้ทุกสิ้นไตรมาส อายุ 3 ปี
ผลกระทบ
- ราคาหุ้นมีโอกาสลดลง 16% เราประเมินมูลค่าที่แท้จริง (Intrinsic Value) ของ LIVE-W2 เท่ากับ 39 สตางค์ (เทียบกับราคาปิดหุ้น LIVE ที่ 49 สตางค์) ดังนั้น ตามทฤษฎีในวันนี้ ราคาหุ้น LIVE มีโอกาสที่จะปรับตัวลดลง 8 สตางค์จากวันก่อนหน้าหรือลดลง 16% เพื่อชดเชยผลตอบแทนให้กับนักลงทุนที่ซื้อหุ้น LIVE วันนี้ซึ่งจะไม่ได้รับสิทธิการแจกวอร์แรนต์
คำแนะนำ
- มองเป็นโอกาสเข้าลงทุน เราคงมูลค่าเหมาะสม LIVE เท่าเดิมที่ 70 สตางค์ (ยังไม่รวม EPS Dilution effect จากการแปลงสภาพ LIVE-W2 เนื่องจากประเมินว่าในช่วง 1 – 2 ปีแรกจะยังไม่มีการใช้สิทธิแปลงสภาพ) หากวันนี้ราคาหุ้น LIVE ลดลงตามทฤษฎีไปอยู่ที่ 41 สตางค์จะทำให้หุ้น LIVE มี Upside Gain กว่า 71%
- คาดกำไรเติบโตก้าวกระโดดต่อเนื่อง LIVE ยังมีโอกาสเติบโตจากธุรกิจหลัก (ทีวีดาวเทียม 3 ช่อง ให้เช่าช่องทีวีดาวเทียม 15 – 17 ช่อง และ สื่อโฆษณาบิลบอร์ด) และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทร่วม (สเตรก้า) นอกจากนี้ ยังมีโอกาสเห็นการในทุนในกิจการอื่นๆ ที่มีศักยภาพ โดย ณ สิ้น 3Q56 บริษัทมีเงินสดในมือกว่า 235 ล้านบาท และ LIVE-W1 ที่ยังไม่ได้ใช้สิทธิอีกกว่า 220 ล้านบาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”
