ปรับลดประมาณการและมูลค่าเหมาะสมลงสะท้อนแนวโน้มต้นทุนเพิ่ม
- “พระนเรศวร ภาค 5” เลื่อนฉาย
ผู้บริหาร MAJOR เปิดเผยว่าภาพยนตร์เรื่อง “ตำนานสมเด็จพระนเรศวร ภาค 5” ถูกเลื่อนฉายออกไปอีกครั้งจากเดิมที่มีกำหนดฉายในเดือน ธ.ค. ไปเป็นเดือน พ.ค. 57 เนื่องจากการถ่ายทำยังไม่แล้วเสร็จ ทำให้เรามองว่าธุรกิจโรงภาพยนตร์ใน 4Q56 อาจไม่คึกคักมากอย่างที่เราคาด อย่างไรก็ดี ยังมีภาพยนตร์ที่น่าสนใจรอเข้าฉายหลายเรื่อง เช่น Thor 2, The Hunger Games 2, The Hobbits 2, 47 Ronin และ รวมพลคนลูกทุ่งเงินล้าน เป็นต้น และจำนวนโรงภาพยนตร์ที่เพิ่มขึ้น เราจึงยังคงคาดว่ากำไรงวด 4Q56 จะเติบโตได้จากไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน
- ขยายโรงภาพยนตร์ต่อเนื่อง
ผู้บริหาร MAJOR ระบุว่ายังคงมีแผนขยายโรงภาพยนตร์ต่อเนื่อง โดยงวด 9M56 มีการเปิดโรงภาพยนตร์ใหม่แล้วจำนวน 51 โรง รวมเป็น 449 โรงทั่วประเทศ และในงวด 4Q56 คาดว่าจะเปิดเพิ่มอีกราว 40 โรง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการขยายไปในพื้นที่ต่างจังหวัดตามห้างสรรพสินค้าและห้างค้าปลีกขนาดใหญ่ โดยปี 2557 คาดว่าจะเปิดโรงภาพยนตร์ใหม่เพิ่มอีก 40 – 50 โรง เรามองว่าการเปิดโรงภาพยนตร์เพิ่มขึ้นเป็นการเพิ่มช่องทางในการหารายได้ให้บริษัทแต่ก็มีความเสี่ยงจากต้นทุนคงที่ที่เพิ่มขึ้น เช่น ค่าเสื่อมราคา ค่าเช่าพื้นที่ และค่าแรงพนักงาน เป็นต้น ในขณะที่รายได้ของบริษัทขึ้นอยู่กับความน่าสนใจของภาพยนตร์ที่เข้าฉาย
- ลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2556 – 2557 สะท้อนต้นทุนเพิ่ม
เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2556 ลงจากเดิมเล็กน้อยมาอยู่ที่ 1,164 ล้านบาท แม้ภาพยนตร์เรื่อง “ตำนานสมเด็จพระนเรศวร” จะถูกเลื่อนฉายออกไปแต่ก็ยังมีปัจจัยบวกจากธุรกิจสื่อโฆษณาในโรงภาพยนตร์ที่มีแนวโน้มเติบโตดีกว่าคาด ขณะที่เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2557 ลงจากเดิม 6% มาอยู่ที่ 803 ล้านบาท เนื่องจากมีความกังวลจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการเปิดโรงภาพยนตร์ใหม่ โดยอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจโรงภาพยนตร์ใน 3Q56 ลดลงมาอยู่ที่ 14% ต่ำสุดในรอบ 4 ปี จากต้นทุนเพิ่มจากโรงภาพยนตร์ใหม่ในขณะที่เป็นช่วงโลว์ซีซั่นของธุรกิจ
