กำไรสุทธิใกล้เคียงคาด
- รายงานกำไรสุทธิ 3Q56 ที่ 320 ล้านบาท
ผลประกอบการ 3Q56 มีกำไรสุทธิ 320 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 68% QoQ หากไม่รวมขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน 46 ล้านบาท ผลการดำเนินงานจากธุรกิจปกติมีกำไร 366 ล้านบาท โดยรายได้รวม กลับมาเติบโต 8% YoY และ 15% QoQ เป็น 2,062 ล้านบาท เนื่องจากการเติบโตของรายได้ทั้ง 3 ธุรกิจและรับรู้รายได้ดาวเทียมไทยคม 6 (ดาวเทียมชั่วคราว) ทำให้ดาวเทียม Conventional มีรายได้เติบโตกว่า IPSTAR อย่างไรก็ตามการเริ่มให้บริการไทยคม 6 มีผลกระทบต้นทุนบริการในรูปค่าเช่าดาวเทียมชั่วคราวสูงกว่ารายได้ที่เกิดขึ้น ทำให้ Gross margin รวมเหลือ 40.7% ลดลงตาม Gross margin ธุรกิจดาวเทียม Conventional ขณะที่ธุรกิจดาวเทียม IPSTAR รวมทั้งธุรกิจโทรศัพท์ต่างประเทศ และธุรกิจบริการสื่อมี Gross margin มี Gross margin ดีขึ้นจาก 2Q56
- Gross margin ของ IPSTAR ทำให้สถิติใหม่
ใน 3Q56 ธุรกิจดาวเทียมมีรายได้ 1,822 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% YoY และ 15% QoQ เป็นรายได้จากดาวเทียม Conventional และ IPSTAR สัดส่วน 50% เท่ากัน หากพิจารณาต้นทุนบริการธุรกิจดาวเทียมไตรมาสนี้พบว่า ดาวเทียม IPSTAT มีต้นทุนลดลงสวนกับรายได้ หนุน Gross margin ดีขึ้นเป็นประวัติการณ์ที่ 32.3% เรามองว่าเป็นผลบวกของการให้บริการที่มีมูลค่าเพิ่ม (VAS) กับลูกค้า ขณะที่ดาวเทียม Conventional มีต้นทุนเร่งตัวขึ้นกว่ารายได้ สาเหตุหลักเป็นผลจากค่าเช่าดาวเทียมชั่วคราวซึ่งมีฐานสูงกว่ารายได้ไทยคม 6 ในระยะเวลา เราคาดว่าผลกระทบนี้จะเริ่มลดลงใน 4Q56
- แนวโน้ม 4Q56 เป็นไตรมาสดีสุดของปี
ผลการดำเนินงานจากธุรกิจปกติ 9M56 มีกำไรคิดเป็น 71% ของทั้งปีที่คาดว่ามีกำไร 1,388 ล้านบาท ฟื้นตัวชัดเจนจากปี 2555 เราคงประมาณการและยังให้น้ำหนักกำไร 4Q56 เป็นไตรมาสดีสุดของปี เนื่องจาก THCOM จะเริ่มรับรู้รายได้ IPSTAR จีนบางส่วนราว 2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นส่วนของรายได้ขั้นต่ำ 8 ล้านดอลลาร์ต่อปี รวมทั้งบันทึกรายรับจากการลงทุนสัดส่วน 5% ตามราคาทุน ประกอบกับมีผลบวกค่าเงินบาทอ่อนหนุนรายได้โตต่อจาก 3Q56
