ตั้งสำรองกดดันกำไร ขณะที่ความนิยมของช่อง 9 เริ่มฟื้นตัว
- คาดกำไร 3Q56 หดตัวจากการตั้งสำรองแพ้คดี
MCOT จะตั้งสำรองค่าใช้จ่ายจากการแพ้คดีราว 55 ล้านบาทหลังจากที่ศาลปกครองกลางตัดสินให้ MCOT ต้องชำระเงินคืนแก่ บริษัท ไร่ส้ม จำกัด (MCOT อยู่ระหว่างยื่นอุทธรณ์ต่อศาลปกครองสูงสุด) ขณะที่ MCOT ไม่มีรายได้พิเศษการปรับปรุงบัญชีส่วนแบ่งรายได้จาก True Vision เหมือนที่เกิดขึ้นใน 2Q56 ราว 40 ล้านบาท ทำให้เราคาดกำไรงวด 3Q56 จะหดตัว 21% YoY และ 15% QoQ มาอยู่ที่ 377 ล้านบาท ทำให้กำไรงวด 9M56 คิดเป็นเพียง 68% ของประมาณการเดิม เราจึงปรับลดประมาณการกำไรลง 6% มาอยู่ที่ 1,651 ล้านบาท และปรับลดประมาณมูลค่าเหมาะสมเป็น 36.30 บาท (ใช้วิธี P/E Multiple ที่ 15 เท่า)
- ความนิยมการรับชมทีวีช่อง 9 เริ่มปรับตัวดีขึ้น
การปรับผังรายการช่วงกลางปี 2556 ด้วยการเพิ่มคอนเทนต์สำเร็จรูปทำให้สถานการณ์ความนิยมในการรับชมสถานีโทรทัศน์ช่อง 9 เริ่มปรับตัวดีขึ้น ส่วนแบ่งผู้ชมเพิ่มขึ้นจาก 6.8% ในเดือน มิ.ย. มาอยู่ที่ 8.2% ในเดือน ก.ย. ทำให้เราคาดผลประกอบการงวด 4Q56 ของ MCOT จะฟื้นตัวดีขึ้นและมีกำไรกลับมาสูงกว่า 400 ล้านบาทต่อไตรมาสได้อีกครั้ง โดยรายการใหม่ๆ ที่ได้รับความนิยม ได้แก่ Killer Karaoke Thailand ร้อยมือสร้างเมือง และ ไฮไลท์พรีเมียร์ลีก เป็นต้น
