MCOT - ซื้อเก็งกำไร

ใกล้เคียงกับคาด
MCOT รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3/56 ที่ 376 ล้านบาท ลดลง 22% YoY และ 16% QoQ ถ้าไม่รวมรายการพิเศษ ได้แก่ สำรองคดีความไร่ส้มจำนวน 56 ล้านบาท กำไรหลักอยู่ที่ 431 ล้านบาท ลดลง 10% YoY และ 3% QoQ ผลประกอบการที่ออกมาใกล้เคียงกับที่คาดก่อนหน้า รายได้โฆษณารวมสูงกว่าคาด 4% กำไรขั้นต้นต่ำกว่าคาด 4%

ประเด็นหลักจากผลประกอบการ
กำไรหลักที่แย่ลงเป็นผลมาจากต้นทุนบริการที่เพิ่มขึ้นก้าวกระโดด ซึ่งกลบผลกระทบของรายได้ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยและอัตราภาษีจ่ายที่ลดลง ต้นทุนบริการเพิ่มขึ้น 16% ทั้ง YoY และ QoQ เนื่องจากต้นทุนการผลิตรายการทีวีที่เพิ่มขึ้น (33% YoY และ 34% QoQ) จากการว่าจ้างผู้ผลิตรายการข้างนอกผลิตรายการทีวีร้อยมือสร้างเมือง และการจัดงานสัมมนาวิชาการและนิทรรศการเทคโนโลยีดิจิทัล 2556 (THAIBEX 2013) ซึ่ง MCOT ได้กำไรจากงาน THAIBEX 2013 เพียงแค่ 1 ล้านบาท

รายได้โฆษณาทีวีเพิ่มขึ้น 1% YoY และ 4% QoQ (สูงกว่าที่นีลเส็นคาดว่าเม็ดเงินโฆษณาไตรมาส 3/56 ของ MCOT ลดลง 3% YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้งานโครงการภาครัฐ 2 โครงการข้างต้นและอีกหนึ่งโครงการของกระทรวงสาธารณสุข รายได้จากงานโครงการภาครัฐในไตรมาส 3/56 เติบโตก้าวกระโดด 59% YoY ในขณะที่รายได้จากสื่อใหม่ทรงตัว YoY และ QoQ เนื่องจากจำนวนช่องสัญญาณดาวเทียมที่ให้เช่าต่อเต็มแล้ว ณ ปัจจุบัน อัตรายอดจองเวลาโฆษณาทีวีเฉลี่ยอยู่ที่ 82% ในไตรมาส 3/56 ซึ่งใกล้เคียงกับไตรมาส 2/56 รายได้โฆษณาวิทยุเพิ่มขึ้น 2% YoY และ 1% QoQ ซึ่งหนุนโดยการจัดอีเว้นต์การตลาดเข้ากับการขายเวลานาทีโฆษณา บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้ดี โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 1% YoY แต่ลดลง 5% QoQ